論我國證券市場的對外開放

1、12級人力資源管理王興旺論我國證券市場的對外開一、證券市場對外開放現(xiàn)狀中國證券市場國際化雖已取得顯著成績但在即將加入世貿(mào)組織的形勢下要看到中國證券市場對外開放目前還存在以下四大不利因素:證券市場是在資本項目下不可自由兌換條件下運行的相關(guān)法律、會計準則還沒有完全與國際慣例接軌缺乏能夠參與國際競爭的一流投資銀行和其他中介機構(gòu)監(jiān)管水平還與發(fā)達國家存在較大差距。中國證券市必須加快對外開放近期首先要做的是:第一加入世貿(mào)組織后將允許外國證券機構(gòu)通過

2、證券交易所設(shè)立特別席位直接交易B股允許設(shè)立中外合資的證券管理公司和基金管理公司第二一如既往地鼓勵更多的中國優(yōu)質(zhì)企業(yè)到境外發(fā)行上市第三隨著各方面條件的成熟逐步允許符合標準的外資企業(yè)來中國發(fā)行股票并上市第四積極創(chuàng)造條件允許符合境內(nèi)和境外兩地法定條件的內(nèi)地證券公司到境外設(shè)立分支機構(gòu)第五在適當時機允許外資有控制、有步驟地進入中國證券市場。二、證券市場開放對企業(yè)融資結(jié)構(gòu)調(diào)整有積極的作用第一推動外資企業(yè)進一步融入中國市場一般將FDI一分為二:新投資

3、和并購型投資據(jù)聯(lián)合國2000年的投資報告分析目前全球有近一半的FDI是采取M&A型的而部分發(fā)展中國家?guī)缀跽麄€外來投資都是購并型投資。過去我國吸引外資的優(yōu)勢主要在于廉價的勞動力、自然資源和政府的優(yōu)惠政策在這種情況下“綠地投資”方式成為外資的主要選擇但這些原有的優(yōu)勢因其他發(fā)展中國家的競爭已不斷弱化。近幾年我國在通過跨國并購吸引外資方面已經(jīng)做出了一些嘗試跨國并購逐漸成為我國利用外資的重要形式。中國的外資戰(zhàn)略已經(jīng)到了某個轉(zhuǎn)折點直到二十世紀九十年

4、代初企業(yè)購并尚屬于偶發(fā)事件跨國企業(yè)購并更是罕見現(xiàn)象而目前跨國公司在中國大規(guī)模的企業(yè)購并已經(jīng)變得常見了。資本市場的進一步開放為他們提供了一個極好的股權(quán)投資渠道今后外商投資應該更多地考慮運用資本經(jīng)營的方式將股權(quán)投資作為利用外資的重點通過購并加快投資的速度不必興建廠房、添置設(shè)備等都一切自己從頭做起。股權(quán)投資更多的是追求一種控制權(quán)這種控制權(quán)具體體現(xiàn)在要求對公司的決策有一定的影響力上。這點從我國資本市場發(fā)生的并購交易中就可以看得出來絕大部分并購行