中級經(jīng)濟師金融復(fù)習(xí)材料

1、1第一章第一章金融市場與金融工具金融市場與金融工具第一節(jié)金融市場與金融工具概述一、一、金融市場的含義與構(gòu)成要素金融市場的含義與構(gòu)成要素（一）含義含義：是指有關(guān)主體，按照市場機制，從事貨幣資金融通、交易的場所或營運網(wǎng)絡(luò)。它是由不同市場要素構(gòu)成的相互聯(lián)系、相互作用的有機整體，是各種金融交易及資金融通關(guān)系的總和。（二）（二）金融市場的構(gòu)成要素金融市場的構(gòu)成要素1、金融市場主體：金融市場上交易的參與者（1）家庭（2）企業(yè)（3）政府（4）金融機構(gòu)

2、：存款性金融機構(gòu)、非存款性金融機構(gòu)（保險公司、退休養(yǎng)老基金、投資銀行）（5）中央銀行2、金融市場客體：即金融工具，市場上的交易對象和交易標(biāo)的物（1）金融工具的分類第一，按期限按期限不同，分為貨幣市場工具貨幣市場工具（一年以內(nèi)，商業(yè)票據(jù)、國庫券、銀行承兌匯票、大額可轉(zhuǎn)讓定期存單、同業(yè)拆借、回購協(xié)議等）和資本市場工具資本市場工具（一年以上，國債、企業(yè)債、股票等）第二，按性質(zhì)按性質(zhì)不同，分為債權(quán)憑證債權(quán)憑證和所有權(quán)憑證所有權(quán)憑證（股票）。第三

3、，按與實際金融活動的關(guān)系，按與實際金融活動的關(guān)系，分為原生金融工具原生金融工具（商業(yè)票據(jù)、股票、債券、基金等）和衍生金融工具衍生金融工具（在前者基礎(chǔ)上派生出來，期貨合約、期權(quán)合約、互換合約等）。（2）金融工具的性質(zhì)：期限性、流動性、收益性、風(fēng)險性期限性、流動性、收益性、風(fēng)險性（信用風(fēng)險：不能履約、市場風(fēng)險：匯率，股價變動）期限性與收益性、風(fēng)險性成正比，與流動性成反比流動性與收益性成反比，流動性越強，越容易在金融市場上變現(xiàn)，風(fēng)險溢價就越小

4、，收益水平往往越低。收益性與風(fēng)險性成正比。3、金融市場中介：在金融市場上充當(dāng)交易媒介，從事交易或促使交易完成的組織、機構(gòu)或個人。它與金融市場主體一樣，都是金融市場的參與者，但與金融市場主體的重要區(qū)別在于，金融中介參與的目的是獲取傭金金融中介參與的目的是獲取傭金。發(fā)揮著促進資金融通、促進資金融通、降低交易成本、構(gòu)造和維持市場運行、開拓新業(yè)務(wù)、控制和防范風(fēng)險降低交易成本、構(gòu)造和維持市場運行、開拓新業(yè)務(wù)、控制和防范風(fēng)險的作用。4、金融市場價格

5、：表現(xiàn)為各種金融工具的價格。價格機制在金融市場中發(fā)揮著極為關(guān)鍵的作用，是金融市場高速運行的基礎(chǔ)。金融市場的四個要素之間是相互關(guān)聯(lián)、相互影響的。金融市場主體和客體是構(gòu)成金融市場最基本的要素，是市場形成的基礎(chǔ)。中介和價格則是伴隨著金融市場交易產(chǎn)生，是市場上不可或缺的構(gòu)成要素二、二、金融市場的類型金融市場的類型（一）按交易標(biāo)的物劃分按交易標(biāo)的物劃分：貨幣市場、資本市場、外匯市場、衍生品市場、保險市場、黃金市場等（二）按交易中介劃分按交易中介劃

6、分：直接金融市場（中介機構(gòu)是信息和服務(wù)中介）和間接金融市場（銀行作為資金的中介）（三）按交易程序劃分按交易程序劃分：發(fā)行市場發(fā)行市場（一級市場，金融工具首次出售給公眾形成的交易市場，投資銀行、經(jīng)紀(jì)人和證券商作為經(jīng)營者，承擔(dān)政府公司企業(yè)新發(fā)行債券的承購和分銷）和流通市場（流通市場（二級市場，已發(fā)行的金融工具在投資者之間買賣流通的市場）（四）按有無固定場所劃分按有無固定場所劃分：有形市場（證券交易所）和無形市場（網(wǎng)絡(luò)交易）（五）按本原和從屬

7、關(guān)系劃分按本原和從屬關(guān)系劃分：傳統(tǒng)金融市場和金融衍生品市場（六）按地域或范圍劃分按地域或范圍劃分：國內(nèi)金融市場和國際金融市場三、三、金融市場的功能金融市場的功能資金積聚、財富、風(fēng)險分散、交易、資源配置、反映、宏觀調(diào)控第二節(jié)傳統(tǒng)的金融市場及其工具一、貨幣市場貨幣市場：交易期限在一年以內(nèi)，以短期金融工具為媒介進行資金融通和借貸的交易市場，主要包括：同業(yè)拆借市場、同業(yè)拆借市場、回購協(xié)議市場、票據(jù)市場、銀行承兌匯票市場、短期政府債券市場和大額可

8、轉(zhuǎn)讓定期存單市場回購協(xié)議市場、票據(jù)市場、銀行承兌匯票市場、短期政府債券市場和大額可轉(zhuǎn)讓定期存單市場。貨幣市場的交易工具一般有期限短、流動性高、對利率敏感期限短、流動性高、對利率敏感等特點，具有“準(zhǔn)貨幣準(zhǔn)貨幣”的特性3性質(zhì)不同：信用債券、抵押債券、擔(dān)保債券特征特征：償還性、流動性、收益性、安全性2、債券市場的含義及功能①債券資產(chǎn)作為金融市場的重要組成，具有調(diào)劑閑散資金、為資金不足者籌集資金的功能②債券體現(xiàn)了收益性與流動性的統(tǒng)一，是資本市場

9、上不可或缺的金融工具③債券市場能夠較為準(zhǔn)確地反映發(fā)行企業(yè)的經(jīng)營實力和財務(wù)狀況。國債利率國債利率通常被視為無風(fēng)險視為無風(fēng)險資產(chǎn)的利率利率，成為其他資產(chǎn)和衍生品的定價基礎(chǔ)⑤債券市場是中央銀行實施貨幣政策的重要載體（二）（二）股票市場股票市場：股票是由股份有限公司簽發(fā)的用以證明股東所持股份的憑證（三）（三）投資基金市場投資基金市場投資基金通過發(fā)售基金份額或收益憑證，將眾多投資者分散的資金集中起來，由專業(yè)管理人員投資于股票、債券或其他金融資產(chǎn)，

10、并將投資收益按投資份額分配給基金持有者。是一種利益共享、風(fēng)險共擔(dān)的集合投資方式，本質(zhì)是股票、債券和股票、債券和其他證券投資的機構(gòu)化其他證券投資的機構(gòu)化投資基金是一種間接投資工具間接投資工具，特征：①集合投資，降低成本。②分散投資，降低風(fēng)險。③專業(yè)化管理三、三、外匯市場外匯市場（一）（一）外匯市場概述外匯市場概述外匯是一種以外國貨幣表示的用于國際結(jié)算的支付手段，通常包括可自由兌換的外國貨幣和外幣本票、匯票、支票、存單等。廣義的外匯還包括外

11、幣有價證券，如股票、債券等，實際上包含一切外幣金融資產(chǎn)（二）（二）外匯交易類型外匯交易類型1、即期外匯交易：又稱現(xiàn)貨交易，指在成交當(dāng)日或之后的兩個營業(yè)日內(nèi)辦理實際貨幣交割的外匯交易2、遠期外匯交易遠期外匯交易：交易雙方在成交后并不立即辦理交割，而是按事先約定的幣種、金融、匯率、交割時間、地點等交易條件，到約定時期才進行實際交割。是最常見、最普遍的交易形式。套期保值，防范風(fēng)險，也可通過買空賣空對遠期最常見、最普遍的交易形式。套期保值，防范

12、風(fēng)險，也可通過買空賣空對遠期匯率進行投機匯率進行投機3、掉期交易：掉期交易：將幣種相同、金額相同但方向相反、交割期限不同的兩筆或兩筆以上的交易結(jié)合在一起進行的外匯交易。就是說，交易者在買進或賣出某種貨幣的同時，賣出或買進同種貨幣，但兩者的交割日期不同。利用不同交割期匯率的差異，通過賤買貴賣獲取利潤。常見于銀行間市場常見于銀行間市場?即期對遠期的掉期交易：即期對遠期的掉期交易：例如，美國一家銀行某日向客戶按US$1＝DMl68的匯率，賣出

13、336萬馬克，收入200萬美元。為防止將來馬克升值或美元貶值，該行就利用掉期交易，在賣出即期馬克的同時，又買進3個月的遠期馬克，其匯率為US$1＝DMl78。這樣，雖然賣出了即期馬克，但又補進了遠期馬克，使該家銀行的馬克、美元頭寸結(jié)構(gòu)不變。雖然在這筆遠期買賣中該行要損失若干馬克的貼水，但這筆損失可以從較高的美元利率和這筆現(xiàn)匯交易的買賣差價中得到補償。?遠期對遠期的掉期交易：遠期對遠期的掉期交易：假如一個交易者在賣出100萬30天遠期美元

14、的同時，又買進100萬90天遠期美元，這個交易方式即遠期對遠期的掉期交易。如果市場上匯率有利，它就可進行一筆遠期對遠期的掉期交易。第三節(jié)、金融衍生品市場及其工具一、一、金融衍生品市場概述金融衍生品市場概述（一）（一）概念與特征概念與特征又稱金融衍生工具，是從原生性金融工具（股票、債券、存單、貨幣等）派生出來的金融工具，其價值依賴于基礎(chǔ)標(biāo)的資產(chǎn)。在形式上表現(xiàn)為一系列的合約，合約中載明交易品種、價格、數(shù)量、交割日期及地點交易品種、價格、數(shù)量

15、、交割日期及地點。較常見的是，金融遠期、金融金融遠期、金融期貨、金融期權(quán)、金融互換、信用衍生品期貨、金融期權(quán)、金融互換、信用衍生品與傳統(tǒng)金融工具比，有以下特征：①杠桿比例高。②定價復(fù)雜。依賴于未來價值，但未來是難以預(yù)測的。③高風(fēng)險性。④全球化程度高。（二）（二）金融衍生品市場的交易機制金融衍生品市場的交易機制場內(nèi)交易和場外交易（OTC，主要形式）。交易主體分為四類：套期保值者、投機者、套利者和經(jīng)紀(jì)人二、二、主要的金融衍生品主要的金融衍生