企業(yè)財務(wù)報表分析概論

1、第一章 企業(yè)財務(wù)報表分析概論,,第一節(jié) 企業(yè)的利益相關(guān)者及其對財務(wù)狀況的不同關(guān)注點,,財務(wù)分析的含義從分析內(nèi)容看：對企業(yè)歷史的財務(wù)狀況與成果進(jìn)行分析對企業(yè)將要實施的投資項目在投資方面進(jìn)行評價與分析從分析的主體看：從外部股東和債權(quán)人角度出發(fā)從內(nèi)部管理者角度出發(fā),財務(wù)報表分析：企業(yè)的利益相關(guān)者借助企業(yè)的財務(wù)報表以及以財務(wù)報表為基礎(chǔ)的一系列財務(wù)指標(biāo)來對企業(yè)財務(wù)狀況進(jìn)行的分析與評價,,一、企業(yè)業(yè)主或股東決策：是否進(jìn)一步投資或

2、保留投資關(guān)注：企業(yè)獲利能力、投資風(fēng)險、股票的市場價值、現(xiàn)金流注意：股東持股比例的影響 控股股東或重大影響性股東：與企業(yè)戰(zhàn)略性發(fā)展相關(guān) 非控股股東：企業(yè)業(yè)績、股利分配政策、短期現(xiàn)金流二、企業(yè)的貸款提供者短期貸款者：短期償債能力長期貸款者：長期獲利能力、現(xiàn)金流動性,,三、商品和勞務(wù)供應(yīng)商本質(zhì)：債權(quán)人關(guān)注：短期償債能力 長期償債能力：長期合作四、企業(yè)管

3、理人員涉及內(nèi)容最廣泛，幾乎包括外部使用人關(guān)注的所有問題關(guān)注：較高管理層次，較全面的財務(wù)狀況 較低管理層次，自身決策范圍內(nèi)相關(guān)的財務(wù)信息,,五、顧客關(guān)注：企業(yè)長期發(fā)展前景---相關(guān)的獲利能力、財務(wù)杠桿指標(biāo)六、員工關(guān)注：企業(yè)長期發(fā)展前景---相關(guān)的獲利能力、償債能力指標(biāo)七、政府管理部門關(guān)注：獲利能力、償債能力、持續(xù)經(jīng)營能力,,結(jié)論：財務(wù)信息使用者要求的信息大都面向未來不同的信息使用者因其

4、目的不同，對信息內(nèi)容、深度、廣度的要求也不同企業(yè)財務(wù)報表中并不包含信息使用者所需的全部信息,,第二節(jié) 企業(yè)財務(wù)報表的組成內(nèi)容,,第二節(jié) 企業(yè)財務(wù)報表的組成內(nèi)容,,第二節(jié) 企業(yè)財務(wù)報表的組成內(nèi)容,思考：為什么財務(wù)報告會出現(xiàn)虛假財務(wù)信息？,,我總是在畫假畫,一商人購買一幅簽名畢加索的油畫，找他鑒定，畢加索答：贗品！數(shù)月后，該商人又購買另一幅簽名畢加索的油畫，畢加索又答：贗品??！商人揭發(fā)說：幾年前，我看見你自己在畫這幅畫。畢加索答：

5、我總是在畫假畫。你是否認(rèn)為會計師也在畫假畫？,,第三節(jié) 制約企業(yè)報表編制的基本會計假設(shè),作用：限定了會計處理與財務(wù)報告的空間范圍 限定了企業(yè)會計活動的范圍 影響會計概念，資產(chǎn) 影響會計行為，出發(fā)點為企業(yè)主體的立場,會計主體,,作用：為企業(yè)在編制報表時會計方法的選擇奠定了基礎(chǔ)注意：是否受到破產(chǎn)和清算的威脅？ 對資產(chǎn)分類和價值的影響？

6、 歷史成本 清算價值對長期資產(chǎn)、費用攤銷的影響？ 對負(fù)債分類和價值的影響？ 可償還價值 某些債務(wù)按高于正常陳報的價值進(jìn)行報告,持續(xù)經(jīng)營,,持續(xù)經(jīng)營假設(shè)的結(jié)果 作用：決定了企業(yè)對外報送報表的時間間隔以及企業(yè)報表所涵蓋的時間跨度注意：自然營業(yè)年度與日歷年度的區(qū)別？ 會計期

7、間越短，財務(wù)報告越不可靠？會計期間的劃分應(yīng)當(dāng)體現(xiàn)較為完整的生產(chǎn)經(jīng)營過程,會計期間,,海南椰島（600238）http://www.sse.com.cn/assortment/stock/list/stockdetails/announcement/index.shtml?COMPANY_CODE=600238&startDate=2010-01-01&endDate=2013-01-01&productId=

8、600238&startDate=2012-12-06&endDate=2013-03-06&reportType=ALL&reportType2=定期公告&reportType=ALL&moreConditions=true歷年中報OCF均為負(fù)數(shù)，白糖生產(chǎn)周期的季節(jié)性。每年11月至來年4月，是糖業(yè)生產(chǎn)榨季。上半年正是海南椰島大量向糖廠支付白糖采購款的期間。,,,作用：為企業(yè)

9、統(tǒng)一匯總、計量大量經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)提供了可能注意：幣制是否穩(wěn)定？如何考慮通貨膨脹的影響？企業(yè)是否披露相關(guān)信息？,貨幣計量,,第四節(jié) 制約企業(yè)報表編制的一般原則,是否會成為保持不真實會計記錄的理由？ 例：合并處理中，購買方要求被購買方大額計提資產(chǎn)減值。 表面理由：以“謹(jǐn)慎”原則 真實理由：減少并購后需要結(jié)轉(zhuǎn)的銷售成本、 需要計提的固定資產(chǎn)折舊和無形資產(chǎn)攤銷。,謹(jǐn)慎,,同一企業(yè)不同時期發(fā)生的同類型

10、的經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)采用相同的會計處理方法、會計政策改變時，是否在會計報表附注中說明？并解釋其影響？現(xiàn)實中，上市公司偏好會計差錯處理，為什么？ 與收入有關(guān)的成本和已確認(rèn)的收入配比？ 攤銷期限的確定？,配比,可比性,會計估計變更導(dǎo)致的損益直接進(jìn)入當(dāng)前損益,,例：通用汽車公司在車輛出售的同時對給予汽車代理商的銷售鼓勵、退貨備抵及通用汽車回扣卡作會計處理。 假設(shè)這一處理晚于收入確認(rèn)之時，這種時間上的延遲是否會有悖于成本與收入配比原則？

11、 可能會，虛增了利潤。 與特定銷售鼓勵計劃有關(guān)的成本確認(rèn)為銷售收入的減項，這種做法是否會存在任何配比問題？ 會，當(dāng)期銷售收入不一定與特定銷售鼓勵計劃有關(guān)。,,收入確認(rèn)的時點的影響？ 銷售時點、生產(chǎn)結(jié)束點、現(xiàn)金收到點、 生產(chǎn)中間點、成本回收點萬科2012年年報報告期內(nèi)公司實現(xiàn)銷售面積1295.6萬平方米，銷售金額1412.3億元

12、，分別比2011年增長20.5%和16.2%。公司實現(xiàn)結(jié)算面積899.3萬平方米，同比增長60.0%，結(jié)算收入1015.8億元，同比增長43.8%。截至報告期末，公司尚有1354.9萬平方米已銷售資源未竣工結(jié)算，合同金額總計1436.5億元?！?收入確認(rèn),,宜華地產(chǎn) 金螳螂,通過倒簽竣工驗收報告及交房書方式，提前確認(rèn)收入實現(xiàn)股改業(yè)績承諾，避免追送2億多元市值的股份對價。采用

13、完工百分比法提前確認(rèn)收入,,相對規(guī)模和對企業(yè)的重要性 某個主體的重要事項未必是另一主體的重要事項 專業(yè)判斷-----是否會影響財務(wù)報告使用者的判斷許多影響主體未來發(fā)展的重要事項，由于不屬于交易事項， 未在報表中反映,重要性,交易事項,,第五節(jié) 制約企業(yè)報表編制的法規(guī)體系,,成員代表面更廣泛，成果更豐碩,利益集團(tuán),,問題：具體的會計處理方法中具有部分國家利益保護(hù)傾向。它忽視了其他一些經(jīng)濟(jì)組織和個人的利益，沒有非公有制

14、經(jīng)濟(jì)的代表 ，沒有考慮到企業(yè)經(jīng)理人員的利益，會遭到其他利益主體的排斥。引起“制度低效”。最直接的表現(xiàn)就是在會計準(zhǔn)則規(guī)范下的不規(guī)范會計行為的大量出現(xiàn)。,財政部會計司,財務(wù)會計概念框架,,一、信息披露的內(nèi)容投資者評估公司狀況所需的信息 對股價運行有重要影響的事項http://disclosure.szse.cn/m/szmb/drgg.htm,第六節(jié) 上市公司的信息披露制度,,,二、按時間、內(nèi)容、方式的不同：首次信息

15、披露：公司首次發(fā)行股票時須履行的披露義務(wù)，包括招股說明書、上市公告書。持續(xù)信息披露：上市公司股票上市后需履行的持續(xù)性信息披露義務(wù)，包括定期報告和臨時報告。最早制定年報信息披露法規(guī)的國家：英國當(dāng)今信息披露制度最完善、最成熟、最規(guī)范的國家：美國,,,上市公司年報披露依據(jù),美國美國國會頒布的法律（ACT）：《1933年證券法》、《1934年證券交易法》、《2002年薩奧法案》（2002年公眾公司會計改革和投資者保護(hù)法案）

16、 SEC的規(guī)則或規(guī)定（REGULATION）：年度報告格式中10K表供一般發(fā)行人使用,,,中國法律：《中華人民共和國證券法》66條規(guī)定：《公開發(fā)行證券的公司信息披露內(nèi)容與格式準(zhǔn)則第2號 — 年度報告的內(nèi)容與格式》（2007年修訂）、《公開發(fā)行證券的公司信息披露內(nèi)容與格式準(zhǔn)則第30號 — 創(chuàng)業(yè)板上市公司年度報告的內(nèi)容與格式》、《公開發(fā)行證券的公司信息披露編報規(guī)則第15號 — 財務(wù)報告的一般規(guī)定》（2010年修訂）,格式與內(nèi)容規(guī)范區(qū)分

17、開來，重點突出,全面規(guī)范，重點不突出,,上市公司年報披露內(nèi)容,美國財務(wù)報告股東情況介紹五年期匯總的財務(wù)數(shù)據(jù)摘要管理人員對財務(wù)狀況和經(jīng)營成果的評論與分析披露稅前收入中的本國貨幣與外匯的構(gòu)成情況特殊事項等,,,中國公司簡介股東情況介紹、股本變動情況、股東大會情況簡介會計數(shù)據(jù)和業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)摘要、財務(wù)會計報告董事會報告、監(jiān)事會報告、公司治理結(jié)構(gòu)重要事項等,披露時間短，實效性強(qiáng)，區(qū)分對待。大型加快披露：60天加快披露：

18、75天非加快披露：90天越大型公司披露時間越短,會計年度結(jié)束日起4個月內(nèi)滬市2012年年報披露時間表 600005 武鋼股份 2013-4-27 600031 三一重工 2013-4-27 600360 華微電子 2013-4-27,,公司基本情況：美國：從經(jīng)營業(yè)務(wù)、公司擁有財產(chǎn)、公司所涉法律訴訟、提交表決事項方面重點披露，重點突出。中國：繁冗瑣碎，重點不突出，散布在年報不同部分。權(quán)益變動及內(nèi)控情況：美國：

19、重點防范上市公司以會計手段操縱財務(wù)結(jié)果。中國：募集資金的使用情況披露要求較嚴(yán)格——針對“圈錢”現(xiàn)象公司治理情況：美國：對董事、高管等個人信息、報酬標(biāo)準(zhǔn)、持股情況等財務(wù)安排、關(guān)聯(lián)關(guān)系和關(guān)聯(lián)交易、中介機(jī)構(gòu)收費情況中國：對高管的考評及激勵機(jī)制方面的披露要求不充分，導(dǎo)致實踐中往往無實質(zhì)性內(nèi)容。財務(wù)數(shù)據(jù)：美國：過去5年中國：過去3年,,上市公司年報披露違規(guī)處理,美國界定為欺詐刑事責(zé)任：20年以下徒刑，自然人最高罰款100萬

20、美元、非自然人最高罰款500萬美元，可并處。行政責(zé)任民事責(zé)任,,中國一般3年以下徒刑，罰款額為違法收入的1-5倍。對未按規(guī)定披露，或披露信息有虛假記載、誤導(dǎo)性陳述、重大遺漏的：責(zé)令改正、警告、三十萬以上六十萬以下罰款。主管人員或責(zé)任人員，警告、三萬以上三十萬以下罰款。對未按規(guī)定報送，或報送報告有。。。：同上,可操作性強(qiáng)、責(zé)任落實明確、實施有力,可操作性不強(qiáng)、手段有限、力度不夠,截至2011年5月23日，上百家公司發(fā)布公告表示年