我國證券場外交易市場運(yùn)作模式研究.pdf

1、我國的證券市場場外交易市場發(fā)展緩慢，定位亦不甚明確，已成為多層次資本市場的薄弱環(huán)節(jié)。各國實(shí)踐表明，場外交易市場是證券市場體系的基礎(chǔ)，對防范金融風(fēng)險(xiǎn)、加速資本社會(huì)化和推動(dòng)新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展等具有重要的作用。因此，借鑒境外場外交易市場建設(shè)的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，并結(jié)合我國實(shí)際構(gòu)建適合我國具體國情的場外交易制度就顯得尤為必要和迫切。本文從我國場外交易市場的發(fā)展歷程和現(xiàn)狀入手，指出了我國場外交易市場存在的問題。通過借鑒境外場外交易市場的經(jīng)驗(yàn)，提出了對現(xiàn)有途徑改造

2、和整合，構(gòu)建多層次性場外交易市場體系的構(gòu)想。本研究共分四個(gè)部分，分述如下：
　　 第一部分是本文的理論基礎(chǔ)，包括證券市場理論和多層次資本市場理論。首先，本文將場外交易市場放在證券交易市場的理論框架中，并詳述了場內(nèi)股票交易市場，對場外交易市場有一定的理論借鑒意義。其次，從多層次資本市場和資源優(yōu)化配置的角度，構(gòu)建了場外交易市場的理論基礎(chǔ)。
　　 第二部分是我國場外交易的基本情況。重點(diǎn)介紹了我國場外交易市場的發(fā)展、現(xiàn)狀以及存在

3、的問題?？偟亩?，我國的場外交易市場歷經(jīng)起伏，有過蓬勃發(fā)展的時(shí)期，但還沒有形成系統(tǒng)的、真正意義上的場外交易市場。
　　 第三部分主要介紹了美國和臺(tái)灣的場外交易市場。通過分析兩個(gè)國家和地區(qū)的場外交易市場體系、制度和特點(diǎn)，研究可以借鑒之處，從而得出對我國建設(shè)場外交易市場的啟示。
　　 第四部分對我國場外交易的制度安排進(jìn)行了探討。本文認(rèn)為我國建設(shè)場外交易市場應(yīng)充分發(fā)揮后發(fā)優(yōu)勢，借鑒境外發(fā)達(dá)國家和地區(qū)的成功經(jīng)驗(yàn)，通過對現(xiàn)有途徑的