天津濱海新區(qū)OTC市場運行模式研究.pdf

1、作為多層次資本市場的重要組成部分，國外發(fā)達的資本市場十分重視OTC(Over TheCounter)市場的發(fā)展，甚至先于場內交易市場的發(fā)展。而在我國，由于特殊的國情，OTC市場的發(fā)展一直是滯后的。隨著國內外經濟的發(fā)展，無論是從理論層面上還是國外資本市場的實踐層面上，國內逐漸認識到了建立多層次資本市場，特別是發(fā)展OTC市場對于國家經濟發(fā)展的重要作用。國內各地也在紛紛作相關的嘗試，天津、北京、上海等地躍躍欲試，都想成為中國第一個OTC市場的

2、試點。2008年3月17日，國務院批準在天津濱海新區(qū)設立非上市公眾公司股權交易市場(OTC)。OTC落戶天津是健全完善我國多層次資本市場體系的重要一步，是對主板、中小企業(yè)板和即將成立的創(chuàng)業(yè)板的有益補充，體現(xiàn)了我國對廣大中小企業(yè)投融資需求的關注。 在這一背景下，文章根據多層次資本市場理論和OTC市場的一般理論，參考國外成熟OTC市場運行模式的經驗，結合我國資本市場和濱海新區(qū)的實際情況，為天津濱海新區(qū)即將建立的OTC市場提出運行模式

3、方面的構想。 基于上述內容，文章共分為五部分。第一章，主要闡述了論題的選題背景及意義，研究了國內外相關研究成果和實踐經驗。第二章，主要介紹了與多層次資本市場和OTC市場運行模式相關的概念和理論，指出多層次資本市場是市場細分的必然結果，OTC市場是多層次資本市場的重要組成部分，并且對文章中研究的OTC市場運行模式的框架結構進行了定義。第三章，回顧了我國OTC市場的發(fā)展歷程，對該市場的存在做出必要性與可行性分析；并通過分析，指出在美