基于四象限法的財務分析

1、2010年4月第13卷第7期中國管理信息化ChinaManagementlnformationizationApr，2010V0113，No7基于四象限法的財務分析孫白楊(成都信息工程學院商學院，成都610103)、[摘要]通常的財務分析，往往止步于財務指標的計算，缺乏對財務指標的進一步規(guī)整，進而提出改善重點。本文構建四象限，力圖通過標明各指標在四象限圖中所處位置，尋求進一步管理的重點。[關鍵詞]財務分析；四象限法；比重；比值、一／do

2、i：103969，jissn1673—0194201007019[中圖分類號]F275[文獻標識碼]A【文章編號]1673—0194(2010)07—0041—02財務分析作為我們評價某主體的財務狀況、經(jīng)營成果的重要方法，常常通過系列財務指標的計算反映主體在某一方面的能力。但對于主體經(jīng)營管理而言。尚需更多地了解指標的重要程度以及該指標與行業(yè)平均水平的差距。一、構建四象限構建四象限應首先構建坐標圖。橫軸表示各指標的分值，縱軸表示各指標的比

3、重，反映指標的重要程度。其次構【收稿日期】2009—07—23建網(wǎng)象限，在橫軸卜畫一條值為1的平行于縱軸的直線，在縱軸上畫一條比重為9％的平行于橫軸的直線。構建完成后的四象限圖如圖1所示。I象限Ⅳ象限Ⅱ象限Ⅲ象限1圖1四象限圖為一種旮銣簪替代，有力地推動了集群內(nèi)中小企業(yè)的迅逮發(fā)展。(四)中小企業(yè)應加強自身完善1力n強內(nèi)部管理提高管理水平。中小企業(yè)應遵循市場經(jīng)濟的客觀要求，強化內(nèi)部管理，建立符合現(xiàn)代市場經(jīng)濟要求的企業(yè)組織形式。對國有中小企

4、業(yè)實行積極退出戰(zhàn)略，走改制重組道路；對私營企jIp要引導資本社會化方向，改變家族式管理方式吸收現(xiàn)代企業(yè)制度和管理制度的要素。在企業(yè)內(nèi)的所有者、經(jīng)營者、生產(chǎn)者之間建立互相制衡，互相約束的機制，激勵每一位員下的積極性f91。2加強財務制度的建設，增加財務信息透明度。中小企業(yè)應規(guī)范財務管理方面的工作。按國家的有關規(guī)定建立能正確反映企業(yè)財務狀況的制度，定期公布經(jīng)過會計師事務所審計的會計報表，增加企業(yè)財務透明度。加強與銀行及其他金融機構的聯(lián)系對企

5、業(yè)的發(fā)展方向和經(jīng)營情況進行充分的溝通，使銀行及其他金融機構對企業(yè)的經(jīng)營環(huán)境與前景有足夠的信心【10】。3加強中小企業(yè)的信用觀念。中小企業(yè)應注意維護自身的形象。加強信用觀念。中小企、Ik的信用不僅包括企業(yè)償債能力和償債情況，還應包括企業(yè)的產(chǎn)品質量、品牌、市場前景、管理理念以及營銷方式等方面。首先要有信用意識。企業(yè)必須及時償還到期款項力爭做到無不良的信用記錄這既有賴于資金的合理籌措和經(jīng)營業(yè)績的提升，同時也依賴于高層管理者的信用意識。其次要有

6、質量意識包括產(chǎn)品質量的提高和完善的售后服務體系的建立。再次要有競爭意識。通過競爭使中小企業(yè)優(yōu)勝劣汰，在競爭中不斷提高自身的核心競爭能力在競爭中不斷提升經(jīng)營理念，擴大其營銷網(wǎng)絡，從而樹立起良好的企業(yè)形象””。主要參考文獻[1]張斌從緊貨幣政策加大中小企業(yè)融資難度[J]中國民營科技與經(jīng)濟2008(3)：45[2]陳曉紅中小企業(yè)融資創(chuàng)新與信用擔保[M]北京：中國人民大學出版社2003：100一113[3]LanceEDavisHistoric

7、alFinancingofSmallandMediumsizeEnterprises[J]JournalofBanking四象F民法:比重比值doi:10.3969j.issn.16730194.2010.07.019[中固分類號]凹75[文獻標識碼]A文章編號]16730194(2010)07∞4102財務分析作為我們評價某主體的財務狀況、經(jīng)營成果的重要方法，常常通過系列財務指標的計算，反映主體在某一方面的能力。但對于主體經(jīng)背管理而言

8、，尚需里多地了解指標的重螢程度以及該指標與行業(yè)平均水平的差距。、構建四象限構建四象限應首先構建在民標閣門橫軸表示各指標的分值，縱軸表示各指tJ的比重，反映指標的重要程度。其次構[收稿日期]2∞90723為一科嘀效的翻~，有力地椎動了集群內(nèi)中小企業(yè)的迅速發(fā)展。(四)中小企業(yè)應加強自身完善L加強內(nèi)部管理，提高管理.水平。中小企業(yè)應遵循市場經(jīng)濟的客觀要求，強化內(nèi)部管理，建立符合現(xiàn)代市場經(jīng)濟要求的企業(yè)組織形式。對國有中小企業(yè)實行積極退出戰(zhàn)略，走

9、改制重組道路對私營企業(yè)要引導資本社會化方向，改變家族式管理方式，吸收現(xiàn)代企業(yè)制度和管理制度的要素。在企業(yè)內(nèi)的所有者、經(jīng)營者、生產(chǎn)者之間建立互相制衡，互相約束的機制，激勵每一位員t的和極性[91。2.加強財務制度的建設，增加財務信息透明度。中小企業(yè)應規(guī)范財務管理方面的工作，按國家的有關規(guī)定，建“tr.能正確反映企業(yè)財務狀況的制度，定期公布經(jīng)過會計師事務所審計的會計報表，增加企業(yè)財務透明度。加強與銀行及其他金融機構的聯(lián)系，對企業(yè)的發(fā)展方向和

10、經(jīng)營情況進行充分的溝通，使銀行及其他金融機構對企業(yè)的經(jīng)營環(huán)境與前景有足夠的信心[101。3身的形象，加強信言用觀念。中小企業(yè)的信用不僅包括企業(yè)償債能力和償債情況，還應包括企業(yè)的產(chǎn)品質量、品牌、市場前景、管理理念以及營銷方式等方面。首先要有信用意識。企業(yè)必須及時償還到期款項.力爭做到無不良的信用記錄，這既有賴于資金的合理籌措和經(jīng)營業(yè)績的提升，同時也依賴于高層管理者的信用意識。其次要有質量意識，包括產(chǎn)品質量的提高和l完善的售后服務體系的建立

11、。再次建阿象限，在橫鈾t畫一條值為1的平行于縱鈾的直線，在縱軸上同一條比重為9%的平行于橫軸的直線。構建完成后的四象限圖如圖l所示。I象限W象限9%E象限皿象限圖1四象限困要有競爭意識。通過競爭使中小企業(yè)優(yōu)勝劣放，在競爭中不斷提高自身的核心競爭能力，在競爭中不斷提升經(jīng)營理念，擴大其營銷網(wǎng)絡，從而樹立起良好的企業(yè)形象MIlo主要參考文獻[1]張斌.從緊貨幣政策加大中小企業(yè)融苦苦難度[1].中閏民營科技與經(jīng)濟，2∞8(3):45.[2J陳曉

12、紅.中小企業(yè)融資創(chuàng)新與信用擔保[M].北京:中閏人民大學出版社，2∞3:1∞113.[3JLanceEDavis.HislicalFinancingofSmallMediumsizeEnterprises[J).JoumalofBanking如較多施在I象限、E象限中則可認為主體在此方面的能力較弱，而落在I象限中的指標則是主體向iP:點提升的指標。二、四象限法的財務指標分析應用常見的財務分析主要從主體的償債能力、盈利能力和周轉能力的分析

13、入手，計算相關指標。在此，假設某主體的有關財務數(shù)據(jù)如表1所辰。褒1蒙主體財務數(shù)據(jù)指標權重企業(yè)值行業(yè)均值比值|流動比且在0251.161.180.98速功比率0.100.860.890.97利息保障倍數(shù)0.10284210135資產(chǎn)負債率0.050.620，創(chuàng)lβ3r應銷收每售賬股利款盈潤周余率轉率002105!l002.0480300.930.031330.055365，ω1.06存貨周轉率0.055595341β5資產(chǎn)周轉率0.052

14、562501β21.償債能力分析資料中，涉及主體償債能力的財務指標有流動比率、速動比率、利息保障倍數(shù)和l資產(chǎn)負債率，幾個指標在四象限罔巾的分布如陽2所水。Ai功比率9%邊4J比率.1利息保障倍數(shù)資產(chǎn)負債率回2償債能力分析由此可以分析，主體的流動比率和速動比率均落在I象限中，說明短期償債能力一般，亟需改善流動比率和速動比率利息保障倍數(shù)則分布在是W象限中，是主體的優(yōu)勢指標:由于資產(chǎn)負債率高于行業(yè)平均水平，故主體應注意改善資產(chǎn)的流動性。Z盈利

15、能力分析資料中，涉及主體盈利能力的財務指標街每股盈余租421CHINAMANAGEMENTlNFMAT10NIZAT10N銷售利潤率，兩個指標在四象限閣中的分布如罔3所示?；?盈利能力分析分析可以看出，主體的每股盈余指標落在I象限中，需要提高和改善，尤其是在銷售利潤率和l利息保障倍數(shù)都高于行業(yè)平均水平的前提下，每股盈余低于行業(yè)水平，說明主體的利息支出和非經(jīng)營性質的支出較多，需妥加以控制。3.周轉能力分析資料中，涉及主體資產(chǎn)周轉能力的財務

16、指標有應收賬款周轉率、存貨周轉率和資產(chǎn)周轉率，3個指標在四象限閣中的分布如圖4所示。9%圖4周轉能力分析3個指標均分布在皿象限中，說明企業(yè)資產(chǎn)周轉能力較強，高于行業(yè)平均水平。三、四象限法進行財務分析應注意的問題1.財務指標的比重在用四象限法進行財務分析時，筆者用比重一值反映財務指標的重要程度，主觀認為權重I屬于暢的指標屬于重要指標，即落在I、N象限的指標屬于重要指標。在實際操作中，重要指標的劃分兩視主體而言。沃爾分析法的借鑒，延續(xù)了沃爾

17、分析法回有的缺陷，每個指標所占權重未必合理。2.財務指標的選擇本文中財務指標的選擇范圍不盡完整。不同主體采用此方法進行分析時，選取的財務指標應視主體具體情況而定，盡量選擇更多、更全面的財務指標。3.企業(yè)值與行業(yè)均值用企業(yè)值與行業(yè)均恒的比債來反映主體與行業(yè)水平的距離，但比重并非越高越好，如采用周轉天數(shù)這一指標，則比雪山越低越好。最好在指標的選取t，盡量選擇正向指標，如必須選擇負向指標，可以考慮取倒數(shù)?；谒南笙薹ǖ呢攧罩笜朔治?，其H的是尋