版權(quán)說明:本文檔由用戶提供并上傳,收益歸屬內(nèi)容提供方,若內(nèi)容存在侵權(quán),請進(jìn)行舉報或認(rèn)領(lǐng)
文檔簡介
1、理財版2007年第11期StudyandExplore研究與探索!“#%0’().在現(xiàn)代公司制企業(yè)由于委托代理關(guān)系的存在需要對高管人員實行有效的激勵約束。針對高管報酬激勵與公司績效之間的關(guān)系國內(nèi)外學(xué)者進(jìn)行了大量的實證研究但對于高管報酬與中小上市公司績效關(guān)系的研究尚不多見。本文擬以深市90家中小上市公司為樣本利用各公司2006年年報數(shù)據(jù)對中小上市公司高管薪酬與公司績效關(guān)系進(jìn)行回歸分析探討中小上市公司高管層薪酬與公司績效的關(guān)系。一、基本假設(shè)
2、與模型變量設(shè)計為便于分析本文作如下假設(shè):假設(shè)1:公司凈資產(chǎn)收益率與高管層總年薪存在正相關(guān)關(guān)系。假設(shè)2:公司凈資產(chǎn)收益率與高管層人均年薪存在正相關(guān)關(guān)系。假設(shè)3:公司凈資產(chǎn)收益率與高管層前三名高管人均年薪存在正相關(guān)關(guān)系。假設(shè)4:公司凈利潤與高管層年薪存在正相關(guān)關(guān)系。假設(shè)5:公司凈利潤與高管層人均年薪存在正相關(guān)關(guān)系。假設(shè)6:公司凈利潤與高管層前三名高管人均年薪存在正相關(guān)關(guān)系。本文以公司凈資產(chǎn)收益率和凈利潤作為公司績效變量和模型的被解釋變量以高
3、管層總年薪、高管層人均年薪、前三名高管人均年薪作為高管人員報酬變量和模型的解釋變量。高管層總年薪和高管層人均年薪反映公司高管人員總體年薪水平作為解釋變量具有較強(qiáng)的替代性??紤]到公司領(lǐng)取年薪的高管人員人數(shù)各不相同為了更全面考察總體報酬與業(yè)績激勵的關(guān)系本文分別采用人均年薪和總年薪作為解釋變量建模。以前三名高管年薪作為解釋變量可從高管人員年薪的結(jié)構(gòu)特征反映績效的激勵作用。本文以2006年深市90家中小上市公司為樣本采用SPSS11.0軟件提供
4、的Stepwise方法進(jìn)行一元線性回歸考察我國中小上市公司高管薪酬與公司績效之間的關(guān)系。二、高管薪酬與公司績效關(guān)系分析首先以公司凈資產(chǎn)收益率為被解釋變量構(gòu)建三個模型即公司凈資產(chǎn)收益率分別與高管層總年薪、高管層人均年薪、前三名高管人均年薪的線性關(guān)系模型。表1和表2、表3、表4是根據(jù)SPSS11.0軟件的輸出結(jié)果整理出的各模型綜述表和系數(shù)分析表。根據(jù)模型線性回歸結(jié)果模型1、模型2和模型3可分別表示為:凈資產(chǎn)收益率=7.0040.01573高
5、管總薪ε(1)凈資產(chǎn)收益率=6.9170.265人均總薪ε(2)凈資產(chǎn)收益率=7.3250.0859前三名人均總薪ε(3)模型1、模型2、模型3的RSquare值分別為0.197、0.189、0.157說明高管層總年薪、高管層人均年薪和前三名高管人均年薪對凈資產(chǎn)收益率的影響分別為19.97%、18.9%、15.7%三個模型的DurbinWatson線性檢驗值均小于2可以認(rèn)為相鄰殘差之間存在正相關(guān)關(guān)系三個模型的顯著性概率Sig.均小于5%
6、可以認(rèn)為回歸系數(shù)不為零三個回歸方程是有意義的??傮w上看高管薪酬與中小上市公司凈資產(chǎn)收益率之間存在正相關(guān)關(guān)系。然后以公司凈利潤為被解釋變量構(gòu)建三個模型即公司凈利潤與高管層總年薪、高管層人均年薪、前三名高管人均年薪的線性關(guān)系模型。以下是根據(jù)SPSS11.0軟件的輸出結(jié)果整理出的各模型綜述表和系數(shù)分析表:根據(jù)模型線性回歸結(jié)果模型4、模型5、模型6可分別表示為:凈利潤=2876.29212.383高管總薪ε(4)ModelRRSquareAdj
7、ustedRSquareStd.ErroroftheEstimateDurbinWatson10.4280.1830.1743348.8141.94520.3890.1510.1423413.6241.97030.4460.1990.1903317.0851.842表1以凈資產(chǎn)收益率為被解釋變量的模型綜述表表5以凈利潤為被解釋變量的模型綜述表表2模型1的系數(shù)分析表Model1UnstandardizedCoefficientsStd.E
8、rrorStandardizedCoefficientstSig.BBeta1(Constant)7.0040.7619.1980.000高管總薪1.573E020.0030.4444.6430.000表3模型2的系數(shù)分析表表4模型3的系數(shù)分析表表6模型4的系數(shù)分析表Model2UnstandardizedCoefficientsStd.ErrorStandardizedCoefficientstSig.BBeta1(Constant)
9、6.9170.7908.7500.000人均年薪0.2650.0580.4354.5350.000Mode3UnstandardizedCoefficientsStd.ErrorStandardizedCoefficientstSig.BBeta1(Constant)7.3250.7779.4240.000前三名人均年薪8.959E020.0220.3964.0470.000中小上市公司高管薪酬與公司績效關(guān)系研究武漢科技大學(xué)中南分校柳勁
10、松湖北咸寧市咸安區(qū)財政局陳梅柳萍ModelRRSquareAdjustedRSquareStd.ErroroftheEstimateDurbinWatson10.4440.1970.1884.1901.97220.4350.1890.1804.2091.88530.3960.1570.1474.2931.824Model4UnstandardizedCoefficientsStd.ErrorStandardizedCoefficient
11、stSig.BBeta1(Constant)2876.292612.9624.6920.000高管總薪12.3832.7850.4284.4460.0008研究與探索StudyandExplore!“#%0’().理財版2007年第11期區(qū)別價值鏈會計傳統(tǒng)會計內(nèi)涵利用會計特有的技術(shù)和方法對企業(yè)價值鏈進(jìn)行管理利用專門的方法和程序?qū)ζ髽I(yè)經(jīng)濟(jì)活動進(jìn)行連續(xù)、系統(tǒng)、完整的反映和監(jiān)督目的為價值鏈管理者提供對質(zhì)量管理決策有用的價值信息以優(yōu)化企業(yè)價值鏈
12、管理提供會計信息提高經(jīng)濟(jì)效益會計主體價值鏈聯(lián)盟單個企業(yè)或企業(yè)集團(tuán)核算范圍企業(yè)價值鏈及其涉及的所有經(jīng)濟(jì)關(guān)系僅限于企業(yè)或企業(yè)集團(tuán)內(nèi)部經(jīng)濟(jì)事項會計對象價值鏈中價值運(yùn)動、物質(zhì)運(yùn)動和資金運(yùn)動的統(tǒng)一企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營過程中的資金運(yùn)動服務(wù)對象企業(yè)內(nèi)部價值鏈管理者企業(yè)內(nèi)部經(jīng)營管理者和外部利益相關(guān)者重點(diǎn)收集、分析價值鏈中的價值信息并實時反饋給企業(yè)價值鏈管理者為價值鏈管理者管理與決策提供幫助對企業(yè)已經(jīng)發(fā)生或完成的經(jīng)濟(jì)活動進(jìn)行會計核算和處理生成規(guī)范的會計信息以會計
13、報表或報告的形式提供給企業(yè)內(nèi)部經(jīng)營管理者和外Model5UnstandardizedCoefficientsStd.ErrorStandardizedCoefficientstSig.BBeta1(Constant)2916.551658.8354.4270.000人均年薪199.98450.4550.3893.9640.000Model6UnstandardizedCoefficientsStd.ErrorStandardizedCo
14、efficientstSig.BBeta1(Constant)2731.549616.4774.4310.000前三名人均薪酬85.44618.2860.4464.6730.000表7模型5的系數(shù)分析表表8模型6的系數(shù)分析表凈利潤=2916.551199.984人均總薪ε(5)凈利潤=2731.54985.446前三名人均總薪ε(6)模型4、模型5、模型6的RSquare值分別為0.183、0.151、0.199說明高管層總年薪、高管層
15、人均年薪和前三名高管人均年薪對凈資產(chǎn)收益率的影響分別為18.3%、15.1%、19.9%三個模型的DurbinWatson線性檢驗值均小于2可以認(rèn)為相鄰殘差之間存在正相關(guān)關(guān)系三個模型的顯著性概率Sig.均為0小于5%可以認(rèn)為回歸系數(shù)不為零三個回歸方程是有意義的。總體上看高管薪酬與中小上市公司凈利潤之間存在正相關(guān)關(guān)系。———————————————參考文獻(xiàn):[1]李琦:《上市公司高級經(jīng)理人薪酬影響因素分析》《經(jīng)濟(jì)科學(xué)》2003年第6期。[
16、2]郭彬、張世英、郭焱、冷永剛:《企業(yè)所有者與經(jīng)理人委托代理關(guān)系中最優(yōu)激勵報酬機(jī)制研究———兼論企業(yè)產(chǎn)業(yè)類型與業(yè)績報酬的關(guān)系》《中國管理科學(xué)》2004年第12期。[3]羅躍龍:《基于企業(yè)類型差異的企業(yè)所有者報酬業(yè)績的相關(guān)性》《當(dāng)代經(jīng)濟(jì)科學(xué)》2003年第7期。[4]魏剛:《高級管理層激勵與上市公司經(jīng)營績效》《經(jīng)濟(jì)研究》2000年第3期。(編輯周華)價值鏈會計是我國著名會計學(xué)家閻達(dá)五教授基于“會計管理活動論”思想及在新經(jīng)濟(jì)環(huán)境下對價值管理的
17、認(rèn)識提出來的會計管理新理念。價值鏈會計是對企業(yè)價值信息及其背后深層次關(guān)系的研究即通過收集、加工、存儲、分析有關(guān)價值信息實施對企業(yè)價值鏈的控制與管理保證企業(yè)價值鏈能夠合規(guī)、高效、有序運(yùn)轉(zhuǎn)從而幫助企業(yè)實現(xiàn)價值最大化的一種管理活動。價值鏈會計與傳統(tǒng)會計的區(qū)別如表1所示:一、價值鏈會計的理論基礎(chǔ)邁克爾波特在其1985年所著的《競爭優(yōu)勢》一書中首次提出“價值鏈”(Valuechain)概念開拓了企業(yè)管理的思路。他認(rèn)為將企業(yè)作為一個整體來看是無法認(rèn)
18、識其競爭優(yōu)勢的競爭優(yōu)勢來源于企業(yè)的經(jīng)營過程。企業(yè)創(chuàng)造價值的過程可以分解為一系列不相同但又相互聯(lián)系的經(jīng)濟(jì)活動其總和構(gòu)成企業(yè)的“價值鏈”。價值鏈不僅存在于企業(yè)內(nèi)部而且存在于本企業(yè)與其他經(jīng)濟(jì)組織的相互聯(lián)系之中。價值鏈管理的基本思想是價值鏈會計產(chǎn)生的基礎(chǔ)為科學(xué)分析企業(yè)價值動因提升企業(yè)核心競爭力提供了有力的依據(jù)和方法。此外企業(yè)理論和信息管理理論也對價值鏈會計的發(fā)展有重要影響。(一)企業(yè)理論科斯認(rèn)為由于交易費(fèi)用的存在“企業(yè)的顯著標(biāo)志是對價格機(jī)制的替
19、代”。即企業(yè)實際上是一種與市場協(xié)調(diào)機(jī)制具有相同職能因而可以相互替代的行政協(xié)調(diào)機(jī)制是一種由多項獨(dú)立活動構(gòu)成的層級組織。詹森和麥克林認(rèn)為企業(yè)和大多數(shù)組織一樣是一種法律虛構(gòu)是所有者、債權(quán)人、經(jīng)理人、員工、消費(fèi)者等契約關(guān)系的連接點(diǎn)。實際上科斯關(guān)于企業(yè)是契約關(guān)系執(zhí)行過程的理論構(gòu)成了管理會計的理論基礎(chǔ)詹森和麥克林關(guān)于企業(yè)是契約關(guān)系確立過程的理論構(gòu)成了財務(wù)會計的理論基礎(chǔ)。正是由于交易費(fèi)用的存在和契約關(guān)系的制約互不相同但又相互關(guān)聯(lián)的經(jīng)營活動才能夠連接在
溫馨提示
- 1. 本站所有資源如無特殊說明,都需要本地電腦安裝OFFICE2007和PDF閱讀器。圖紙軟件為CAD,CAXA,PROE,UG,SolidWorks等.壓縮文件請下載最新的WinRAR軟件解壓。
- 2. 本站的文檔不包含任何第三方提供的附件圖紙等,如果需要附件,請聯(lián)系上傳者。文件的所有權(quán)益歸上傳用戶所有。
- 3. 本站RAR壓縮包中若帶圖紙,網(wǎng)頁內(nèi)容里面會有圖紙預(yù)覽,若沒有圖紙預(yù)覽就沒有圖紙。
- 4. 未經(jīng)權(quán)益所有人同意不得將文件中的內(nèi)容挪作商業(yè)或盈利用途。
- 5. 眾賞文庫僅提供信息存儲空間,僅對用戶上傳內(nèi)容的表現(xiàn)方式做保護(hù)處理,對用戶上傳分享的文檔內(nèi)容本身不做任何修改或編輯,并不能對任何下載內(nèi)容負(fù)責(zé)。
- 6. 下載文件中如有侵權(quán)或不適當(dāng)內(nèi)容,請與我們聯(lián)系,我們立即糾正。
- 7. 本站不保證下載資源的準(zhǔn)確性、安全性和完整性, 同時也不承擔(dān)用戶因使用這些下載資源對自己和他人造成任何形式的傷害或損失。
最新文檔
- 民營上市公司高管薪酬與公司績效關(guān)系研究.pdf
- 上市公司高管薪酬與企業(yè)績效關(guān)系研究
- 上市公司高管薪酬結(jié)構(gòu)與公司績效關(guān)系研究【開題報告】
- 我國上市公司高管薪酬與績效關(guān)系研究.pdf
- 上市公司高管薪酬結(jié)構(gòu)與公司績效關(guān)系研究【文獻(xiàn)綜述】
- 我國上市公司高管薪酬與公司績效的關(guān)系研究.pdf
- 我國上市公司高管薪酬激勵與績效關(guān)系研究.pdf
- 上市公司高管薪酬結(jié)構(gòu)與公司績效關(guān)系研究【任務(wù)書】
- 國有上市公司高管薪酬與公司績效.pdf
- 國有上市公司高管薪酬與公司績效關(guān)系的實證研究.pdf
- 中小板上市公司高管薪酬與企業(yè)績效、公司治理結(jié)構(gòu)關(guān)系研究.pdf
- 上市公司治理結(jié)構(gòu)、高管薪酬及公司績效關(guān)系研究.pdf
- 中小板上市公司高管薪酬與企業(yè)績效研究
- 寧波市上市公司高管薪酬與公司績效關(guān)系研究【文獻(xiàn)綜述】
- 寧波市上市公司高管薪酬與公司績效關(guān)系研究【開題報告】
- 上市公司高管薪酬與公司績效的實證研究.pdf
- 我國上市公司高管薪酬激勵與企業(yè)績效關(guān)系研究
- 創(chuàng)業(yè)板上市公司高管薪酬與公司績效關(guān)系的實證研究.pdf
- 我國上市公司高管薪酬與公司績效的實證研究.pdf
- 我國新能源上市公司績效與高管薪酬的關(guān)系研究.pdf
評論
0/150
提交評論