文化創(chuàng)意企業(yè)價值評估——以思美傳媒為例

1、 分類號 分類號 密 級 U D C 學校代碼 學校代碼 專業(yè) 碩士研究生學位論文 文化創(chuàng)意企業(yè)價值評估 ——以思美傳媒為例 學院（部、所）： 學院（部、所）： 城市與環(huán)境學院 城市與環(huán)境學院 專 業(yè)：

2、 業(yè)： 資產評估 資產評估 姓 名： 名： 唐爍 唐爍 導 師： 師： 朱錦余 朱錦余 論文起止時間：2016 年 5 月~2017 年 5 月 摘要 I 摘要 隨著我國經濟的持續(xù)發(fā)展，我國居民的需求呈現多樣化趨勢，精神、文化方面的需求日益顯著。文化創(chuàng)意企業(yè)便是在這樣的大背景下逐步產生、發(fā)展。近年來，我國不斷出臺扶

3、持政策，旨在促進我國文化創(chuàng)意企業(yè)健康快速發(fā)展。 文化創(chuàng)意企業(yè)以人的智慧和創(chuàng)意為核心價值，以創(chuàng)意、構思為輸入，文化內容為輸出，提供文化創(chuàng)意產品。文化創(chuàng)意企業(yè)以輕資產、高不確定性、高產品附加值、低碳環(huán)保等為主要特征逐漸進入人們的視野。 文化創(chuàng)意企業(yè)與其他行業(yè)企業(yè)存在著相互滲透和相互帶動的關系， 文化創(chuàng)意企業(yè)的發(fā)展不僅有利于自身， 也會對其他行業(yè)產生帶動效應。 正確合理地評估文化創(chuàng)意企業(yè)的價值對其融資和經營發(fā)展有著至關重要的作用， 因此本文選

4、擇以文化創(chuàng)意企業(yè)為對象，對其價值評估中的問題進行探討。 由于文化創(chuàng)意企業(yè)在資產結構、 贏利模式以及價值影響因素等多方面與傳統(tǒng)行業(yè)企業(yè)存在較大的差異， 導致傳統(tǒng)價值評估方法在文化創(chuàng)意企業(yè)的價值評估方面存在一定的局限性，實物期權法的引入有效地解決了這一問題。 實物期權法是一種基于不確定性的評估理念，它由金融期權理論發(fā)展而來，是金融期權定價理論在價值評估領域的應用。 實物期權法有效地彌補了傳統(tǒng)價值評估方法對于企業(yè)發(fā)展中不確定性考慮的不足， 解

5、決了諸如文化創(chuàng)意企業(yè)這類不確定性高的企業(yè)無法很好地適用于傳統(tǒng)三大價值評估方法的問題。 實物期權法結合企業(yè)的有限責任制， 將企業(yè)股權價值視為基于企業(yè)整體的看漲期權， 進而應用實物期權理論對其進行價值評估。 實物期權法的使用不需要建立在對企業(yè)未來現金流和增長率的預測上， 避免了不變的預測與動態(tài)變化的現實間的沖突，也減少了由主觀性帶來的誤差。 與傳統(tǒng)方法相比，實物期權法更合理地看待了不確定性對企業(yè)價值的影響。傳統(tǒng)的企業(yè)價值評估方法認為不確定性