私募投資公司投資項(xiàng)目流程分析——以英國(guó)歐瑞投資基金公司投資Unipower集團(tuán)為例.pdf

1、PE包括私募股權(quán),私募股權(quán)資本、私募股權(quán)投資三個(gè)方面,“私募股權(quán)”是相對(duì)應(yīng)于公眾股權(quán)(Public equity)指不在公開(kāi)證券市場(chǎng)發(fā)行和交易的公司股權(quán);“私募股權(quán)投資”指私募股權(quán)機(jī)構(gòu)、風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)、天使投資者等根據(jù)各自不同的戰(zhàn)略定位、偏好和投資策略投資于特定的目標(biāo)公司,進(jìn)行新產(chǎn)品、促進(jìn)公司擴(kuò)張成長(zhǎng)或者重組業(yè)務(wù)、調(diào)整管理層或資本結(jié)構(gòu)等?！八侥脊蓹?quán)基金”1是指由專(zhuān)業(yè)管理人發(fā)起的、以非上市權(quán)益或是上市公司的私募股權(quán)為對(duì)象進(jìn)行組合投資,意圖影

2、響目標(biāo)公司的治理結(jié)構(gòu)和經(jīng)營(yíng)活動(dòng),實(shí)現(xiàn)目標(biāo)公司價(jià)值的創(chuàng)造和提升,并最終通過(guò)合理退出實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)增值的封閉型集合投資工具。從20世紀(jì)50年代起發(fā)展至今,PE已經(jīng)成為一種新型的綜合管理模式,適用于許多公司和組織。本文通過(guò)境外歐瑞基金公司投資Unipower集團(tuán)公司的投資流程分析,總結(jié)出每個(gè)投資階段中私募投資應(yīng)關(guān)注的重要方面從而為英國(guó)歐瑞投資基金公司及其他中小型私募投資行業(yè)提出寶貴的投資經(jīng)驗(yàn)及如何防范投資中可能出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)。
　　本文采用案例分

3、析的研究方法,通過(guò)對(duì)投資項(xiàng)目投資方及被投資方人員進(jìn)行訪談、并查閱各種內(nèi)外部資料,將理論分析與案例研究相結(jié)合,利用傳統(tǒng)的戰(zhàn)略管理中的SWOT分析工具,以英國(guó)歐瑞投資基金公司投資Unipower集團(tuán)公司的四個(gè)階段為核心研究對(duì)象。分析步驟如下:一、概述了投資前英國(guó)歐瑞投資基金公司對(duì)Unipower集團(tuán)公司所處行業(yè)、競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)、包括客戶和供應(yīng)商在內(nèi)的商業(yè)信息,財(cái)務(wù)狀況等分析評(píng)估;第二、分析投資條款中可能出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn);第三,具體闡述了歐瑞基金公司投資

4、Unipower集團(tuán)公司后對(duì)新組建公司所提供的增值服務(wù)及管理監(jiān)控工作;第四、針對(duì)歐瑞基金公司投資Unipower這個(gè)投資項(xiàng)目退出方式進(jìn)行了設(shè)計(jì)和考慮。
　　本文的主要研究結(jié)論是在目前競(jìng)爭(zhēng)日益激烈的私募投資市場(chǎng),PE投資活動(dòng)必須嚴(yán)格執(zhí)行投資管理流程,以規(guī)避投資項(xiàng)目中的風(fēng)險(xiǎn)。成熟完整的投資流程應(yīng)該包括如下環(huán)節(jié):項(xiàng)目篩選、項(xiàng)目初步審查、簽署保密協(xié)議、項(xiàng)目立項(xiàng)申請(qǐng)與立項(xiàng)、盡職調(diào)查、提交投資管委員會(huì)審批、簽訂投資協(xié)議、項(xiàng)目監(jiān)督管理與增值服務(wù)

5、、投資退出及項(xiàng)目投資評(píng)價(jià)。(1)項(xiàng)目投資決策之前,投資機(jī)構(gòu)應(yīng)從目標(biāo)公司所處行業(yè)、提供的產(chǎn)品或是服務(wù)、市場(chǎng)地位、競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手、業(yè)績(jī)指標(biāo)等多個(gè)方面進(jìn)行深入調(diào)查研究,在充分掌握目標(biāo)公司的全面情況后,進(jìn)而對(duì)其價(jià)值進(jìn)行初步的評(píng)估,分析投資后可能產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)以應(yīng)對(duì)措施;(2)對(duì)目標(biāo)企業(yè)實(shí)施投資后,投資機(jī)構(gòu)也應(yīng)該加強(qiáng)跟蹤管理并提供有效的增值服務(wù),充分發(fā)揮私募投資機(jī)構(gòu)專(zhuān)業(yè)化服務(wù)的特殊優(yōu)勢(shì),引導(dǎo)并協(xié)助目標(biāo)企業(yè)按照預(yù)期良性發(fā)展,以期實(shí)現(xiàn)雙方共贏;(3)退出方式的

6、選擇:投資機(jī)構(gòu)必須在項(xiàng)目啟動(dòng)之前就根據(jù)目標(biāo)企業(yè)實(shí)際情況,設(shè)計(jì)出切實(shí)可行的退出渠道。并應(yīng)針對(duì)不同目標(biāo)公司行業(yè)特征,市場(chǎng)預(yù)期積極拓展多元化退出方式,最大限度的規(guī)避退出渠道方面可能帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。項(xiàng)目退出后對(duì)項(xiàng)目的總體考核和評(píng)價(jià)也是至關(guān)重要的,通過(guò)對(duì)項(xiàng)目投資的成功和失敗總結(jié)從而為其他在投資和新的投資項(xiàng)目帶來(lái)經(jīng)驗(yàn)和啟示。
　　本論文運(yùn)用歐瑞基金公司投資Unipower集團(tuán)的流程案例,來(lái)闡述應(yīng)該如何規(guī)范和完善私募投資流程,給其他的私募投資者提出