證券民事賠償訴訟若干問題研究.pdf

1、本文以探討證券民事賠償訴訟機(jī)制為中心,參照世界上證券市場發(fā)達(dá)國家及地區(qū)在證券民事賠償訴訟上的制度設(shè)計(jì),緊緊抓住我國當(dāng)前證券民事賠償訴訟中存在的幾個(gè)亟待解決的問題展開論述,在前人研究的基礎(chǔ)上從不同的角度綜合分析研究,指出存在的弊端,尋求解決的途徑,并提出相應(yīng)的建議,以資完善我國的證券民事賠償訴訟制度。
　　 當(dāng)前,我國的證券民事責(zé)任制度因公司法和證券法的修改而逐步健全和完善,然而,與之相配套的證券民事賠償訴訟制度卻相對不夠成熟,成

2、為中小投資者維護(hù)自己合法權(quán)益的掣肘。首先,證券民事賠償訴訟的前置程序極大地限制了投資者的訴權(quán),在權(quán)利救濟(jì)過程中給投資者帶來許多不利情形,從司法權(quán)和行政權(quán)的性質(zhì)角度來看其本身也存在一些法理上的沖突,取消前置程序勢在必行。其次,就證券民事賠償訴訟的因果關(guān)系認(rèn)定及其證明責(zé)任而言,我國在虛假陳述民事賠償訴訟中借鑒了“欺詐市場理論”和“信賴推定原則”,一定程度上減輕了投資者舉證責(zé)任上的負(fù)擔(dān);但是,從我國當(dāng)前證券欺詐的現(xiàn)狀來看,排除揭露日之前賣出股

3、票致?lián)p和誘空的虛假陳述致?lián)p之因果關(guān)系,還存在值得商榷的地方,應(yīng)該對其進(jìn)行反思;另外筆者建議應(yīng)該從交易因果關(guān)系和損失因果關(guān)系兩個(gè)方面來把握因果關(guān)系的認(rèn)定和證明責(zé)任分配。最后,從世界各國的證券群體訴訟分析比較來看,在證券民事賠償訴訟中我國的代表人訴訟制度存在明顯的弊端,不能發(fā)揮出其應(yīng)有的群體訴訟功能和效應(yīng);針對當(dāng)前證券訴訟方式上亟待解決的問題,建議我國借鑒美國式集團(tuán)訴訟制定證券群體訴訟規(guī)則,并對其周邊的配套制度進(jìn)行完善,特別是加強(qiáng)法院的職權(quán)