所有權結構，公司治理與企業(yè)績效的實證結果烏克蘭【外文翻譯】

1、1本科畢業(yè)論文外文翻譯本科畢業(yè)論文外文翻譯外文文獻譯文外文文獻譯文標題：所有權結構，公司治理與企業(yè)績效的實證結果：烏克蘭標題：所有權結構，公司治理與企業(yè)績效的實證結果：烏克蘭資料來源:www點springerlink點com作者：IRYNAAKIMOVACERHARDSCHWODIAUER在私有化過程中創(chuàng)建的股權結構尚未同等地按照企業(yè)價值最大化的公司治理要求調整自己。所有制結構很重要，因為它有助于解決公司治理問題。本文的研究結果是報告關

2、于股權結構對在烏克蘭四個地區(qū)的202家大中型企業(yè)的公司績效的調查。在烏克蘭[EstrinRosevear1999ab]兩家最著名的公司績效研究中，從外部（包括外資）的所有權被檢測時，公司治理和所有權沒有積極的性能方面的影響。相反，與重組改善內部所有權有關的，外部所有權明顯的缺失似乎很難解釋。在本文中，作者在書中的觀點，努蒂[1997]強調，公司治理不是僅僅局限于委托人代理問題的監(jiān)測和控制管理，得以確保股東利益價值的最大化，而且還涉及到委

3、托人與委托人在公司和純股東的股權利益相關者之間的利益沖突問題的解決方案。這從公司治理問題的角度來看，意味著業(yè)績和股東持股規(guī)模之間的一個非單調關系的假設。本文的目的是為了檢驗這一假設。文章的下一節(jié)描繪轉型企業(yè)有關企業(yè)治理問題的兩個方面。然后，簡要介紹了數據。以下部分描述和解釋回歸分析結果發(fā)現顯著積極的對非單調的經理，工人，特別是外國所有權的影響被發(fā)現用于衡量每名雇員的銷售情況。股權結構與公司績效：理論思考公司治理問題不會從所有者本身分離的

4、管理控制中出現，但會出現在多種所有權的公司。如果在一個單一的非執(zhí)行業(yè)主的情況下，如果監(jiān)測成本被承擔檢測成本的所有者取得的收益超過，代理問題可以解決監(jiān)控機制和激勵計劃，使管理當局追求所有者的利益。事實上，在這種情況下，從管理當局分離的所有權比在所有者管理企業(yè)的情況下更可能導致公司業(yè)績接近價值最大化，因為業(yè)主經理從參與非金錢方面的貿易利潤中獲得滿意度[延森和梅克林，1976；德姆塞茨，1983]。這種所有者的內部交易的效用最大化，并不必然導

5、致任何社會效率低下，也不計由單一外業(yè)主由于這種自愿離職管理的代理成本。在所有權（控制權與剩余收益權）被幾個關于非金錢上的成果或利潤回報時間有不同喜好的個人共享的企業(yè)中，如果轉讓所有權的權利受到法律限制，如合伙企業(yè)和有限公司，或由不完善的股票市場，可能會產生沖突。這種沖突3東。這不被認為是公司的治理問題。這種情況對股份持有者來說是完全不同的[Nuti1997]。利益相關者是一個在公司或在它的一些活動中對其剩余利潤沒有要求的經濟代理人。利益

6、相關者可能是供應商的投入，例如，員工（管理人員和工人），上游企業(yè)，客戶，銀行和其他債權人，競爭對手，地方和地區(qū)當局，以及中央政府。股東利益相關者和非利益相關者的分類更廣泛，同時，在內部所有者——這是一種特殊的股權利益相關者，如員工，包括管理人員，和他們的家庭成員擁有企業(yè)股份和可能是利益相關者或不相關的外部所有者之間有比更常見的區(qū)別更多的相關性。保管外部所有權在轉型經濟改革初期似乎特別重要。他們可能是上游和下游企業(yè)已部分垂直整合鏈的國有企