基于行業(yè)差異的經(jīng)理管理防御對上市公司高管薪酬激勵影響的實(shí)證研究.pdf

1、不同行業(yè)上市公司高級管理人員薪酬水平的巨大差距已經(jīng)引起了廣泛的社會關(guān)注,研究表明,這種差距正在逐漸擴(kuò)大。這一現(xiàn)象與平均利潤率理論相抵觸,即隨著社會化大生產(chǎn)的發(fā)展,各行業(yè)高管層的薪酬差距應(yīng)當(dāng)越來越小而不是越來越大。高管的薪酬激勵作為一種重要的公司治理機(jī)制,往往被視為緩解委托代理問題的有效手段。以往,學(xué)者們普遍通過資產(chǎn)規(guī)模、經(jīng)營業(yè)績等方面對上市公司高管薪酬進(jìn)行研究,近年來,隨著管理層權(quán)力理論及管理防御假說的出現(xiàn),已經(jīng)有學(xué)者開始從管理防御角度

2、研究高管的薪酬激勵機(jī)制,但是,現(xiàn)有研究中尚未有人從管理防御視角研究不同行業(yè)高管的薪酬差異問題,顯而易見,不同行業(yè)特性不同,高管人員背景千差萬別,管理防御程度對其薪酬的影響也不盡相同,因此,研究不同行業(yè)高管人員管理防御程度對其薪酬的影響就具有極為重要的現(xiàn)實(shí)意義,一方面對上市公司公司治理機(jī)制的完善具有指導(dǎo)意義,另一方面能夠促進(jìn)社會收入在不同行業(yè)間公平分配。
　　本文首先在充分梳理研究國內(nèi)外相關(guān)理論及研究成果的基礎(chǔ)上,對我國不同行業(yè)的行

3、業(yè)特性加以統(tǒng)計分析,從產(chǎn)權(quán)及行業(yè)競爭性兩個角度,選取最能影響公司薪酬激勵機(jī)制的因素,將行業(yè)劃分為競爭性行業(yè)與壟斷性行業(yè),國有控股公司比例較高的行業(yè)與民營比例較高的行業(yè)。通過構(gòu)建管理防御指數(shù),并進(jìn)行實(shí)證研究的方法,檢驗(yàn)不同行業(yè)中,經(jīng)理管理防御對貨幣薪酬、在職消費(fèi)的影響程度。最后結(jié)合實(shí)證結(jié)果,提出相關(guān)政策建議。
　　本文的研究結(jié)果表明:(1)經(jīng)理管理防御與高管貨幣薪酬呈正相關(guān)關(guān)系,競爭性行業(yè)高管管理防御對貨幣薪酬的影響低于壟斷性行業(yè);