多重因素支撐債市年內(nèi)繼續(xù)走牛 諾安穩(wěn)固收益成剛性配置需求首選

1、<p>　　多重因素支撐債市年內(nèi)繼續(xù)走牛 諾安穩(wěn)固收益成剛性配置需求首選</p><p>　　股市不靈的時候，往往也意味著債市會有更多的機會。所以，一年定期開放債券基金的火爆，也并不那么出人意料。據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，8月公募基金中，債基發(fā)行占比從7月份的0.32%猛地躍升至18.10%。這說明隨著股市持續(xù)的大幅調(diào)整，投資者風(fēng)險偏好開始明顯降低，以穩(wěn)健低風(fēng)險著稱的債券基金剛性配置需求凸顯，資金持續(xù)流入債市

2、。 </p><p>　　“經(jīng)濟長期下臺階、近期失速風(fēng)險高，貨幣政策曖風(fēng)陣陣，債市基本形勢向好。此外，近期A股劇烈震蕩，這些因素都在為債券投資帶來額外的契機。”諾安基金負(fù)責(zé)人告訴《投資者報》記者，諾安基金旗下債基――諾安穩(wěn)固收益一年定期開放債券基金（以下簡稱“諾安穩(wěn)固收益”）為了適應(yīng)投資者剛性配置需求，也于9月21日起開始再度開放申購贖回，投資者可以適時關(guān)注。 </p><p>　　債市年

3、內(nèi)有望繼續(xù)走牛 </p><p>　　隨著A股市場持續(xù)劇烈震蕩，越來越多的市場人士開始看好債市?！癐PO暫緩導(dǎo)致打新紅利消失，而股票二級市場震蕩令可轉(zhuǎn)債、分級A等準(zhǔn)固收品種估值波動劇烈，前期囤積于此的相當(dāng)大規(guī)模的資金，出于避險目的，有望持續(xù)分流至債市之中?！比A寶證券分析師指出，特別是“股災(zāi)”之后，貨幣政策更強化“防范系統(tǒng)性金融風(fēng)險”目標(biāo)，降準(zhǔn)降息或不僅僅由孱弱的經(jīng)濟數(shù)據(jù)觸發(fā)，實際寬松程度很可能超出預(yù)期，因此有可能

4、對債市形成持續(xù)的政策利好。 </p><p>　　上述市場人士認(rèn)為，政策面上“穩(wěn)增長”任務(wù)仍重，降息降準(zhǔn)也還有空間。在中國經(jīng)濟增長下臺階的預(yù)期下，年內(nèi)債券市場機會高于風(fēng)險，走牛概率高于走熊，特別是中高等級信用債更是值得穩(wěn)步配置。 </p><p>　　“在債市繼續(xù)走牛的預(yù)期下，債券基金極其自然地成為資金避險的主要途徑。這也是近期一年定期開放債券基金受到熱捧的主要原因?！眹┚沧C券分析師如

5、是表示。 </p><p>　　運作兩期皆跑贏比較基準(zhǔn) </p><p>　　諾安穩(wěn)固收益作為一只已經(jīng)運作了兩期的一年定期開放債券基金品種，市場給予其廣泛關(guān)注自然與其優(yōu)異的業(yè)績有很大關(guān)系。 </p><p>　　據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，諾安穩(wěn)固收益一期（2013年8月21日至2014年8月20日）運作優(yōu)異，運作期內(nèi)凈值增長率為7.2%，排名在同期同類可比基金前1/4;在

6、與該基金同日成立的同類基金中，排名前三。 </p><p>　　值得關(guān)注的是，自2014年9月18日諾安穩(wěn)固收益進入第二個運作期以來，截至2015年8月17日，該基金單位凈值高達1.078元，運作期內(nèi)凈值增長率為7.8%，年化收益率約為8.51%。顯然，無論是在一期還是二期的運作期間，其凈值表現(xiàn)都經(jīng)受住了市場考驗，持續(xù)大幅領(lǐng)先自身比較基準(zhǔn)。 </p><p>　　更有意思的是，為了能夠打消

7、投資者的后顧之憂，諾安穩(wěn)固收益還將管理費率與投資回報相掛鉤，采取了四檔緩增式階梯收費模式，以4%的年回報率（管理費計提前）為分界點，若年回報低于4%管理費將一分不收，最高則以1%管理費封頂。 </p><p>　　年回報低于4%管理費一分不收 </p><p>　　沒有金剛鉆，不攬磁器活。諾安穩(wěn)固收益“年回報低于4%，管理費一分不收”的底氣來源于其產(chǎn)品的三大特色和明星基金經(jīng)理擔(dān)綱。 <

8、;/p><p>　　公開資料顯示，該基金有三大特色。一是浮動費率?；鸸芾砣说墓芾碣M收入與投資業(yè)績掛鉤，為投資者創(chuàng)造多少投資回報，則收取對應(yīng)的管理費?；鸸芾砣说睦媾c投資者利益綁定，從而更有動力為投資者創(chuàng)造更高收益;二是純債基金。其不投股票、權(quán)證、可轉(zhuǎn)債，不會受到股票市場波動的影響，而從過往業(yè)績來看，純債基金的安全性高，收益穩(wěn)定;三是封閉式管理。根據(jù)歷史經(jīng)驗并綜合考慮熊市和牛市的實際情況，封閉純債型基金的平均凈值年

9、增幅最高，具有較高收益的特征。 </p><p>　　此外，諾安穩(wěn)固收益的基金經(jīng)理謝志華，在固收產(chǎn)品領(lǐng)域也是頗有名氣。他曾先后任職于華泰證券、招商基金公司，從事固定收益類品種的研究、投資工作。2012年8月加入諾安基金公司任投資經(jīng)理，現(xiàn)擔(dān)任諾安基金固定收益部總監(jiān)。2013年8月起任諾安穩(wěn)固收益基金經(jīng)理。目前旗下管理多只固定收益類基金，其中諾安優(yōu)化收益?zhèn)饦s獲“第十二屆中國基金業(yè)金牛獎五年期開放式債券型持續(xù)優(yōu)勝

10、金?；稹?。 </p><p>　　四招助力諾安穩(wěn)固收益再續(xù)輝煌 </p><p>　　作為綜合實力雄厚的基金公司，諾安基金憑借2014年綜合的團隊實力及穩(wěn)健的業(yè)績表現(xiàn)，再度榮獲了由《證券時報》頒發(fā)的“2014年度十大明星基金公司獎”。而據(jù)海通證券今年4月份公布的基金公司權(quán)益類基金和固定收益類基金超額收益排行榜顯示，今年一季度，在資產(chǎn)規(guī)模排名前25位，即中大規(guī)模公司中，該基金賺取超額收益能

11、力排行第三。 </p><p>　　盡管公司實力強勁，但對債券市場的研究和投入?yún)s一日也不敢松懈?！霸诤暧^經(jīng)濟疲軟、行業(yè)景氣不振、微觀經(jīng)營困難的背景下，若干個券的財務(wù)風(fēng)險、違約風(fēng)險可能放大，局部‘雷爆’難以避免。”謝志華告訴《投資者報》。為更好地回報持有人，未來諾安穩(wěn)固收益將靈活地運用四大投資策略：一是順勢而為，票息、資質(zhì)合適即配，主要穩(wěn)步配置中高等級信用債;二是在法規(guī)允許范圍內(nèi)維持適當(dāng)?shù)母軛U投資比例;三是做好基礎(chǔ)