財務(wù)管理目標的意義

1、企業(yè)財務(wù)管理目標是企業(yè)進行財務(wù)管理活動所希望實現(xiàn)的目的或結(jié)果。資本結(jié)構(gòu)對企業(yè)的生存發(fā)展至關(guān)重要，優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)是企業(yè)實現(xiàn)財務(wù)管理目標的重要途徑和手段。為了完善財務(wù)管理的理論結(jié)構(gòu)，有效指導(dǎo)財務(wù)管理實踐，必須對財務(wù)管理目標和資本結(jié)構(gòu)進行認真地研究。財務(wù)管理目標直接反映著理財環(huán)境的變化，是財務(wù)管理理論結(jié)構(gòu)中的基本要素和行為導(dǎo)向，并要根據(jù)環(huán)境的變化做適當?shù)恼{(diào)整，是財務(wù)管理實踐中進行財務(wù)決策的出發(fā)點和它又歸宿點。因此，不研究財務(wù)管理的目標，標制約著

2、財務(wù)運行的基本特征和發(fā)展方向，就無法正確確定財務(wù)管理的理論結(jié)構(gòu)。財務(wù)管理目是財務(wù)運行的一種驅(qū)動力。不同的財務(wù)管理目標，會產(chǎn)生不同的財務(wù)管理運行機制，科學(xué)的設(shè)置財務(wù)管理目標，對優(yōu)化理財行為，實現(xiàn)財務(wù)管理的良性循環(huán)，具有重要意義。因為，財務(wù)管理目標作為企業(yè)財務(wù)運行的導(dǎo)向力量，若設(shè)置偏差，則財務(wù)管理的運行機制就很難合理。而企業(yè)資本結(jié)構(gòu)決策影響企業(yè)的資金成本，影響企業(yè)的風(fēng)險程度，優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)就是使企業(yè)的加權(quán)平均資金成本最低，企業(yè)價值最大，實現(xiàn)企

3、業(yè)財務(wù)管理的目標。因此，正確處理財務(wù)管理目標與資本結(jié)構(gòu)的問題，既是建立科學(xué)的財務(wù)管理理論結(jié)構(gòu)的需要，也是優(yōu)化我國財務(wù)管理行為的需要，無論在理論上，還是在實踐上都有重要意義。一、企業(yè)財務(wù)管理目標的概念、特點和種類(一)企業(yè)財務(wù)管理目標的涵義企業(yè)財務(wù)管理目標(又稱企業(yè)理財目標)，是財務(wù)管理的一個基本理論問題，也是評價企業(yè)財務(wù)活動是否合理有效的標準。目前，我國企業(yè)財務(wù)的目標有多種，其中以產(chǎn)值最大化、利潤最大化、股東財富最大化或企業(yè)價值最大化等

4、目標最具有影響力和代表性。企業(yè)財務(wù)管理目標是企業(yè)經(jīng)營目標在財務(wù)上的集中和概括，點和歸宿。制定財務(wù)管理目標是現(xiàn)代企業(yè)財務(wù)管理成功的前提，是企業(yè)一切財務(wù)活動的出發(fā)只有有了明確合理的財務(wù)管理目標，財務(wù)管理工作才有明確的方向。因此，企業(yè)應(yīng)根據(jù)自身的實際情況和市場經(jīng)濟體制對企業(yè)財務(wù)管理的要求，科學(xué)合理地選擇、確定財務(wù)管理目標。(二)企業(yè)財務(wù)管理目標的特征1.穩(wěn)定性財務(wù)管理目標具有相對穩(wěn)定性。隨著宏觀經(jīng)濟體制和企業(yè)經(jīng)營方式的變化，隨著人們認識的發(fā)展

5、和深化，財務(wù)管理目標也可能發(fā)生變化?；菨u進的，只有發(fā)展到一定階段以后才會產(chǎn)生質(zhì)變；但是，宏觀經(jīng)濟體制和企業(yè)經(jīng)營方式的變?nèi)藗兊恼J識在達到一個新的高度以后，也需要有一個達成共識、為人所普遍接受的過程。因此，財務(wù)管理目標作為人們對客觀規(guī)律性的一種概括，總的說來是相對穩(wěn)定的。2.可操作性財務(wù)管理目標具有可操作性。財務(wù)管理目標是實行財務(wù)目標管理的前提，它要能夠起到組織動員的作用，要能夠據(jù)以制定經(jīng)濟指標并進行分解，實現(xiàn)職工的自我控制，進行科學(xué)的績

6、效考評，這樣，財務(wù)管理目標就必須具有可操作性。可以控制。(三)企業(yè)財務(wù)管理目標的種類具體說來包括：可以計量、可以追溯、保護消費者、支持公益事業(yè)、環(huán)境保護和搞好社區(qū)建設(shè)等。社會價值最大化就是要求企業(yè)在追求企業(yè)價值最大化的同時，效益間的良性循環(huán)關(guān)系。實現(xiàn)預(yù)期利益相關(guān)者的協(xié)調(diào)發(fā)展，形成企業(yè)的社會責任和經(jīng)濟社會價值最大化是現(xiàn)代企業(yè)追求的基本目標，發(fā)展等重要因素，體現(xiàn)了經(jīng)濟效益和社會效益的統(tǒng)一。這一目標兼容了時間性、風(fēng)險性和可持續(xù)題二、企業(yè)財務(wù)管

7、理目標研究應(yīng)注意的問(一)財務(wù)管理目標研究的出發(fā)點問題從上述分析中可以看到，對財務(wù)管理目標的出發(fā)點可以歸結(jié)為兩種。第一種觀點認為，財務(wù)管理目標是企業(yè)所有者的目標。因此，財務(wù)管理目標應(yīng)為“所有者財富最大化”、“EVA最大化”、“資金運動合理化”、“長期資本增值”等。第二種觀點認為，企業(yè)的剩余索取權(quán)應(yīng)由包括股東、債權(quán)人、經(jīng)營者、職工、政府、社會公眾等在內(nèi)的所有利益相關(guān)者持有。因此，財務(wù)管理目標應(yīng)為“企業(yè)價值最大化”、“相關(guān)者利益最大化”、“

8、投資者、經(jīng)營者和社會利益最大化”等。這種分歧實質(zhì)上是兩種企業(yè)觀的分歧。其一是“所有者觀念”，認為企業(yè)是所有者的企業(yè)；其二是“實體觀念”，認為企業(yè)具有獨立于所有者之外的人格。從財務(wù)環(huán)境和經(jīng)濟理論來看，“實體觀念”更加符合現(xiàn)代社會實際情況。首先，發(fā)達資本市場具有投資主體分散化、投資目的多元化的特征。其次，建立現(xiàn)代企業(yè)制度的核心是要明晰產(chǎn)權(quán)關(guān)系，即區(qū)分出資者所有權(quán)和法人財產(chǎn)權(quán)，并促使其分離，這就要求確認企業(yè)的主體地位。再次，現(xiàn)代經(jīng)濟學(xué)認為，企

9、業(yè)是一系列生產(chǎn)要素之間的契約。有的論者指出，資本所有權(quán)不應(yīng)與企業(yè)所有權(quán)混為一談，重要的是應(yīng)消除企業(yè)是由證券持有者擁有的這一根深蒂固的觀念。這可以說是“實體觀念”的經(jīng)濟學(xué)基礎(chǔ)。最后，未來社會是知識經(jīng)濟社會，本除了債務(wù)資本和股權(quán)資本外，還有人力資本、知識資本等其他形式的資本，在有的企業(yè)，企業(yè)的資這些已經(jīng)成為會計核算體系的一部分。因此，“實體觀念”更符合當今時代的發(fā)展趨勢[3]。(二)財務(wù)管理目標的結(jié)構(gòu)問題有些論者提出，財務(wù)管理目標是單一的。

10、即便認為財務(wù)管理目標具有層次性、多元性，其具體提法也存在種種差異。比如：1.財務(wù)管理目標按范圍不同可分為總目標和分目標兩類，后者包括籌資管理目標、投資管理目標和營運管理目標等。2.財務(wù)管理目標分為基本目標和具體目標，前者又分為經(jīng)濟目標和社會目標。3.財務(wù)管理目標應(yīng)分為所有者財務(wù)管理目標和經(jīng)營者財務(wù)管理目標，后者是“追求個人效用最大化”。4.根本目標是資本增值，直接目標是利潤，核心目標是經(jīng)濟效益等等觀點。(三)財務(wù)管理目標的評價指標問題有