證券投資分析課程報(bào)告

1、證 券 投 資 分 析課 程 報(bào) 告09 秋金融本 秋金融本朱莉娟 朱莉娟2010.10.22相關(guān)行業(yè)的企業(yè)不同程度地受益。 (2)稅收：通過(guò)稅收政策,能夠調(diào)節(jié)企業(yè)利潤(rùn)水平和居民收入。減稅將增加居民的收入,擴(kuò)大了股市的潛在資金供應(yīng)量,減輕上市公司的費(fèi)用負(fù)擔(dān),增加企業(yè)的利潤(rùn),股價(jià)趨于上升。如我國(guó)的高科技企業(yè)享受所得稅的減免優(yōu)惠,股價(jià)理應(yīng)看到一線。對(duì)股市影響最直接的稅種主要是印花稅和證券交易所得稅。我國(guó)開(kāi)征股票交易印花稅以來(lái),根據(jù)股市的實(shí)際

2、情況對(duì)印花稅加以調(diào)整,對(duì)股市進(jìn)行調(diào)控,以刺激或抑制股市。 (3)國(guó)債：國(guó)債作為國(guó)家有償信用原則籌集財(cái)政資金的一種形式,可以調(diào)節(jié)資金供求和貨幣流通量。在不帶來(lái)通貨膨脹的情況下,緩解了建設(shè)資金的需求,有利于總體經(jīng)濟(jì)向好,有利于股價(jià)上揚(yáng)。同時(shí),國(guó)家采用上網(wǎng)發(fā)行方式有從股市中分流資金的作用。1998 年 8 月,財(cái)政部向國(guó)有商業(yè)銀行增發(fā) 1000 億長(zhǎng)期國(guó)債,用于基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè),對(duì)股市構(gòu)成較大的利好。 3.產(chǎn)業(yè)政策：行業(yè)股價(jià)波動(dòng)受政府產(chǎn)業(yè)政策的較

3、強(qiáng)影響,政府的產(chǎn)業(yè)政策會(huì)鼓勵(lì)特定行業(yè)發(fā)展,使該行業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況和盈利將可能增加,從而使該特定行業(yè)股價(jià)上漲,否則將下跌。 4.監(jiān)管政策：管理層對(duì)股市的監(jiān)管政策對(duì)我國(guó)股市的中短期走勢(shì)具有極大的影響。監(jiān)管政策的工具主要有:管理層對(duì)證券市場(chǎng)的定位、規(guī)范市場(chǎng)主體行為的法律法規(guī)、信息披露制度以及輿論導(dǎo)向等。例如,1994 年 7 月底,由于國(guó)家實(shí)施宏觀調(diào)控,經(jīng)濟(jì)收縮,股市持續(xù)低迷,證監(jiān)會(huì)推出包括限制新股上市及討論擴(kuò)大資金入市范圍的三大政策救市,刺激滬

4、市從 333 點(diǎn)經(jīng)過(guò)兩個(gè)多月,達(dá)到當(dāng)年最高點(diǎn)1052 點(diǎn)。1995 年 5 月,由于關(guān)閉國(guó)債期貨市場(chǎng),刺激股市出現(xiàn)連續(xù)到期的暴漲。1999 年 6 月,《人民日?qǐng)?bào)》的社論使市場(chǎng)人士認(rèn)同了 1450 點(diǎn)的政策底部,滬市在《證券法》實(shí)施前上沖到 1756 點(diǎn)的歷史高位。 （二）世界或國(guó)外的其他影響 （二）世界或國(guó)外的其他影響1.經(jīng)濟(jì)周期：經(jīng)濟(jì)周期表現(xiàn)為擴(kuò)張和收縮的交替出現(xiàn),在經(jīng)濟(jì)的收縮、復(fù)蘇、繁榮和衰退四個(gè)階段內(nèi),股市也隨之周期性波動(dòng),成為