計量經(jīng)濟學(xué)課程設(shè)計--影響我國居民儲蓄的相關(guān)因素的實證分析

1、<p>　　課 程 設(shè) 計 報 告</p><p>　　(2009---2010年度)</p><p>　　名 稱： 計 量 經(jīng) 濟 學(xué) </p><p>　　題 目： 影響我國居民儲蓄的相關(guān)因素的實證分析 </p><p>　　院 系： 經(jīng) 濟 管 理 學(xué) 院 </p><p&g

2、t;　　一、課程設(shè)計的目的與要求</p><p><b>　　課程設(shè)計目的</b></p><p>　　本課程為經(jīng)濟學(xué)和金融學(xué)專業(yè)必修課程，開設(shè)本課程的目的，是為了使學(xué)生系統(tǒng)掌握計量經(jīng)濟學(xué)課程所講授的理論和方法，初步掌握針對實際經(jīng)濟問題，收集數(shù)據(jù)、分析數(shù)據(jù)和建立計量模型的能力，初步掌握計量經(jīng)濟軟件。旨在通過本次課程設(shè)計，學(xué)生獨立進行《計量經(jīng)濟學(xué)》課程設(shè)計工作，完善對《

3、計量經(jīng)濟學(xué)》課程的理解,使學(xué)生能夠運用所學(xué)的計量經(jīng)濟學(xué)基本原理和方法解決實際問題。</p><p>　　（1）培養(yǎng)學(xué)生在資料調(diào)研、市場調(diào)查、模型設(shè)計和論文寫作等方面的能力；</p><p>　?。?）培養(yǎng)學(xué)生綜合運用所學(xué)的理論知識獨立分析和解決實際問題的能力；</p><p>　?。?）掌握數(shù)據(jù)收集和分析的基本方法，初步掌握運用計量經(jīng)濟模型分析實際經(jīng)濟問題的方法，初

4、步掌握計量經(jīng)濟軟件Eviews的使用方法。</p><p>　　（4）培養(yǎng)學(xué)生嚴肅認真、實事求是的科學(xué)態(tài)度和勇于探索的創(chuàng)新精神。</p><p>　　課程設(shè)計的內(nèi)容和要求 </p><p>　　選擇一個自己感興趣的經(jīng)濟活動作為研究對象，收集真實的樣本數(shù)據(jù)；根據(jù)統(tǒng)計學(xué)知識，結(jié)合建立模型的需要，對數(shù)據(jù)進行分析和處理；獨立建立一個單方程多元線性回歸計量經(jīng)濟學(xué)模型，并完成模

5、型的估計、檢驗和修正；對結(jié)果進行必要的結(jié)構(gòu)分析、經(jīng)濟預(yù)測或政策評價。</p><p>　　2.1確定題目：選擇實證分析的對象，并確認是自己感興趣的領(lǐng)域，在自己的知識結(jié)構(gòu)背景下能夠駕馭該問題，并能采集到所需的真實的樣本數(shù)據(jù)。 </p><p>　　2.2文獻檢索及文獻綜述：通過文獻檢索，搜尋所選研究領(lǐng)域內(nèi)已有的成果，分析、總結(jié)包含在文獻中的不同思路和不同方法，并確定自己的研究思路和分析方法。

6、寫出文獻綜述，列出參考文獻。</p><p><b>　　2.3模型設(shè)定： </b></p><p>　　（1）根據(jù)經(jīng)濟行為理論，建立語義模型（邏輯模型），并陳述依據(jù)。 </p><p>　?。?）根據(jù)語義模型，選擇正確的變量，陳述選擇這些變量的主要原因和想法。 </p><p>　?。?）根據(jù)經(jīng)濟行為理論和樣本數(shù)據(jù)所顯

7、示出的變量間關(guān)系，建立描述這些變量之間關(guān)系的數(shù)學(xué)表達式，即理論模型。 </p><p>　　2.4收集數(shù)據(jù)：確定數(shù)據(jù)類型和時期，收集真實的數(shù)據(jù)，考察樣本容量和數(shù)據(jù)質(zhì)量，必要時根據(jù)模型建立的要求，對數(shù)據(jù)進行必要的處理。用表格形式給出樣本觀測數(shù)據(jù)，注明樣本數(shù)據(jù)的來源。對數(shù)據(jù)作初步分析。</p><p>　　2.5參數(shù)估計：應(yīng)用Eviews軟件對模型進行參數(shù)估計。 </p><

8、;p>　　2.6模型檢驗：對模型進行經(jīng)濟意義檢驗和相關(guān)檢驗，下列檢驗是必須的： </p><p>　　（1）顯著性檢驗　?。?）多重共線性檢驗　 </p><p>　?。?）異方差檢驗　　（4）序列相關(guān)檢驗</p><p>　　2.7模型修正：根據(jù)檢驗結(jié)果，選擇正確的方法進行必要的模型修正。并用規(guī)范格式表達最終模型。 </p><p>

9、　　2.8模型應(yīng)用：對模型進行合理的經(jīng)濟解釋，并根據(jù)需要進行恰當(dāng)?shù)慕Y(jié)構(gòu)分析、經(jīng)濟預(yù)測、政策評價。 </p><p>　　2.9學(xué)生撰寫一篇5000字以上的課程設(shè)計論文，查閱20篇以上的中、外文獻資料。</p><p><b>　　課程設(shè)計進度安排</b></p><p><b>　　課程設(shè)計說明書 </b></p&g

10、t;<p>　　4.1 課程設(shè)計步驟</p><p>　?。?）指導(dǎo)教師提供參考意見和學(xué)生自己決定設(shè)計題目；</p><p>　?。?）指導(dǎo)教師講解課程設(shè)計要求、目的、難點和正文的主要內(nèi)容；</p><p>　?。?）學(xué)生理解設(shè)計課程設(shè)計結(jié)構(gòu)(包括大綱及具體內(nèi)容)；</p><p>　?。?）學(xué)生進行資料收集、市場調(diào)查；<

11、/p><p>　?。?）學(xué)生撰寫課程設(shè)計報告； </p><p>　　4.2 課程設(shè)計報告書寫格式</p><p>　　課程設(shè)計報告書寫格式按非理工類學(xué)年論文撰寫規(guī)范要求書寫。</p><p><b>　　課程設(shè)計評分標(biāo)準</b></p><p>　　備注：成績等級：優(yōu)（90分—100分）、良（80分

12、—89分）、中（70分—79分）、及格（60分—69分）、60分以下為不及格。</p><p>　　影響我國居民儲蓄的相關(guān)因素的實證分析</p><p>　　一、研究的背景與目的</p><p>　　居民儲蓄是指居民當(dāng)期稅后可支配收入與當(dāng)期消費之間的差額。居民儲蓄的產(chǎn)生，是居民推遲當(dāng)期消費的結(jié)果[1]。眾所周知，居民儲蓄額的高低對一國的經(jīng)濟增長、投資、以及居民的生活

13、等方面都有著不同程度的影響。一個國家的經(jīng)濟增長過程中，資金是一個重要的因素，而居民儲蓄是其中數(shù)額最大、來源最穩(wěn)定的一部分，也是國民經(jīng)濟系統(tǒng)中總儲蓄的重要組成部分，是信貸資金的重要來源。居民儲蓄的增長是國家經(jīng)濟實力不斷增強的具體體現(xiàn)，也是經(jīng)濟進一步增長的動力，有利于經(jīng)濟的發(fā)展。但任何事物的發(fā)展都存在一個度的問題，儲蓄也不例外。在總需求與總供給不平衡的情況下，居民儲蓄的變動可能成為加劇供求不平衡的因素。如果居民儲蓄的增長不能轉(zhuǎn)化為投資，相反

14、過度的居民儲蓄抑制了現(xiàn)期的消費，消費需求不足，投資效率低下，那么居民儲蓄就會對經(jīng)濟發(fā)展產(chǎn)生一些負面的影響。居民高儲蓄現(xiàn)象一直是我國改革開放以來宏觀經(jīng)濟的一個顯著特征。以下為自1990-2008年我國城鄉(xiāng)居民人民幣儲蓄存款增長狀況：</p><p><b>　?。▎挝唬簝|元）</b></p><p>　　資料來源：根據(jù)統(tǒng)計年鑒整理</p><p>

15、;　　截至2009年底，各項存款余額61.2萬億元，比2008年增加13.2萬億元，同比增長27.7％。其中，居民儲蓄存款余額26.5萬億元，比2008年增加4.3萬億元，同比增長19.5％。雖然已有大量研究影響居民儲蓄的經(jīng)濟變量的文獻，既有定性分析方面的研究文獻，也有文獻利用計量經(jīng)濟學(xué)方法對變量進行回歸，但在解釋變量的選擇上存在差異，在數(shù)據(jù)的選用上往往采用跨度較長的年度數(shù)據(jù)，使得擬合的模型對現(xiàn)實的指導(dǎo)性不足，以及模型的擬合程度上存在一

16、定的問題。所以，重新整理以前的相關(guān)研究成果，建立更完善的適合我國經(jīng)濟特點的居民儲蓄存款模型，對研究我國居民儲蓄問題，探討居民儲蓄高額存量和快速增長背后的原因和動力，正確把握我國居民儲蓄的影響因素，建立模型以便對未來走勢做出判斷，具有十分重要的現(xiàn)實意義。本文借鑒國內(nèi)外對居民儲蓄的研究成果，選擇居民可支配收入、利率、居民消費物價水平、股票市場價值應(yīng)作為影響變量，城鄉(xiāng)居民的儲蓄增量作為因變量，運用Eviews 5．0進行多元回歸分析，將從得出

17、以上4個變量均對儲蓄增量有顯著影響的結(jié)論[2]。</p><p>　　二、國內(nèi)外學(xué)者對居民儲蓄問提的綜述</p><p>　　1、早期西方理論界的儲蓄理論</p><p>　　古典經(jīng)濟學(xué)認為，儲蓄是利率的增函數(shù)，投資是利率的減函數(shù)。儲蓄函數(shù)和投資函數(shù)共同決定了儲蓄（等于資本形成）的利率的均衡水平。在新古典綜合派的理論中，隨著價格的變化，IS和LM曲線便產(chǎn)生一條總需求

18、曲線，再加上產(chǎn)出由一條完全無彈性的總供給曲線決定，就意味著儲蓄函數(shù)是價格水平的重要決定因素[3]。凱恩斯在消費理論中指出，家庭收入可用作三個方面：繳稅、消費或儲蓄。支付稅款后的收入就是可支配收入，因而Y＝S＋C，式中Y表示可支配收入；S表示儲蓄；C表示消費。并認為決定儲蓄的是人們的本期收入，同時儲蓄在很大程度上義受人們心理因素的影響[4]。</p><p>　　2、國外學(xué)者相關(guān)研究</p><

19、p>　　儲蓄(消費)理論是西方經(jīng)濟學(xué)研究的重要內(nèi)容之一，主要有斯密塞斯的“絕對收入假說”、杜森伯里的“相對收入假說”、弗里德曼的“恒長收入假說”和莫迪里亞尼的“儲蓄生命周期假說”等[5]。外國學(xué)者中較有代表性的如Masson(1995)等人在研究國際私人儲蓄的影響因素時認為，影響居民個人儲蓄的因素有：政府儲蓄、經(jīng)濟增長、個人收入水平、利率、年齡結(jié)構(gòu)、貿(mào)易條件等等。Carroll、Overland和Weil(2000)等最早探討了行

20、為習(xí)慣偏好下的增長與儲蓄，并從理論上支持了高增長導(dǎo)致高儲蓄的觀點。Modigliani、cao(2004)實證研究了經(jīng)濟增長與人口結(jié)構(gòu)變化對居民儲蓄率的影響，運用中國l953—2000年時問序列數(shù)據(jù)計量發(fā)現(xiàn)，儲蓄率與長期經(jīng)濟增長率及負擔(dān)系數(shù)存在明 的協(xié)整關(guān)系，他們將中國的高儲蓄主要歸結(jié)為高增長和人口結(jié)構(gòu)的改變[6]。</p><p>　　3、國內(nèi)學(xué)者相關(guān)研究</p><p>　　在徐燕(

21、1992)的實證研究中，發(fā)現(xiàn)1978—1987年我國居民儲蓄對實際利率變動敏感。謝平(1993)認為，1978年以來中國居民儲蓄(銀行存款形式)快速增長的原因是，個人收入增加和金融機構(gòu)網(wǎng)點增多。李焰(1999)的研究指出，由于流動性約束以及較低的收入水平，50％以上的居民儲蓄是用于未來特定的支出(養(yǎng)兒、防老、購物和預(yù)防意外事件)，居民儲蓄的剛性特征致使利率對儲蓄并不具有顯著的正效應(yīng)[6]。宋錚根據(jù)預(yù)防性儲蓄假說的實證結(jié)論認為，中國居民儲

22、蓄高速增長的原因，是由于中國居民對未來收人的不確定性而進行了更多的預(yù)防性儲蓄造成的；中國人民銀行研究局課題組認為，居民收入水平、通貨膨脹率、利率和居民撫養(yǎng)系數(shù)是中國居民儲蓄的影響因素[5]。</p><p>　　綜合來看，無論是理論分析還是實證研究，國內(nèi)外學(xué)者對居民儲蓄的研究還是有很大的分歧，這表明居民儲蓄與其影響因素之問存在著非常復(fù)雜的因果關(guān)系。</p><p>　　三、理論模型的變量選

23、擇</p><p>　　1、收入水平（X1）</p><p>　　收入是決定儲蓄的重要因數(shù)，收入的變化會直接決定著儲蓄的變化。按照經(jīng)典經(jīng)濟學(xué)的理論， 收入是影響儲蓄的第一位的因素。只有當(dāng)收入超過最低的需求之后，儲蓄才成為可能，在此之前都是負儲蓄。而且儲蓄應(yīng)該與收入成同方向的變動關(guān)系；即收入增加，儲蓄也增加，收入減少，儲蓄也減少。在其他條件不變的情況下。儲蓄與可支配收入之間存在著正方向的變化

24、關(guān)系，即居民的可支配收入增加，儲蓄量增加；個人可支配收入減少，儲蓄量減少[7]。可支配收入，指家庭成員得到可用于最終消費支出和其它非義務(wù)性支出以及儲蓄的總和，即居民家庭可以用來自由支配的收入[8]。它是家庭總收入扣除交納的個人所得稅、個人交納的社會保障支出以及記賬補貼后的收入[3]。在本文中，由于在統(tǒng)計年鑒中，只有城鎮(zhèn)居民有可支配收入與農(nóng)村居民統(tǒng)計的是純收入，所以用農(nóng)村純收入代替農(nóng)村居民的可支配收入與城鄉(xiāng)居民的可支配收人，采用以上兩個指

25、標(biāo)相加的辦法。</p><p><b>　　2、利率（X2）</b></p><p>　　利率的升降直接影響到存款的收益，但是在考慮到利率時，利率對儲蓄的影響可以分為替代效應(yīng)和收入效應(yīng)，即：收入效應(yīng)是指當(dāng)利率增加時，人們會認為收入增加，應(yīng)擴大消費額，導(dǎo)致儲蓄減少：替代效應(yīng)是指當(dāng)利率增加時，人們會認為當(dāng)期消費的成本增加，就會相應(yīng)的減少消費，增加儲蓄。這兩種效用相反，不斷

26、的交織在一起。只有當(dāng)替代效用大于收入效用時，降低利率才能減少儲蓄率。但是由于居民具有“貨幣幻覺”，基于這個原因，本文采用一年期儲蓄利率作為解釋變量[8]。</p><p>　　3、居民消費物價水平（X3）</p><p>　　物價水平會導(dǎo)致居民戶的消費傾向的改變，從而也就會改變居民戶的儲蓄傾向。對于價格需求彈性低的商品來說，商品價格的變動基本上對商品的需求量沒有什么影響，而對于價格需求彈性

27、高的商品來說，物價的微小變動會引起對消費品需求的大幅度波動，因此消費品的價格水平對居民的儲蓄存款也有一定的影響[8]。在貨幣收入一定的情況下，物價水平越高，相同消費水平所需支出的貨幣越多，能供儲蓄的貨幣就越少。同時。物價水平也決定了實際利率，在名義利率不變情況下，物價水平的上漲會導(dǎo)致實際利率下降。而對儲蓄真正有影響的恰恰是實際利率的變動。因此，物價上漲會導(dǎo)致儲蓄變動[10]。本文以商品零售價格指數(shù)作為解釋變量。</p>&

28、lt;p>　　4、股票市場價值（X4）</p><p>　　由于居民儲蓄是作為剩余資金的一種投資渠道，當(dāng)有其他的能獲得更多收益的投資渠道時，理論上居民儲蓄必然下降。但由于數(shù)據(jù)的獲取的局限性，本文采用股票市值作為衡量投資渠道的指標(biāo)[11]。</p><p><b>　　5、其他因素</b></p><p>　　1)體制因素。隨著市場經(jīng)濟的不

29、斷發(fā)展，使得居民收入分配越來越與其勞動成果和市場不確定狀態(tài)結(jié)合起來。在這種情況下，一方面，居民必須為下崗與再就業(yè)之間的各項支出而儲蓄，另一方面，社會福利制度，如我國勞動就業(yè)、養(yǎng)老、醫(yī)療、教育、住房等制度的改革，使得居民必須為某些消費而儲蓄。如果在體制方面進行制度創(chuàng)新，如消費信貸，那么一部分儲蓄就不會發(fā)生，甚至還有相當(dāng)一部分儲蓄會轉(zhuǎn)化為消費支出。由于體制性因素是定性的變量，很難用數(shù)值來衡量，故歸為其他因素[9]。</p>&

30、lt;p>　　2)人口結(jié)構(gòu)因素。根據(jù)生命周期模型可得出，一國人口結(jié)構(gòu)年輕化，其儲蓄將會上升，當(dāng)進入老年化時，儲蓄將會降低，但是由于數(shù)據(jù)收集原因，也歸為其他因素。其他因素在本文中用隨機擾動項C來表示。</p><p><b>　　四、設(shè)定模型</b></p><p>　?。ㄒ唬┠Ｐ偷慕⑴c數(shù)據(jù)的收集、分析</p><p>　　收集到的數(shù)據(jù)樣

31、本如下（1990-2008年）：</p><p>　　資料來源：根據(jù)統(tǒng)計年鑒與中國人民銀行網(wǎng)站http://www.pbc.gov.cn/搜索的數(shù)據(jù)整理</p><p>　　注：商品零售價格定基指數(shù)（X3）以1991年為基期</p><p>　　利用Eviews5回歸結(jié)果如下：</p><p>　　我們的模型是Y=C+β1X1+β2X2+β3

32、X3+β4X4+μ的形式，其中C表示截距項，它表示在沒有收人與其他因素的影響的時候人們也要花錢消費。X1 表示當(dāng)城鎮(zhèn)人均可支配收入變動1元時，城鄉(xiāng)居民儲蓄總額的變動情況。X2 表示當(dāng)一年期儲蓄利率變動一個單位，其實也就是1％時，儲蓄的增量的變動情況。X3表示當(dāng)零售物價指數(shù)變動一個單位，儲蓄增量的變動。X4 表示度量了股票市值對每年儲蓄余額的影響。μ表示是隨機誤差項。</p><p>　　可寫出如下回歸分析結(jié)果：&

33、lt;/p><p>　　Y=12991.97 + 14.85284X1 – 556.4067X2 – 358.0945X3 – 0.077534X4 + μ</p><p>　　(3.134678) (50.55994) (-2.376216) (-13.35730) (-6.748721)</p><p>　　R2 =0.998895 R^2 =0

34、.998579 F=3163.060 D.W.=1.148573</p><p>　　其中括號內(nèi)的數(shù)為相應(yīng)參數(shù)的t檢驗值，R2是可決系數(shù)，F(xiàn)與D.W.是有關(guān)的有關(guān)的兩個檢驗統(tǒng)計量</p><p><b>　?。ǘ┠Ｐ偷臋z驗</b></p><p><b>　　1、經(jīng)濟意義檢驗</b></p>

35、<p>　　可以觀測到回歸方程中的各解釋變量所對應(yīng)的系數(shù)符號與經(jīng)濟意義上的被解釋變量和解釋變量的關(guān)系相一致，符合經(jīng)濟理論。</p><p><b>　　2、顯著性檢驗</b></p><p>　　從回歸結(jié)果中的R^2可知該回歸方程的擬合優(yōu)度較高，通過檢驗。將顯著性水平設(shè)定為0.05，查表得臨界值為3.18，因為F檢驗值明顯大丁臨界值，方程通過了F檢驗，即方程

36、整體上是顯著的。從T檢驗的數(shù)值分析可知，在顯著性水平為0．05，即置信區(qū)間為95％的情況下，統(tǒng)計量t的臨界值t(14)=2.145，收入水平(X1)、利率(X2)、商品零售物價指數(shù)(X3)以及股票市值(X4)對回歸的影響是顯著的。</p><p><b>　　3、多重共線性檢驗</b></p><p>　　找出最簡單的回歸形式，分別找出X1、X2、X3、X4 間的回歸

37、：</p><p>　　1）關(guān)于Y與X1的回歸：</p><p>　　Y= -29985.95 + 11.77638X1</p><p>　　(-7.9575) (32.1715)</p><p>　　R2 =0.983840 R^2 =0.982890 F=1035.004 D.W.=0.7145</p>

38、<p>　　2）關(guān)于Y與X2的回歸：</p><p>　　Y=145222.3 – 12847.95X2</p><p>　?。?.401750）（-4.175031）</p><p>　　R2 =0.506257 R^2 =0.477214 F=17.43089 D.W=0.226302</p><p>　

39、　3）關(guān)于Y與X3的回歸：</p><p>　　Y = -153724.0+ 1270.734X3</p><p>　?。?3.404919）（5.266169）</p><p>　　R2 =0.63414 R^2 =0.611273 F=27.7325 D.W=0.162789</p><p>　　4）關(guān)于Y與X4的回歸：

40、</p><p>　　Y= 48988.76 – 0.581257X4</p><p>　?。?.011344）（4.102604）</p><p>　　R2 =0.497508 R^2 =0.467949 F=16.83136 D.W.=1.306410</p><p>　　可見城鄉(xiāng)居民儲蓄余額（Y）受可支配收入（X1）

41、的影響最大，與經(jīng)驗相符合，因此選1）為初始的回歸模型。</p><p>　　將其他解釋變量分別導(dǎo)入初始回歸模型Y=-25825.61 + 15.10064X1，尋找最佳回歸方程。</p><p><b>　　討論：</b></p><p>　　第一步：在初始模型中引入X2，模型擬合優(yōu)度提高，且參數(shù)符號合理，但變量未通過t檢驗；</p>

42、;<p>　　第二步：在初始模型中引入X4，模型擬合優(yōu)度提高，且參數(shù)符號合理，但變量未通過t檢驗；</p><p>　　第三步：在初始模型中引入X3，模型擬合優(yōu)度提高，且參數(shù)符號合理，且變量通過t檢驗；</p><p>　　第四步：在第三步的基礎(chǔ)上引入X2，模型擬合優(yōu)度有所提高，且參數(shù)符號合理，但變量未通過t檢驗；</p><p>　　第五步，在第三步

43、的基礎(chǔ)上引入X4，模型擬合優(yōu)度有所提高，參數(shù)符號合理，且變量通過t檢驗[11]。</p><p>　　因此最終的城鎮(zhèn)居民儲蓄函數(shù)應(yīng)與Y=f(X1, X3，X4)最優(yōu)，擬合結(jié)果如下</p><p>　　Y=6595.522 + 15.1139X1 – 351.0258 X3 – 0.082471 X4</p><p>　　(1.8287) (48.4706) (

44、-11.5121) (-6.3776)</p><p>　　R2 =0.998549 D.W.=1.028924</p><p><b>　　4、序列相關(guān)檢驗</b></p><p>　　利用Durbin-Watson檢驗法進行自相關(guān)檢驗。從上表可知D.W.值為1.028924，且樣本容量n=19，k=3。在給定顯著性水平α

45、=0．05的條件下，查表得到D.W.的臨界值的上下界分別為：dl=1.08和du=1.53，所以0<D.W.= 1.028924< dl，則存在自相關(guān)性。</p><p>　　用科克倫-奧科特迭代法進行修正，在經(jīng)過一次迭代可得如下結(jié)果：</p><p>　　Y=195093.6 + 13.34518X1 – 379.4896X3 –0.079641X4 + [AR(1)=0.

46、990074]</p><p>　?。?.043665）（50.55994） （-2.376216）（-13.35730） （-6.748721）</p><p>　　R2 =0.998895 R^2 =0.998579 F=3163.060 D.W.=1.625103</p><p>　　修正后，D.W.=1.625103，且樣本容量為19，

47、有3個解釋變量，給定顯著性水平0.05，查D.W.表得dl=1.08和du=1.53，這時du<D.W. =1.625103,表明不存在一階自相關(guān)。</p><p><b>　　5、異方差檢驗。</b></p><p>　　0bs*R—squared的計算結(jié)果是13.25190，由于選用的沒有交叉乘積項的方式，所以自由度為4，在0.05的顯著水平下，查表得(4)

48、=11.07<13.25190，所以拒絕同方差性的原假設(shè)。下面采用用加權(quán)最小二乘法修正，可得如下結(jié)果：</p><p>　　Y=7327.343 + 15.19989X1 – 359.1263X3 –0.083680X4 </p><p>　?。?.567053）（48.14190）（-13.161496）（-6.171496） </p><p>　　R

49、2 =0.998178 R^2 =0.997814 F=35292.484 D.W.=1.023680</p><p>　　可以看出，加權(quán)最小二乘法的結(jié)果在擬合優(yōu)度和參數(shù)的T統(tǒng)計量都有了顯著改進。</p><p><b>　　五、總結(jié)與建議：</b></p><p>　　(一)城鄉(xiāng)居民儲蓄存款的簡要結(jié)論</p>

50、<p>　　1、收入水平對我國居民儲蓄的影響較大且正相關(guān)[11]。</p><p>　　收入對居民儲蓄有著明顯的正影響作用，收入是影響中國居民儲蓄的諸多因素中最重要的決定因素。因此，從儲蓄轉(zhuǎn)化成投資的角度看，我國居民儲蓄的持續(xù)快速增長將成為我國經(jīng)濟增長的重要源泉，使我國的經(jīng)濟增長呈現(xiàn)出較強的“儲蓄推進”態(tài)勢[9]。</p><p>　　2、利率對居民儲蓄存款有不顯著的負效應(yīng)。&l

51、t;/p><p>　　究其原因，首先我國居民儲蓄表現(xiàn)為積累性儲蓄，表明隨著收入的增長，儲蓄的增長比例也在不斷增加。其次儲戶結(jié)構(gòu)的不合理使得大多數(shù)居民對利率彈性的敏感程度不高，多數(shù)的居民消費群體收入水平低，不管利率怎樣變動，居民儲蓄都不會輕易地轉(zhuǎn)化為消費。而且目前我國可供選擇替代銀行存款的金融產(chǎn)品有限，從安全性出發(fā)，居民只有選擇儲蓄，因而利率的變動，對居民儲蓄的影響不大，甚至在1996后利率大幅下調(diào)八次期間，居民儲蓄仍

52、是一路攀升。</p><p>　　3．商品零售價格指數(shù)與居民儲蓄存在顯著的負相關(guān)關(guān)系。</p><p>　　由于我國金融市場落后，個人消費貸款不完善，因此，對于高檔消費品的消費，一般是依靠儲蓄積累來實現(xiàn)的。</p><p>　　4、股票市場價值對居民儲蓄有的負效應(yīng)。</p><p>　　從宏觀經(jīng)濟層面來看，儲蓄和股票市場對于經(jīng)濟增長這一目標(biāo)都

53、有著較大的影響。國內(nèi)外大量的理論和實證研究表明，股票市場發(fā)展與經(jīng)濟增長之間存在著相互影響的可能性，在收入水平一定的情況下，股票投資的增加會導(dǎo)致銀行儲蓄的下降，二者之間是負相關(guān)的。即股市交易的活躍可以分流部分儲蓄資金。股市市值增大，往往伴隨著股指大幅上升，股票收益通常也增加。因此，投資者有可能把儲蓄資金轉(zhuǎn)向投資股票。因此，股市的流動性對居民儲蓄有著明顯的分流作用，股市市值影響著投資者以及潛在投資者的儲蓄行為。</p><

54、;p><b>　?。ǘ┙ㄗh：</b></p><p>　　1、保持經(jīng)濟的持續(xù)均衡發(fā)展，穩(wěn)步提高城鎮(zhèn)居民收入。經(jīng)濟發(fā)展與居民儲蓄相輔相成，經(jīng)濟增長是居民儲蓄來源的保證，居民儲蓄反過來影響經(jīng)濟的增長，只有兩者協(xié)調(diào)發(fā)展．才能加快整個社會經(jīng)濟的騰飛，為人民創(chuàng)造更多的財富收入。同時我們應(yīng)盡快完善儲蓄——投資的轉(zhuǎn)化渠道，制定出相適應(yīng)的政策，給與一定的政策支持，以保證儲蓄轉(zhuǎn)化成投資的速度加快、轉(zhuǎn)化

55、的質(zhì)量提高。</p><p>　　2、上調(diào)存款利率調(diào)控宏觀經(jīng)濟。確立符合實際經(jīng)濟形勢的利率水平。調(diào)整存款利率應(yīng)該考慮價格水平，資產(chǎn)投資的重要來源。高儲蓄為經(jīng)濟持續(xù)穩(wěn)定增長打下堅實的基礎(chǔ)。在目前形勢下存款增長速度有所減緩，而儲蓄分流過快，將會增強居民對通貨膨脹預(yù)期損害。所以中國人民銀行利用利率政策調(diào)控消費、房地產(chǎn)投資從而使儲蓄按照適當(dāng)?shù)乃俣仍鲩L是十分必要的。</p><p>　　3、同時針對

56、我國的高儲蓄，應(yīng)抑制居民儲蓄過快增長，擴大國內(nèi)需求，促進經(jīng)濟增長，我們還需從以下幾個方面采用相應(yīng)的措施：(1)在物價水平?jīng)]有大幅回升的情況下，可以暫時維持現(xiàn)有的利率水平。(2)進一步完善資本市場，營造良好的投資環(huán)境，加快儲蓄分流速度。目前，我國股市存在著大量違規(guī)行為，加強監(jiān)管、凈化股市投資環(huán)境，是吸引投資資金進入的最好方式。(3)在我國經(jīng)濟轉(zhuǎn)軌時期，建立和健全社會保障制度，擴大養(yǎng)老、失業(yè)、醫(yī)療保險等覆蓋面，增強居民的安全感、穩(wěn)定感，改善

57、居民的消費預(yù)期，使消費者對未來支出的不確定性降低，增加當(dāng)期消費，促進經(jīng)濟增長[13]。(4)加強個人所得稅的征管工作，開征遺產(chǎn)稅和贈與稅，用稅收工具抑制高收入者的收入增長速度；同時，加大對低收入者、下崗人員和退休人員的轉(zhuǎn)移支付，增加這部分人群的購買力，以提高社會平均消費傾向，降低社會平均儲蓄傾向。(5)放寬企業(yè)集資和民問借貸條件的審批制度，使之趨于活躍，促進儲蓄向投資轉(zhuǎn)化的速度，這將在一定程度上達到分流儲蓄存款的目的，并最終起到投資拉動

58、經(jīng)濟增長的作用[5]。</p><p>　　4、加快發(fā)展直接投資渠道。提供多樣化金融工具，規(guī)范股票市場，積極引導(dǎo)民間投資，給予無息貸款等都是幫助中層階級居民賺取利潤，增加收入的可行方法，而且這在增加居民收入提高機會的同時還給居民提供了很好的投資渠道及信息。要研究多層次金融市場體系的建設(shè)，使得資本市場、債券市場逐漸成為企業(yè)正常的規(guī)范化融資渠道；支持金融機構(gòu)在規(guī)范化的前提下，開展金融創(chuàng)新，積極發(fā)展多樣化金融工具，讓居

59、民的儲蓄渠道通過市場多渠道回流企業(yè)；協(xié)調(diào)好貨幣市場與資本市場之間的關(guān)系，適當(dāng)引導(dǎo)居民儲蓄向資本市場轉(zhuǎn)移[14]。</p><p><b>　　參考文獻</b></p><p>　　[1] 張雷，王義華，我國居民高儲蓄的計量模型分析[J].企業(yè)經(jīng)濟，2007,(8) ：122-124</p><p>　　[2] 崔守航，居民儲蓄的影響因素分析[N

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