財(cái)務(wù)管理的決策類(lèi)型及不同企業(yè)組織形式

1、2011.04（下）ChinaCollectiveEconomy集體經(jīng)濟(jì)摘要：財(cái)務(wù)管理研究的是在一定的整體目標(biāo)下，企業(yè)如何籌集、使用、管理其經(jīng)營(yíng)與發(fā)展資金。文章論述了財(cái)務(wù)管理的決策類(lèi)型，不同企業(yè)組織形式對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)管理的影響，公司制企業(yè)組織結(jié)構(gòu)中的財(cái)務(wù)管理等3個(gè)問(wèn)題，重點(diǎn)從有限責(zé)任公司的特點(diǎn)、股份有限公司的特點(diǎn)兩個(gè)方面對(duì)公司制企業(yè)組織結(jié)構(gòu)中的財(cái)務(wù)管理問(wèn)題進(jìn)行了探討。關(guān)鍵詞：財(cái)務(wù)管理類(lèi)型；財(cái)務(wù)管理決策；公司制企業(yè)一、財(cái)務(wù)管理的決策類(lèi)型總地來(lái)

2、說(shuō)，財(cái)務(wù)管理的決策功能大體可以劃分為投資決策、融資決策和資產(chǎn)管理決策等幾個(gè)部分。（一）投資決策投資決策是企業(yè)最重要的決策之一。投資決策涉及的內(nèi)容包括：確定投資的方向、在多種備選方案中選擇最佳投資方案；在投資方案確定的前提下決定投資需要的資產(chǎn)總額，也就是公司的規(guī)模；決定企業(yè)資產(chǎn)的組成，即需要多少的現(xiàn)金、多少的應(yīng)收款、多少的存貨、多少的固定資產(chǎn)等，這些資產(chǎn)項(xiàng)目之間如何保持一個(gè)合理的比例?？傮w而言，投資決策確定了資產(chǎn)負(fù)債表左方資產(chǎn)欄的大小（資

3、產(chǎn)總額）及其構(gòu)成。企業(yè)在進(jìn)行投資決策時(shí)，應(yīng)立足于企業(yè)戰(zhàn)略，根據(jù)企業(yè)戰(zhàn)略確定投資方向及評(píng)價(jià)投資方案。除了決定要做什么之外，投資決策更重要的另一方面就是還要決定不做什么。所謂“不做什么”至少有三重含義，一是對(duì)于那些被證明沒(méi)有經(jīng)濟(jì)效益、不符合企業(yè)長(zhǎng)期發(fā)展戰(zhàn)略的投資，或者收回投資、或者以其他方式替代；二是對(duì)于那些雖然具備盈利性，但是不符合企業(yè)長(zhǎng)期發(fā)展戰(zhàn)略的項(xiàng)目，也應(yīng)該放棄；三是對(duì)于諸如現(xiàn)金之類(lèi)不能形成價(jià)值增值，或收益性差，但又是不可或缺的資產(chǎn)項(xiàng)

4、目的資金占用（也是一種投資），要在考慮如何保證生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)順暢進(jìn)行并合理控制風(fēng)險(xiǎn)的前提下，盡可能減少占用。（二）融資決策與股利政策從考察企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表的角度看。投資決策影響的是資產(chǎn)負(fù)債表左方資產(chǎn)項(xiàng)目的大小及構(gòu)成，而融資決策考察的是資產(chǎn)負(fù)債表右方項(xiàng)目的構(gòu)成，也就是說(shuō)融資決策考察的是在投資決策確定了企業(yè)資產(chǎn)總規(guī)模（也即融資總規(guī)模）的前提下，企業(yè)如何綜合平衡收益與風(fēng)險(xiǎn)，從多種可能的資金渠道中選擇合適的資金來(lái)源。調(diào)查發(fā)現(xiàn)，不同國(guó)家、不同行業(yè)的企業(yè)的

5、資本結(jié)構(gòu)（負(fù)債權(quán)益比）有著明顯的差異。有的行業(yè)的企業(yè)負(fù)債金額多一些、比例大一些，而有的行業(yè)的企業(yè)又幾乎沒(méi)有負(fù)債；美國(guó)企業(yè)依靠證券市場(chǎng)籌資的比重大一些，而大部分的日本企業(yè)更主要地是依靠銀行的貸款融資；我國(guó)有不少企業(yè)由于受特殊的歷史、經(jīng)濟(jì)條件的影響，幾乎沒(méi)有資本金投入。造成不同行業(yè)、不同地區(qū)企業(yè)資本結(jié)構(gòu)差異的原因是什么？是否存在最佳的資本結(jié)構(gòu)？如何降低融資成本、合理控制財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)？這一切都是企業(yè)融資決策要考慮的問(wèn)題。企業(yè)的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)一經(jīng)確定

6、，企業(yè)還需在多種可能的融資方案之間進(jìn)行比較選擇。因此，對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)管理人員來(lái)說(shuō)，除了基本的財(cái)務(wù)理論之外，還要熟悉貨幣市場(chǎng)業(yè)務(wù)和資本市場(chǎng)業(yè)務(wù)，熟悉不同金融工具的具體特性和差異，懂得如何借助投資銀行等專業(yè)中介機(jī)構(gòu)的專業(yè)服務(wù)，掌握如何進(jìn)行長(zhǎng)期租賃合約的簽訂以及債券與證券的更新組合等等。企業(yè)經(jīng)營(yíng)獲得的利潤(rùn)既可以用來(lái)發(fā)放股利也可以用于擴(kuò)大再生產(chǎn)，因此，股利政策有時(shí)也被視為融資決策的一個(gè)部分。也就是說(shuō)，股利的發(fā)放比例決定了作為企業(yè)資金內(nèi)部來(lái)源之一的留

7、存盈利的多少，股利發(fā)放得越多企業(yè)對(duì)外部資金的依賴度就越大，股利發(fā)放得越少企業(yè)對(duì)外部資金的依賴度就越小。（三）資產(chǎn)管理決策在資產(chǎn)購(gòu)置之后，企業(yè)還要考慮如何加強(qiáng)資產(chǎn)管理，即如何提高資產(chǎn)使用效率的問(wèn)題，這也屬于財(cái)務(wù)管理的重要決策類(lèi)型之一。就大部分企業(yè)的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)來(lái)說(shuō)，財(cái)務(wù)經(jīng)理對(duì)不同的資產(chǎn)項(xiàng)目承擔(dān)不同的管理責(zé)任。通常而言，財(cái)務(wù)經(jīng)理較多關(guān)注資產(chǎn)的價(jià)值管理較少關(guān)注資產(chǎn)的實(shí)物管理；較多關(guān)注流動(dòng)資產(chǎn)的管理，較少關(guān)注固定資產(chǎn)的管理，固定資產(chǎn)的管理更多地采取

8、誰(shuí)使用誰(shuí)管理的原則。在實(shí)務(wù)工作中，許多資產(chǎn)項(xiàng)目的管理已經(jīng)形成了專門(mén)的學(xué)科，形成了獨(dú)特的管理方法，如物流管理等，這些學(xué)科、方法有別于財(cái)務(wù)管理但又有著密切的內(nèi)在聯(lián)系。（四）其他決策由于外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境發(fā)生了巨大的變化，企業(yè)面臨更多、更復(fù)雜的競(jìng)爭(zhēng)情況，諸如經(jīng)營(yíng)的國(guó)際化趨勢(shì)、收購(gòu)兼并與企業(yè)重組等成為財(cái)務(wù)經(jīng)理必須面對(duì)的新課題、新決策。對(duì)財(cái)務(wù)經(jīng)理而言，一方面需要了解這些新事物，并借助這些新事物、新機(jī)會(huì)進(jìn)入不同的市場(chǎng)多渠道地獲取資源、謀求超常規(guī)的發(fā)展；另

9、一方面在現(xiàn)代金融市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)下，任何企業(yè)隨時(shí)都可能成為俎上魚(yú)肉。自20世紀(jì)80年代以來(lái)，股票市場(chǎng)不再是單純的股票交易的場(chǎng)所，也成為買(mǎi)賣(mài)（大的和小的）企業(yè)的場(chǎng)所，因此，財(cái)務(wù)經(jīng)理必須隨時(shí)具備危機(jī)意識(shí)，提防隨時(shí)可能出現(xiàn)被收購(gòu)、被兼并的情況，并及時(shí)做出對(duì)策。二、不同企業(yè)組織形式對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)管理的影響（一）不同企業(yè)組織形式企業(yè)財(cái)務(wù)管理的差異比較在經(jīng)濟(jì)發(fā)展史上，個(gè)體業(yè)主企業(yè)、合伙制企業(yè)和公司制企業(yè)是三種主要的企業(yè)組織形式。由于司法實(shí)踐和稅收法規(guī)的差異，

10、不同組織形式的企業(yè)在籌資能力、風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)、企業(yè)存續(xù)期、所有與控制及稅收等方面存在諸多差異。1、個(gè)體業(yè)主企業(yè)的主要特點(diǎn)包括：（1）不是獨(dú)立法人，業(yè)主的個(gè)人財(cái)產(chǎn)和企業(yè)財(cái)產(chǎn)之間沒(méi)有嚴(yán)格的界限；（2）業(yè)主對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)管理的決策類(lèi)型及不同企業(yè)組織形式■李炳政財(cái)務(wù)管理1762011.04（下）ChinaCollectiveEconomy集體經(jīng)濟(jì)債務(wù)承擔(dān)無(wú)限連帶責(zé)任；（3）所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)通常是緊密結(jié)合在一起的；（4）是組建費(fèi)用最低的企業(yè)組織形式，需要遵守

11、的規(guī)章制度相對(duì)也最少；（5）企業(yè)所得并入業(yè)主所得繳納個(gè)人所得稅，不需要繳納企業(yè)所得稅；（6）企業(yè)的籌資能力在很大程度上受業(yè)主個(gè)人財(cái)富的限制；（7）企業(yè)存續(xù)期受諸如業(yè)主個(gè)人壽命、意愿等多種因素影響等。2、合伙制企業(yè)的主要特點(diǎn)包括：（1）不是獨(dú)立法人；（2）一般合伙人對(duì)企業(yè)債務(wù)承擔(dān)無(wú)限連帶責(zé)任；（3）管理控制權(quán)通常屬于一般合伙人；（4）組建的費(fèi)用相對(duì)較低；（5）企業(yè)的收入按合伙人征收個(gè)人所得稅；（6）籌資能力受合伙人自身能力的限制，通常難以

12、籌集大量資金；（7）企業(yè)的存續(xù)期受多種因素的影響等。3、公司制企業(yè)的特點(diǎn)主要包括：（1）是獨(dú)立法人；（2）公司的產(chǎn)權(quán)表示為一定的比例或股份，可以自由轉(zhuǎn)讓給新的所有者；（3）股東以其出資額為限承擔(dān)有限責(zé)任；（4）有可能實(shí)現(xiàn)所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)管理權(quán)的分離；（5）存在雙重納稅，公司所得交納企業(yè)所得稅、股東就紅利所得交納個(gè)人所得稅；（6）具有較強(qiáng)的籌資能力；（7）因?yàn)楣镜拇嬖谂c持股人無(wú)關(guān)，因此公司具有無(wú)限的存續(xù)期等。（二）現(xiàn)代公司的法人財(cái)產(chǎn)制度及其

13、對(duì)財(cái)務(wù)管理的意義公司制企業(yè)是獨(dú)立的法人實(shí)體，股東對(duì)公司的投資形成公司的法人財(cái)產(chǎn)。法人財(cái)產(chǎn)一經(jīng)形成，便具有完全的獨(dú)立性，公司的盈虧即表現(xiàn)為法人財(cái)產(chǎn)的消長(zhǎng)。法人財(cái)產(chǎn)雖然歸根到底仍是股東的財(cái)產(chǎn)，但是有別于股東的其他財(cái)產(chǎn)：一是公司的法人財(cái)產(chǎn)和股東的除股金以外的財(cái)產(chǎn)之間有明確的界限；二是公司以其法人財(cái)產(chǎn)承擔(dān)民事責(zé)任，如果公司破產(chǎn)，并不會(huì)影響到股東的其他個(gè)人財(cái)產(chǎn)；三是股東不能以個(gè)人身份直接支配他已投入公司的資本，而只有作為法人組織的一分子，通過(guò)一定

14、組織程序，才能參與公司財(cái)產(chǎn)的處分。（三）現(xiàn)代公司的特性和類(lèi)型及其對(duì)財(cái)務(wù)管理的影響股份制公司和有限責(zé)任公司是最具代表性的現(xiàn)代企業(yè)制度形式，其最初出現(xiàn)的歷史已相當(dāng)悠久，但直到20世紀(jì)才成為國(guó)民經(jīng)濟(jì)中起主導(dǎo)作用的企業(yè)組織形式。二戰(zhàn)以后，由于企業(yè)內(nèi)部和外部環(huán)境的變化、技術(shù)和管理過(guò)程的復(fù)雜化，促進(jìn)了“所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)相分離”的深化和經(jīng)理階層的興起，管理逐步成為一種專門(mén)職業(yè)，所有者與管理者逐步分離。由新興的企業(yè)家階層掌管企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理，是現(xiàn)代企業(yè)制度

15、的重要標(biāo)志之一。對(duì)比傳統(tǒng)企業(yè)制度，現(xiàn)代公司有兩個(gè)鮮明的特點(diǎn)：一是公司是一個(gè)法人團(tuán)體，具有法人地位；二是公司是由一個(gè)法人治理結(jié)構(gòu)來(lái)管理的。除此之外，有限責(zé)任公司和股份有限公司還分別具有如下一些特點(diǎn)：1、有限責(zé)任公司的特點(diǎn)。有限責(zé)任公司是指不通過(guò)發(fā)行股票，而由為數(shù)不多的股東集資組成的公司。相比股份公司，有限責(zé)任公司具有以下一些基本特性：（1）股東人數(shù)較少。如我國(guó)現(xiàn)行的《公司法》規(guī)定有限責(zé)任公司股東人數(shù)從2到50人不等；（2）資本不劃分為等額

16、的股份，也不發(fā)行股票，在股東繳足股本金并經(jīng)驗(yàn)證后公司向股東簽發(fā)出資證明書(shū)；（3）股權(quán)的轉(zhuǎn)讓存在一定的限制；（4）董事和高層經(jīng)理人員往往具有股東身份，兩權(quán)分離程度不如股份有限公司；（5）成立、歇業(yè)、解散的程序相對(duì)簡(jiǎn)單，管理機(jī)構(gòu)也較簡(jiǎn)單；（6）無(wú)需向公眾公開(kāi)披露公司賬目等。2、股份有限公司的特點(diǎn)。股份有限公司的資本劃分為等額的股份，并發(fā)行可以自由轉(zhuǎn)讓的股票。股份有限公司具有以下一些基本特性：（1）股東數(shù)量必須符合法定要求，股東可以是自然人，

17、也可以是法人；（2）總資本劃分為若干均等的股份，股份具有可以自由認(rèn)購(gòu)、自由轉(zhuǎn)讓的特性，股東不能要求退股，但可以通過(guò)買(mǎi)賣(mài)股票而實(shí)現(xiàn)股份讓渡；（3）股份有限公司必須向公眾公開(kāi)披露財(cái)務(wù)狀況及其他必要的信息等。股份公司較有限責(zé)任公司的優(yōu)越之處主要表現(xiàn)在：更便于籌集大規(guī)模資本；管理組織更為嚴(yán)密，更便于確保企業(yè)的有效經(jīng)營(yíng)；有利于實(shí)現(xiàn)產(chǎn)權(quán)的社會(huì)化和公眾化等。缺點(diǎn)是：開(kāi)設(shè)和歇業(yè)的法定程序較為復(fù)雜；更容易滋生代理問(wèn)題；公司經(jīng)營(yíng)情況必須向公眾披露，不利于保

18、守營(yíng)業(yè)秘密等。三、公司制企業(yè)組織結(jié)構(gòu)中的財(cái)務(wù)管理財(cái)務(wù)手段不可能也不應(yīng)該成為全社會(huì)創(chuàng)造財(cái)富的主要手段。對(duì)企業(yè)而言，財(cái)務(wù)活動(dòng)以資金為對(duì)象，管理的目的是為了保障企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)高效率地進(jìn)行。財(cái)務(wù)管理通過(guò)資金這條紐帶與企業(yè)的其他活動(dòng)相聯(lián)系，財(cái)務(wù)經(jīng)理與其他部門(mén)經(jīng)理都應(yīng)該清楚地認(rèn)識(shí)到，絕大部分的企業(yè)決策都涉及財(cái)務(wù)，都會(huì)影響到企業(yè)的資金流動(dòng)，如營(yíng)銷(xiāo)政策大的變動(dòng)，勢(shì)必會(huì)改變對(duì)企業(yè)產(chǎn)能的要求（投資決策），這就必須考慮相關(guān)的諸如籌集資金（融資決策）、存貨政

19、策、工廠生產(chǎn)能力利用（資產(chǎn)管理決策）的影響等，并對(duì)主計(jì)長(zhǎng)和司庫(kù)的工作負(fù)有責(zé)任?；谪?cái)務(wù)管理在企業(yè)決策中的核心地位，財(cái)務(wù)主管在企業(yè)組織結(jié)構(gòu)中屬于高層管理者。作為財(cái)務(wù)部門(mén)的領(lǐng)導(dǎo)，財(cái)務(wù)總監(jiān)（CFO）直接向首席執(zhí)行官負(fù)責(zé)，他負(fù)責(zé)制定企業(yè)的主要財(cái)務(wù)政策，同時(shí)也與其他高層管理者共同考察各項(xiàng)決策的財(cái)務(wù)影響。典型的財(cái)務(wù)職能在兩個(gè)具體的負(fù)責(zé)人司庫(kù)和主計(jì)長(zhǎng)之間劃分。主計(jì)長(zhǎng)負(fù)責(zé)記賬、報(bào)告和控制，主要與會(huì)計(jì)工作相關(guān)。對(duì)制造業(yè)公司而言，與企業(yè)內(nèi)部消耗有關(guān)的成本核

20、算、成本管理、財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)也是主計(jì)長(zhǎng)的重要工作內(nèi)容；司庫(kù)主要負(fù)責(zé)資金的籌集和保管，也即前面所說(shuō)的投資、融資和資產(chǎn)管理，以及其他重要的金融交易。由于這些決策可能對(duì)企業(yè)產(chǎn)生深遠(yuǎn)、甚至是根本性的影響，因此，司庫(kù)通常還對(duì)貸款管理、保險(xiǎn)和退休金管理負(fù)責(zé)。這樣容易造成一個(gè)誤解：司庫(kù)和主計(jì)長(zhǎng)之間有著明確的職責(zé)劃分。但實(shí)際上，在小規(guī)模的企業(yè)中，司庫(kù)和主計(jì)長(zhǎng)可能重疊為一個(gè)崗位，從而將這兩個(gè)職位的職責(zé)混在一起。反過(guò)來(lái)，也有部分的大型企業(yè)采用財(cái)務(wù)委員會(huì)的形式負(fù)責(zé)

21、重大的財(cái)務(wù)決策。這樣的財(cái)務(wù)委員會(huì)中集中了各種有權(quán)制訂政策和決策的不同背景和能力的管理人員，并在管理資本和經(jīng)營(yíng)預(yù)算方面承擔(dān)著主要的職責(zé)。也就是說(shuō)，司庫(kù)和主計(jì)長(zhǎng)的職責(zé)劃分并不十分明確，各個(gè)公司可能根據(jù)自身情況的差異和個(gè)人能力的不同重新劃分財(cái)務(wù)管理的工作范圍和責(zé)任。總體來(lái)說(shuō)，在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，財(cái)務(wù)管理在企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理中的地位和作用越來(lái)越突出，企業(yè)在進(jìn)行每一個(gè)重大決策時(shí)都需要考慮其財(cái)務(wù)后果，財(cái)務(wù)人員在企業(yè)內(nèi)部的地位和作用也逐步超越了傳統(tǒng)的簿記角色