基于資源觀的企業(yè)多元化戰(zhàn)略選擇及其協(xié)同效應(yīng)研究.pdf

1、進入新世紀以來，中國的經(jīng)濟環(huán)境發(fā)生了極大變化。2001年加入WTO，對外經(jīng)濟交流進一步擴大，中國企業(yè)面臨著更為激烈的國際競爭；正在經(jīng)歷的資本市場和人民幣匯率重大改革表明中國的經(jīng)濟制度正面臨進一步的變革……。這些不確定性因素驅(qū)使中國企業(yè)努力尋求自身的成長和擴張，以便在激烈競爭的國內(nèi)和國際市場上占有一席之地。在這一背景下，多元化戰(zhàn)略正被越來越多的中國企業(yè)看成是擴大規(guī)模和迅速成長的途徑。 本文在總結(jié)國內(nèi)外已有多元化戰(zhàn)略選擇及其協(xié)同效應(yīng)

2、研究的基礎(chǔ)上，結(jié)合中國上市公司的多元化經(jīng)營現(xiàn)狀，從資源觀的角度提出了企業(yè)資源、多元化戰(zhàn)略選擇和戰(zhàn)略協(xié)同三者間的邏輯假設(shè)，在考慮公司動態(tài)戰(zhàn)略選擇的基礎(chǔ)上將多元化戰(zhàn)略分為相關(guān)多元化戰(zhàn)略變動和無關(guān)多元化變動，并將協(xié)同效應(yīng)的涵義擴展成資源效率和企業(yè)績效兩個方面，在此基礎(chǔ)上建立企業(yè)資源、多元化戰(zhàn)略選擇及其協(xié)同效應(yīng)之間的概念模型。 研究主要采用實證分析方法。樣本采集了滬市A股60家上市公司連續(xù)6年的財務(wù)數(shù)據(jù)和其他相關(guān)數(shù)據(jù)。實證過程中，建立相

3、應(yīng)的結(jié)構(gòu)方程檢驗所提出的理論模型及假設(shè)，利用Lisrel軟件分析的結(jié)果表明樣本數(shù)據(jù)與理論假設(shè)間有良好一致性。本文深入分析了理論模型各因素的作用機理，并提出、驗證或預(yù)測了一些對我國上市公司的多元化行動來說具有實際意義的結(jié)論。 主要研究結(jié)論如下：1、相關(guān)多元化戰(zhàn)略擴張應(yīng)以企業(yè)初始的實體資源水平為基礎(chǔ)和前提。 2、由于我國企業(yè)的技術(shù)、專利等無形資源儲備整體上比較低，因而無形資源或能力的剩余或外溢效應(yīng)對樣本公司選擇相關(guān)多元化戰(zhàn)略

4、擴張的積極影響不顯著。 3、財務(wù)資源或籌資能力的剩余是影響我國上市公司進行無關(guān)多元化擴張的重要因素。 4、相關(guān)多元化戰(zhàn)略擴張產(chǎn)生顯著的協(xié)同效應(yīng)：在盈利能力較低的企業(yè)，相關(guān)多元化戰(zhàn)略的擴張改進了企業(yè)整體的資源使用效率，而在盈利能力較高的企業(yè)，相關(guān)多元化戰(zhàn)略的擴張顯著提高了企業(yè)整體的績效水平。 5、無關(guān)多元化戰(zhàn)略的擴張也產(chǎn)生了顯著的協(xié)同效應(yīng)：在盈利能力較低的企業(yè)，無關(guān)多元化戰(zhàn)略擴張可以顯著地改進資源使用效率，而在盈利