從委托代理關(guān)系評(píng)析國(guó)企經(jīng)理人的激勵(lì)與約束機(jī)制

1、摘要：我國(guó)國(guó)有企業(yè)經(jīng)理人的激勵(lì)和約束機(jī)制問(wèn)題是導(dǎo)致國(guó)有企業(yè)效率低下的重要原因之一。針對(duì)該問(wèn)題，本文從國(guó)有企業(yè)的委托代理關(guān)系鏈的角度進(jìn)行分析，從!個(gè)方面深入剖析該關(guān)系鏈，探討了該機(jī)制存在的問(wèn)題。即我國(guó)國(guó)有企業(yè)具有中國(guó)特色的委托代理關(guān)系鏈，并對(duì)如何完善該代理關(guān)系和解決機(jī)制失靈的問(wèn)題提出了相應(yīng)的建議和對(duì)策。關(guān)鍵詞：委托代理；委托人缺失；顯性收入；隱性收入從委托代理關(guān)系評(píng)析國(guó)企經(jīng)理人的激勵(lì)與約束機(jī)制!劉軍霞“張正峰#（“暨南大學(xué)管理學(xué)院，廣東廣

2、州$“%&’#；#深圳大學(xué)管理學(xué)院，廣東深圳$“(%&%）隨著國(guó)有企業(yè)改革的深入，現(xiàn)代企業(yè)制度逐漸建立和完善，然而依然存在著嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)效益低下，代理成本高的問(wèn)題，即我國(guó)國(guó)有企業(yè)現(xiàn)代企業(yè)制度，并沒(méi)有起到它應(yīng)有的作用。問(wèn)題的原因可能有很多，而其中一個(gè)重要的原因就是缺乏對(duì)國(guó)企經(jīng)理人有效的激勵(lì)和約束機(jī)制。本文認(rèn)為：該機(jī)制之所以失靈的原因，一定程度上在于我國(guó)國(guó)有企業(yè)具有中國(guó)特色的委托代理關(guān)系鏈：全體國(guó)民（委托人“）—各級(jí)政府)代理人“，委托人#—

3、企業(yè)經(jīng)理人)代理人#。從我國(guó)國(guó)有企業(yè)的委托代理關(guān)系可以看出，它與一般的股份制企業(yè)的委托代理關(guān)系存在著明顯的差別，或者說(shuō)具有自己的特色。而這些特色很大程度上導(dǎo)致了國(guó)有企業(yè)的經(jīng)理人激勵(lì)和約束機(jī)制失靈。一、雙層委托代理關(guān)系的結(jié)構(gòu)體制，易導(dǎo)致對(duì)經(jīng)理人的激勵(lì)和約束力弱化在我國(guó)國(guó)有企業(yè)的委托代理關(guān)系鏈中，與一般上市公司的股東———經(jīng)理階層這種單一的委托代理關(guān)系有所不同，而是存在著雙層的委托代理關(guān)系：首先是全國(guó)人民與中央政府間的委托代理關(guān)系，其次是中

4、央政府與國(guó)企經(jīng)理人之間的委托代理關(guān)系。這種雙層的代理結(jié)構(gòu)，使得代理鏈延長(zhǎng)。并且由于企業(yè)眾多，中央委員會(huì)要直接監(jiān)督所有這些企業(yè)是不可能的，因此，另一套等級(jí)結(jié)構(gòu)也是不可避免的，中央委員會(huì)授權(quán)給它的下級(jí)委員會(huì)，每個(gè)下級(jí)委員會(huì)又授權(quán)給一些更低一級(jí)的委員會(huì)，如此繼續(xù)，直至企業(yè)的內(nèi)部成員。從而，使得委托代理鏈進(jìn)一步拉長(zhǎng)（張維迎）。而委托代理鏈越長(zhǎng)，導(dǎo)致委托人與代理人之間，特別是第一委托人與第二代理人之間的信息更加不對(duì)稱。很明顯，信息不對(duì)稱越嚴(yán)重，由

5、此所帶來(lái)的“道德風(fēng)險(xiǎn)”和“逆向選擇”會(huì)更加嚴(yán)重；并且導(dǎo)致責(zé)權(quán)利不明確，委托人沒(méi)有動(dòng)力去約束代理人，而代理人也沒(méi)有動(dòng)力和壓力去經(jīng)營(yíng)好企業(yè)，國(guó)有企業(yè)中“內(nèi)部人控制”問(wèn)題之所以突出也是很容易理解的。二、國(guó)有企業(yè)中缺乏實(shí)質(zhì)意義的委托人，或者說(shuō)存在“委托人缺失”的問(wèn)題我國(guó)國(guó)有企業(yè)的委托人，不論是作為委托人“的全體國(guó)民，還是作為委托人#的各級(jí)政府并不是具體的實(shí)體，而只是抽象意義的委托人。一般意義上的委托人，大都指股東。在我國(guó)國(guó)有企業(yè)當(dāng)中，國(guó)有股占控

6、制地位，存在“一股獨(dú)大的現(xiàn)象。按照代理理論，股份越集中，大股東越注重對(duì)代理人的約束。然而，國(guó)有企業(yè)的“一股獨(dú)大卻并非如此。因?yàn)檫@一“大股雖然總數(shù)大，當(dāng)平均到全體人民這一概念的時(shí)候，則是相當(dāng)少的。即每個(gè)人只占有相當(dāng)少的部分，所以說(shuō)實(shí)質(zhì)上是相當(dāng)分散的。一方面，容易產(chǎn)生產(chǎn)權(quán)不明確的問(wèn)題，而且事實(shí)證明在我國(guó)國(guó)有企業(yè)產(chǎn)權(quán)不分是客觀存在的。從而造成委托人缺乏監(jiān)督和約束代理人的越軌行為的動(dòng)力，而作為代理人的經(jīng)理人員也沒(méi)有充分的動(dòng)力去經(jīng)營(yíng)國(guó)有企業(yè)。另一

7、方面，作為代理人“的全體國(guó)民，由于其群體龐大，他們的目標(biāo)也是多元化的。這體現(xiàn)在給經(jīng)理人制定的考核指標(biāo)的設(shè)置上國(guó)有企業(yè)除了要完成國(guó)有資產(chǎn)的保值增值目標(biāo)以外，還要完成諸如就業(yè)人數(shù)，地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，下崗職工生活保障等指標(biāo)。目標(biāo)的多元化，造成了經(jīng)理人員在預(yù)算制定以及生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)上向行政政策傾斜，從而不利于企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)目標(biāo)和可持續(xù)發(fā)展。同時(shí)，企業(yè)受到各級(jí)政府的政策限制，從而導(dǎo)致國(guó)有企業(yè)負(fù)擔(dān)過(guò)重，效率低下。不利于企業(yè)經(jīng)理層充分發(fā)揮個(gè)人才能，沒(méi)有充分的權(quán)力，

8、積極性也不高。三、委托人與代理人之間是一種上下級(jí)授權(quán)與被授權(quán)的行政關(guān)系，地位不平等在國(guó)企委托代理鏈中，首先由人民代表大會(huì)選舉中央政府，然后由中央政府設(shè)立國(guó)資委員會(huì)來(lái)任命國(guó)有企業(yè)的經(jīng)理人。對(duì)于第一層代理關(guān)系，我們暫不去討論，假設(shè)是完全平等的。在第二層代理關(guān)系中，可以看出，明顯地缺乏市場(chǎng)機(jī)制的引導(dǎo)作用，而是以行政任命的方式來(lái)產(chǎn)生代理人———經(jīng)理層。這是我國(guó)在解決經(jīng)營(yíng)者選擇機(jī)制方面一個(gè)突出的問(wèn)題。據(jù)了解，到目前為止，($以上的國(guó)有企業(yè)的廠長(zhǎng)經(jīng)

9、理仍由政府主管部門和黨的組織部門任命，而不是由真正承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的資“.%特區(qū)經(jīng)濟(jì)!“#$%&’()#$))#%%&年“月管理謀略萬(wàn)方數(shù)據(jù)!““#年$月!“#$%&’()#$))特區(qū)經(jīng)濟(jì)$%$本所有者在經(jīng)營(yíng)者市場(chǎng)上選擇。由于這些政府官員有選擇的權(quán)利，但是并不對(duì)選擇的后果承擔(dān)責(zé)任，所以他們不可能真正有積極性選擇那些最有才能的人，去發(fā)現(xiàn)那些最有才能的人，即使發(fā)現(xiàn)了，如果不順眼，也不會(huì)用&張維迎’。因此，在這種體制下，國(guó)有企業(yè)的經(jīng)理人與其委托人之間

10、的委托代理關(guān)系契約，并不是平等博弈的結(jié)果，而是授權(quán)與被授權(quán)的關(guān)系。這對(duì)于完善國(guó)企經(jīng)理人的激勵(lì)與約束機(jī)制是一個(gè)不利因素。首先，由于國(guó)有企業(yè)的委托人是代表全體人民的各級(jí)政府，因此其指定的發(fā)展目標(biāo)具有宏觀意義。然而企業(yè)有其自身的特點(diǎn)?；蛘哒f(shuō)受到行業(yè)和地區(qū)差異的影響，必然會(huì)遇到不同的情況。但國(guó)企經(jīng)理人與中央政府地位的不平等，導(dǎo)致經(jīng)理層只有完成委托人所制定的目標(biāo)，才有被任用和升遷的機(jī)會(huì)。所以代理人為了自身利益的考慮，只能迎合委托人。這會(huì)有不利影響

11、。比如(為了解決國(guó)有企業(yè)效率不高的問(wèn)題，國(guó)家提出“國(guó)企要三年脫困“的目標(biāo)；并把國(guó)有企業(yè)能夠扭虧為盈，實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)作為考核的指標(biāo)。但這對(duì)于無(wú)法完成指標(biāo)，但為了自身利益考慮的國(guó)企經(jīng)理人來(lái)說(shuō)，很可能采取會(huì)計(jì)造假，欺騙委托人，從而產(chǎn)生“道德風(fēng)險(xiǎn)”；或者不顧企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展，只追求企業(yè)的短期效益，浪費(fèi)了國(guó)家的財(cái)產(chǎn)。這也是為什么國(guó)企經(jīng)理人到期時(shí)，留給后人的往往只剩下一個(gè)爛攤子的緣故。這也是國(guó)企經(jīng)理人的“短期行為”現(xiàn)象出現(xiàn)的重要原因。其次，在剩余索取權(quán)的競(jìng)

12、爭(zhēng)當(dāng)中，在經(jīng)理層無(wú)法與委托人進(jìn)行平等的博弈的情況下，經(jīng)理層所獲得的顯性收入往往不高，國(guó)企仍然存在吃“最后一口大鍋飯”的現(xiàn)象，工資，獎(jiǎng)金的檔次非但沒(méi)有拉開(kāi)，還有進(jìn)一步縮小的趨勢(shì)。從而對(duì)經(jīng)理層的激勵(lì)作用不明顯。同時(shí)，國(guó)企經(jīng)理人追求過(guò)度的隱性收入和報(bào)酬。致使激勵(lì)不足與激勵(lì)過(guò)度并存。在西方大企業(yè)中，公司雇用高級(jí)經(jīng)理的合同不同于雇傭一般技術(shù)人員和職工的合同。高級(jí)經(jīng)理人數(shù)少，一般僅限于$)左右的高級(jí)雇員，但報(bào)酬金額大，其個(gè)人報(bào)酬可大于一般雇員工資的

13、幾百倍甚至上千倍；另外，激勵(lì)性報(bào)酬在企業(yè)總收入中所占的比重很大，反之，高級(jí)雇員作為資方代理人，一旦經(jīng)營(yíng)失敗，將會(huì)被解雇，并且很難東山再起。美國(guó)《商業(yè)周刊》報(bào)道，美國(guó)瑞伯克公司的總經(jīng)理費(fèi)曼，只要他達(dá)到合同中為公司創(chuàng)造年利潤(rùn)!““萬(wàn)美元的目標(biāo)，他可從超出此目標(biāo)的稅前利潤(rùn)中提成)作為獎(jiǎng)金。西方大公司的這些做法雖然不完全適合中國(guó)國(guó)情，但是對(duì)我們改變目前不良的經(jīng)理人激勵(lì)與約束機(jī)制應(yīng)當(dāng)有借鑒意義。四、代理人的產(chǎn)生過(guò)程缺乏市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制，即沒(méi)有形成完善

14、的經(jīng)理人市場(chǎng)從國(guó)企委托代理鏈中可以看出(經(jīng)理人員的產(chǎn)生&代理人!’是直接由政府授權(quán)任命的。即我國(guó)不存在一個(gè)充分競(jìng)爭(zhēng)的企業(yè)家市場(chǎng)，因此企業(yè)經(jīng)營(yíng)者不可能感受到強(qiáng)有力的約束感和危機(jī)感。而根據(jù)西方代理理論，解決因所有權(quán)和經(jīng)營(yíng)權(quán)相分離而產(chǎn)生的代理成本問(wèn)題，主要是靠充分競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)機(jī)制來(lái)完成的。其中一個(gè)主要方面就是經(jīng)理市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)：經(jīng)理市場(chǎng)作為勞動(dòng)力市場(chǎng)的一個(gè)特殊部分，存在著一個(gè)人數(shù)眾多的可以自由流動(dòng)的職業(yè)企業(yè)家階層。市場(chǎng)在選擇經(jīng)理人時(shí)，主要是根據(jù)他過(guò)去

15、的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和表現(xiàn)，判斷經(jīng)理人員人力資本的價(jià)值或其經(jīng)營(yíng)能力的高低，并據(jù)此決定對(duì)其取舍。在這種情況下，每個(gè)在職的經(jīng)理人員都會(huì)面臨被競(jìng)爭(zhēng)者取代的威脅，從而對(duì)在職經(jīng)理施加有效的壓力，使得經(jīng)理會(huì)從長(zhǎng)遠(yuǎn)利益考慮，為了給企業(yè)和市場(chǎng)留下好印象，保持個(gè)人的人力資本在市場(chǎng)中的價(jià)值而努力（法馬和霍姆斯特龍）。所以，需要改革當(dāng)前國(guó)企經(jīng)理人產(chǎn)生的行政任命方式，不斷地完善經(jīng)理人市場(chǎng)。五、結(jié)論與建議綜上所述。我國(guó)國(guó)有企業(yè)委托代理關(guān)系鏈中，存在著若干問(wèn)題，導(dǎo)致對(duì)經(jīng)理人

16、激勵(lì)與約束機(jī)制失靈，代理成本高，不利于國(guó)有資產(chǎn)的保值增值和國(guó)企的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。隨著我國(guó)加入，外資企業(yè)的介入，要使國(guó)企在與之競(jìng)爭(zhēng)中立于不敗之地，需要深化改革。針對(duì)以上問(wèn)題，應(yīng)當(dāng)采取相應(yīng)措施，改善國(guó)企委托代理關(guān)系鏈，完善對(duì)國(guó)企經(jīng)理人的激勵(lì)與約束機(jī)制。第一，簡(jiǎn)化委托代理關(guān)系鏈，這就需要中央適當(dāng)放權(quán)。有些學(xué)者建議國(guó)資民營(yíng)，采取出售方式。同時(shí)，為了改變“一股獨(dú)大”的局面，應(yīng)當(dāng)提高第二、第三大股東的股權(quán)比例，從而使國(guó)企真正走向市場(chǎng)，有利于對(duì)代理人加強(qiáng)約

17、束；第二，創(chuàng)建委托人實(shí)體，解決國(guó)企委托人缺位的問(wèn)題。例如：目前我國(guó)設(shè)立國(guó)資委員會(huì)，對(duì)國(guó)有企業(yè)進(jìn)行管理，比較以前有了很大進(jìn)步。這樣，有利于明確權(quán)利與責(zé)任關(guān)系，避免權(quán)責(zé)不分；第三，改革國(guó)企經(jīng)理人報(bào)酬機(jī)制，特別是要拉大員工顯性報(bào)酬差距，改變當(dāng)前“大鍋飯”的現(xiàn)象。國(guó)資委提出著手建立薪酬激勵(lì)約束機(jī)制，有“基薪.績(jī)效年薪”兩部分組成，并把比例定位為##。體現(xiàn)了對(duì)改進(jìn)經(jīng)理人激勵(lì)與約束制度的重視；第四，引入市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制，特別是培育經(jīng)理人市場(chǎng)、企業(yè)家市場(chǎng)

18、，完善國(guó)企經(jīng)理人的競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制和約束機(jī)制。!參考文獻(xiàn)：0$1姚慶艷2代理理論與國(guó)有企業(yè)改革0312思想戰(zhàn)線，$%%，（“4）20!1朱昌蕙2委托代理理論與中國(guó)企業(yè)家隊(duì)伍0312成都大學(xué)學(xué)報(bào)（自然科學(xué)版），$%%5，（“）2041袁華鋒2中西方委托代理經(jīng)營(yíng)體制效益對(duì)比分析0312湖北財(cái)稅，$%%#，&$$’201張維迎等2公有制經(jīng)濟(jì)中的委托人—代理人關(guān)系：理論分析和政策涵義0312經(jīng)濟(jì)研究，$%%，（“）201楊斌2代理理論：產(chǎn)權(quán)理論的深化0