信托,資管與基金

1、信托產(chǎn)品、資管產(chǎn)品與基金,信托產(chǎn)品與資管產(chǎn)品,資管產(chǎn)品和信托產(chǎn)品的區(qū)別對(duì)于一些并不是非常了解理財(cái)知識(shí)的客戶可能是一個(gè)非常頭痛的問(wèn)題！,定義,資管產(chǎn)品，是獲得監(jiān)管機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)的公募基金管理公司或證券公司，向特定客戶募集資金或者接受特定客戶財(cái)產(chǎn)委托擔(dān)任資產(chǎn)管理人，由托管機(jī)構(gòu)擔(dān)任資產(chǎn)托管人，為資產(chǎn)委托人的利益，運(yùn)用委托財(cái)產(chǎn)進(jìn)行投資的一種標(biāo)準(zhǔn)化金融產(chǎn)品。,信托產(chǎn)品，是指一種為投資者提供了低風(fēng)險(xiǎn)、穩(wěn)定收入回報(bào)的金融產(chǎn)品。信托品種在產(chǎn)品設(shè)計(jì)上非常多樣，

2、各自都會(huì)有不同的特點(diǎn)。各個(gè)信托品種在風(fēng)險(xiǎn)和收益潛力方面可能會(huì)有很大的分別。,,,信托產(chǎn)品與資管產(chǎn)品區(qū)別,發(fā)行主體,信托公司,資產(chǎn)管理公司，系公募基金公司的子公司,前全國(guó)有68家有這樣的資格發(fā)行(截止2013年)，公募基金公司一般都有幾百億龐大的資金池，必要時(shí)可以通過(guò)收購(gòu)或短借等金融運(yùn)作模式，有足夠能力解決本公司旗下項(xiàng)目的延期風(fēng)險(xiǎn)。,資管產(chǎn)品,信托產(chǎn)品,,,監(jiān)管,信托產(chǎn)品,資管產(chǎn)品,銀監(jiān)會(huì)監(jiān)管,證監(jiān)會(huì)監(jiān)管,報(bào)備次數(shù),信托報(bào)備銀監(jiān)會(huì)1次，募

3、集滿即可成立,資管計(jì)劃要報(bào)備2次，募集前報(bào)備1次，募集滿后驗(yàn)資報(bào)備1次，驗(yàn)資2天后成立,信托產(chǎn)品與資管產(chǎn)品區(qū)別,,,小額數(shù)量,資管產(chǎn)品,信托產(chǎn)品,300萬(wàn)以下小額50個(gè),300萬(wàn)以下小額200個(gè),信托產(chǎn)品與資管產(chǎn)品區(qū)別,信托產(chǎn)品與資管產(chǎn)品共同點(diǎn),這類由基金公司子公司（資管公司）發(fā)起設(shè)立的產(chǎn)品，和信托產(chǎn)品其實(shí)并無(wú)多大區(qū)別。 現(xiàn)在資管剛起，這塊的業(yè)務(wù)對(duì)于資管公司來(lái)說(shuō)和信托構(gòu)成競(jìng)爭(zhēng)與合作的關(guān)系，他們有重疊和替代的地方，也有共同合作的空間

4、。 對(duì)于產(chǎn)品的設(shè)計(jì)和發(fā)行也類似，可稱為類信托的產(chǎn)品，同時(shí)，這里提及的也是固定收益的產(chǎn)品。這些資管公司由證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)，相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)也和信托產(chǎn)品類似。,,資管產(chǎn)品,資管項(xiàng)目?jī)?yōu)勢(shì)：1、收益方面：目前是資管公司和信托公司“搶生意”的時(shí)代，而且資管剛剛放開(kāi)，所以資管公司對(duì)融資方收費(fèi)稍低，給到客戶的收益盡量稍高。例如同類型的產(chǎn)品一般資管產(chǎn)品會(huì)比信托高0.5%/年左右。2、安全度方面：目前做這類項(xiàng)目的都是資產(chǎn)管理公司挖的信托經(jīng)理及本公司具有多

5、年金融行業(yè)風(fēng)控的人員，行業(yè)經(jīng)驗(yàn)深厚，一般情況下，安全度高的產(chǎn)品能給到的融資成本隨市場(chǎng)變化越來(lái)越低，也偏向于給資管公司做融資。因此對(duì)于想配置性價(jià)比高的固定收益項(xiàng)目客戶來(lái)說(shuō)也不失為一個(gè)選擇的方向。,基金的定義,基金有廣義和狹義之分，從廣義上說(shuō)，基金是指為了某種目的而設(shè)立的具有一定數(shù)量的資金。,基金不僅可以投資證券，也可以投資企業(yè)和項(xiàng)目?；鹜ㄟ^(guò)發(fā)行基金單位，集中投資者的資金，由基金托管人（即具有資格的銀行）托管，由基金管理人管理和運(yùn)用資金，

6、從事股票、債券等金融工具投資，然后共擔(dān)投資風(fēng)險(xiǎn)、分享收益。,,分類,,,,信托與基金區(qū)別,法律依據(jù) 主體,《信托法》、《信托公司集合資金信托計(jì)劃管理辦法》和《信托公司管理辦法》,《基金法》、《基金管理公司特定客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)試點(diǎn)辦法》和《證券投資基金管理公司子公司管理暫行規(guī)定》,信托,基金,信托公司,基金子公司,,,受托人資質(zhì),信托,基金,注冊(cè)資本最低限額為2億元人民幣大部分信托公司注冊(cè)資本在10億元以上,注冊(cè)資本不低于

7、2000萬(wàn)元人民幣嘉實(shí)資本、招商財(cái)富達(dá)到1億元,信托與基金區(qū)別,,,信托,基金,資本占用,嚴(yán)格受到凈資本限制，發(fā)行的信托計(jì)劃均需要按一定比例計(jì)算風(fēng)險(xiǎn)資本，并與凈資本規(guī)模相匹配，每只產(chǎn)品都需要有相應(yīng)的凈資本做支撐。,目前基金子公司發(fā)行專項(xiàng)資管計(jì)劃對(duì)風(fēng)險(xiǎn)資本和凈資本沒(méi)有要求,項(xiàng)目選擇上更加寬泛，業(yè)務(wù)開(kāi)展規(guī)模不受限制。,信托與基金區(qū)別,,,政策監(jiān)管,信托,基金,信托與基金區(qū)別,信托公司開(kāi)展業(yè)務(wù)受到銀監(jiān)會(huì)、人民銀行等監(jiān)管部門(mén)的政策限制，發(fā)行的

8、信托計(jì)劃需滿足監(jiān)管政策要求，如2008年銀監(jiān)會(huì)265號(hào)文要求信托資金進(jìn)入房地產(chǎn)項(xiàng)目需滿足“四、三、二”要求，2012年銀監(jiān)會(huì)12號(hào)文對(duì)政府平臺(tái)類項(xiàng)目融資主體、資金投向等方面的要求等，監(jiān)管政策在限制信托業(yè)務(wù)發(fā)展的同時(shí)，也幫助其規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。,基金專項(xiàng)資管計(jì)劃受到證監(jiān)會(huì)的監(jiān)管政策較少，項(xiàng)目選擇和運(yùn)作模式會(huì)更加靈活，但出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)的可能性較信托計(jì)劃更高。,,,信托與基金區(qū)別,信托,基金,企業(yè)信用,信托資金如果以信托貸款的模式提供企業(yè)使用，此項(xiàng)信托貸款

9、將進(jìn)入人民銀行征信系統(tǒng)及企業(yè)貸款卡,一旦發(fā)生違約將直接影響企業(yè)信用記錄,對(duì)企業(yè)具有很強(qiáng)的約束力。具有抵押權(quán)，可以直接發(fā)放貸款。,目前階段基金專項(xiàng)資管計(jì)劃一般認(rèn)作私募融資,并不直接影響企業(yè)信用記錄對(duì)企業(yè)約束弱于信托貸款。無(wú)抵押權(quán)，需通過(guò)銀行委托貸款或者信托計(jì)劃發(fā)放貸款。,,,流動(dòng)性,信托,基金,信托計(jì)劃的流動(dòng)性較差，不存在公開(kāi)交易的二級(jí)市場(chǎng)，投資者通常情況下會(huì)持有至到期，若進(jìn)行轉(zhuǎn)讓，則需要出讓方、受讓方和信托公司簽訂轉(zhuǎn)讓協(xié)議進(jìn)行轉(zhuǎn)讓。

10、,在《基金管理公司特定客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)試點(diǎn)辦法》中明確規(guī)定基金專項(xiàng)資產(chǎn)管理計(jì)劃可以在交易所交易平臺(tái)進(jìn)行轉(zhuǎn)讓。,信托與基金區(qū)別,,,信托,基金,信托與基金區(qū)別,形式,信托是以信托合約為基礎(chǔ)，信托公司自己或者委托其他管理人代為投資（代投的情況比較多，就是俗稱的陽(yáng)光私募）,基金則是基金契約為基礎(chǔ)，基金公司自己投資，不委托其他人。,,,信托與基金區(qū)別,信托,基金,門(mén)檻,信托類的門(mén)檻很高，一般都是100W起步，并且不能大范圍公開(kāi)宣傳，只能特定的小

11、范圍宣傳和推介。,基金的門(mén)檻很低，1000塊起步，適合普通人群，可以大范圍公開(kāi)宣傳和推介。,基金 的適合人群1、領(lǐng)固定薪水的上班族。固定收入者在扣除日常開(kāi)銷(xiāo)后，常有所剩余，此時(shí)小額的定期定額投資方式最適合。2、專注工作、無(wú)暇理財(cái)?shù)姆泵θ巳?。基金定投一次約定，能長(zhǎng)期自動(dòng)投資。3、不喜歡承擔(dān)過(guò)大投資風(fēng)險(xiǎn)的穩(wěn)健人群?；鸲ㄍ赌軘偲匠杀?，降低價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，提高獲利機(jī)會(huì)。,基金,信托與基金的聯(lián)系,基金的基本原理是信托 信托和基金