分級基金母、子基金價格波動關(guān)系的實證研究——基于股票指數(shù)型分級基金.pdf

1、分級基金母、子基金價格波動關(guān)系的實證研究——基于股票指數(shù)型分級基金EmpiricalResearchonThePriceCorrelationbetweenTheMasterfundandTheSubfund學(xué)號：214025200012摘要摘要分級基金是一種相對較新的基金品種，但自誕生起發(fā)展迅速，至今已經(jīng)歷了從萌芽到成熟的整個階段。分級基金獨特的構(gòu)造原理、交易機制、杠桿作用等賦予了它不同于其他類型基金的特殊性，其價格表現(xiàn)也撲朔迷離。本

2、文旨在通過對分級基金母、子基金價格關(guān)系的研究，明確其各組成部分市場表現(xiàn)之間的關(guān)聯(lián)性，以便更深入的了解分級基金，并為相關(guān)研究和實際市場操作提供理論參考。本文樣本時間段為2013年1月1日至2015年9月30目，數(shù)據(jù)為樣本期有效交易日內(nèi)的母基金凈值及A、B類子基金交易價格，選擇近年內(nèi)發(fā)展速度較快、占比日增的股票指數(shù)型分級基金作為研究對象(共計141只)。由于日數(shù)據(jù)是對市場影響因素的綜合反應(yīng)，而分鐘數(shù)據(jù)是對影響因素的及時反應(yīng)，對前者的研究有助

3、于進行理性長期投資，后者的研究則有助于套利行為。因此，本文分別對樣本期內(nèi)長度為666的日數(shù)據(jù)和長度為31968的5分鐘數(shù)據(jù)進行研究。根據(jù)數(shù)據(jù)特征，前者使用向量自回歸模型，后者使用決策樹模型。在建模前，對獲得的全部股指型分級基金數(shù)據(jù)進行處理，以交易量為權(quán)重加權(quán)平均，得到母基金平均均值和子基金平均價格。同時，為了對比不同市場狀態(tài)下的價格關(guān)系，將數(shù)據(jù)依據(jù)市場表現(xiàn)分為上升期、下降期、盤整期三階段分別研究。本文使用的工具主要為Eviews和R軟件