我國(guó)上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)與公司績(jī)效研究.pdf

1、上市公司績(jī)效不佳已成為影響我國(guó)證券市場(chǎng)健康發(fā)展的重要障礙之一。近年來(lái)，學(xué)者、企業(yè)、各地政府從理論研究到實(shí)踐探索，進(jìn)行了許多嘗試。本文在總結(jié)已有的研究成果的基礎(chǔ)上，從股權(quán)結(jié)構(gòu)對(duì)公司績(jī)效影響的角度進(jìn)行考慮。我國(guó)上市公司績(jī)效不佳的原因，與股權(quán)結(jié)構(gòu)的特殊性有很大的關(guān)系。我國(guó)上市公司多脫胎于傳統(tǒng)企業(yè)尤其是國(guó)有體制，成長(zhǎng)于計(jì)劃經(jīng)濟(jì)向市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的漸進(jìn)式改革之中，難免會(huì)存在一些需要不斷進(jìn)行改革的制度缺陷，這也是本文選擇這一論題的原因。本文從公司治理理

2、論出發(fā)，從我國(guó)上市公司在改革過(guò)程中成長(zhǎng)的特殊背景出發(fā)，從股權(quán)結(jié)構(gòu)、股權(quán)屬性、股權(quán)流通性、管理層持股等多個(gè)層面，通過(guò)理論討論，尤其是大量的實(shí)證研究，討論上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)與績(jī)效問(wèn)題，并提出改進(jìn)上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)、完善公司治理、提高公司績(jī)效提出政策建議。 本文包括以下六個(gè)部分：導(dǎo)言部分介紹了本文的研究背景，對(duì)已有的研究文獻(xiàn)進(jìn)行了回顧。第一章公司治理的理論基礎(chǔ)。首先闡述了有關(guān)公司治理的基礎(chǔ)理論：委托代理理論、內(nèi)部人控制理論等，然后對(duì)公司治

3、理的前沿研究作了介紹，最后說(shuō)明了本文的研究角度。 第二章股權(quán)屬性與公司績(jī)效。以實(shí)證研究的方法分析中國(guó)上市公司股權(quán)屬性(即國(guó)有股、法人股、社會(huì)公眾股)對(duì)公司績(jī)效的影響。表明我國(guó)應(yīng)逐步降低國(guó)有股持股比例，逐步增加法人股持股比例。 第三章股權(quán)集中度與公司績(jī)效。采用實(shí)證研究方法，分析了中國(guó)上市公司股權(quán)集中度對(duì)公司績(jī)效的影響。研究表明：由于中國(guó)證券市場(chǎng)外部監(jiān)管機(jī)制不健全，中國(guó)上市公司存在控股股東并且保持相對(duì)較高的股權(quán)集中度，為了防