上市公司人力資本治理與經(jīng)理股票期權研究.pdf

1、人力資本價值實現(xiàn)問題是公司治理中的重大問題，而經(jīng)理股票期權是一種重要的長期薪酬激勵方式，可以協(xié)調(diào)公司所有者和經(jīng)營者之間的利益矛盾，激勵經(jīng)營者提高公司業(yè)績、增加公司價值。經(jīng)理股票期權在美國已經(jīng)取得了半個多世紀的長足發(fā)展，這為我國引入這一人力資本的薪酬激勵機制提供了豐富的經(jīng)驗和教訓。當前中國的資本市場相關法律法規(guī)相繼完善，2005年8月23日出臺《關于上市公司股權分置改革的指導意見》，2005年11月15日出臺《上市公司股權激勵規(guī)范意見(試

2、行)》，2006年9月30日出臺《國有控股上市公司(境內(nèi))實施股權激勵試行辦法》，《企業(yè)會計準則》、《公司法》、《證券法》相繼進行了修改和更新，這些都為中國國內(nèi)資本市場上的上市公司實行股權激勵提供了堅實的制度基礎。 修訂后的《企業(yè)會計準則》于2007年1月1日在上市公司中執(zhí)行，本文在股權激勵這一熱點問題和股權激勵會計處理新變化的背景下，梳理了與“經(jīng)理股票期權是上市公司人力資本治理有效手段”相關的研究觀點，并著重以管理會計的視角考

3、察股票期權激勵費用的估值。本文的篇章結構如下： 前言介紹本文選題的意義、研究的內(nèi)容，指出研究所采用的方法、研究思路、章節(jié)安排，并總結本文的創(chuàng)新之處和面臨的挑戰(zhàn)。第一章以公司治理和人力資本經(jīng)濟學兩大基礎理論為出發(fā)點，梳理人力資本治理的基本理論并結合實際進行補充分析。第二章闡述人力資本激勵與經(jīng)理股票期權的各自產(chǎn)生和發(fā)展，股票期權激勵費用的會計確認，并定性分析股票期權激勵的財務影響。第三章對股票期權激勵估值模型進行介紹和分析，從管理會

4、計的視角用實證方法(案例研究)說明股票期權激勵的估值問題，得出如下結論：對期權估值參數(shù)的分析方法的不同選擇，將對公司行權等待期內(nèi)各年的盈利情況產(chǎn)生重大影響，進而影響可行權條件的達標情況，影響股票期權激勵的實際效果。本文實證結論為中國當前實行經(jīng)理股票期權提供風險警示作用。第四章針對中國的公司治理和資本市場現(xiàn)狀，結合國外發(fā)達資本市場私人權益資本擁有的公司治理成功之處、國外發(fā)達資本市場股權激勵趨勢，提出若干改進經(jīng)理股票期權實行效果的建議。