外匯暴露對企業(yè)利潤影響的管理控制模型研究.pdf

1、2005年7月21日，中國人民銀行宣布，我國開始實行以市場供求為基礎、參考一籃子貨幣進行調節(jié)、有管理的浮動匯率制度，外匯風險開始為我國涉外企業(yè)所關注。匯改以來，人民幣升值幅度不斷增加，截至2009年7月21日，匯改四年里人民幣升值幅度已高達15.77％之多，涉外企業(yè)，特別是出口企業(yè)的匯率風險已經不容忽視。與此同時，中國經濟融入世界的步伐也越來越快，據(jù)海關統(tǒng)計，2009年我國出口總額達到12，016.7億美元，首次超越德國成為世界第一大出

2、口國。因此，在受到匯率波動幅度加劇與對外貿易規(guī)模不斷擴大的雙重影響下，中國涉外企業(yè)利潤對匯率變動的敏感程度也在不斷增加，這對于本來已遭受金融危機沖擊而訂單銳減的中國涉外企業(yè)而言更是雪上加霜，如何將外匯暴露對企業(yè)利潤的影響控制在一定限度內已成為企業(yè)不可忽視的重要問題。
　　本文針對我國涉外企業(yè)的外匯暴露進行研究，從財務利潤的角度探討外匯暴露給企業(yè)帶來的風險，構建了外匯暴露對利潤影響的管理控制模型。模型在借鑒以往金融工程學和計量經濟學

3、對外匯風險度量研究的基礎上，將會計利潤引入外匯風險的度量問題中，以控制外匯暴露對利潤的影響來控制外匯風險，從而達到運用金融學的觀點解決實際財務問題的目的。本模型下設成因分析模型與過程控制模型兩個子模型，通過對外匯暴露的概念、構成因子及其對利潤影響的產生過程進行深入分析，形成了主要以經營活動、籌資活動、投資活動三大財務活動為基礎的外匯暴露成因分析模型，最終起到分析企業(yè)外匯暴露對利潤影響的成因、總結以往外匯管理工作經驗的作用;另外，依據(jù)對外