企業(yè)重組并購(gòu)中的常見(jiàn)問(wèn)題與對(duì)策分析

1、投資理財(cái)企業(yè)重組并購(gòu)中的常見(jiàn)問(wèn)題與對(duì)策分析鄭州萊士血液制品有限公司白新會(huì)摘要:企業(yè)重紐與并購(gòu)是企業(yè)資本運(yùn)營(yíng)的兩類常規(guī)模式，它是以最優(yōu)配備資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、創(chuàng)造和培育核心競(jìng)爭(zhēng)力，實(shí)現(xiàn)企業(yè)的利益最大化為目的的。重紐與并購(gòu)的受體是所有權(quán)擁有者及其代表，而不應(yīng)是經(jīng)理其客體應(yīng)是企業(yè)所有人的權(quán)益資本。另外，本文還重點(diǎn)討論了重組與并購(gòu)的價(jià)格制定與風(fēng)險(xiǎn)的防治、國(guó)家的干預(yù)問(wèn)題及融資措施等內(nèi)容。關(guān)鍵詞:企業(yè)重組并購(gòu)問(wèn)題對(duì)策企業(yè)的重組與并購(gòu)是企業(yè)最合理配置其生產(chǎn)資源

2、、提升經(jīng)營(yíng)利益的有效渠道和方法。伴隨我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制改革與企業(yè)體制革命的持續(xù)推進(jìn)，重組與并購(gòu)開(kāi)始受到各方面的關(guān)注，其在企業(yè)運(yùn)營(yíng)管理中的地位也是不可或缺的。近年來(lái)，伴隨我國(guó)上市企業(yè)數(shù)目的增加，企業(yè)重組也漸漸掀起股“旋風(fēng)“。然而，企業(yè)重組與并購(gòu)是企業(yè)進(jìn)行運(yùn)營(yíng)活動(dòng)、參加市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)并發(fā)展壯大的必由之路，它的規(guī)律的把握也極其重要。企業(yè)要想獲得生存乃至發(fā)展的空間，就需要科學(xué)規(guī)劃全程，企業(yè)的重組和并購(gòu)的效率直接影響到企業(yè)能否獲得新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。一、企業(yè)

3、震組與兼并的目標(biāo)問(wèn)題分析及其對(duì)策企業(yè)進(jìn)行重組和兼并是有一個(gè)明確的目標(biāo)的，而其目標(biāo)通常是由執(zhí)行主體的特性來(lái)確定的。但是，相異的企業(yè)理論對(duì)企業(yè)的特性的定義卻不盡相同。西方頗具代表性的經(jīng)濟(jì)學(xué)指出:企業(yè)是一個(gè)追求利益最大化的經(jīng)濟(jì)實(shí)體在傳統(tǒng)的以產(chǎn)品運(yùn)營(yíng)為中心的企業(yè)中，企業(yè)是生產(chǎn)產(chǎn)品、獲取生產(chǎn)利益的“廠商“。目前的企業(yè)財(cái)務(wù)目標(biāo)的明確中也牽涉到企業(yè)利益的最大化，但該資本收益與企業(yè)重組中所提及的資本收益是有區(qū)別的。前者偏重于產(chǎn)品運(yùn)營(yíng)，是由產(chǎn)品生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)的

4、資產(chǎn)利益的最大化演變過(guò)來(lái)的，資產(chǎn)利益的最大化要利用財(cái)務(wù)杠桿的功能才能實(shí)現(xiàn)，該資本利益是由其外在的實(shí)體狀態(tài)一一資產(chǎn)的運(yùn)營(yíng)來(lái)實(shí)現(xiàn)的而后者偏重于企業(yè)的資本運(yùn)營(yíng)，它將資本看成是能夠隨意轉(zhuǎn)化或管控資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)的一類可移動(dòng)價(jià)值，并進(jìn)行發(fā)散思考，對(duì)比整體資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)的效果，對(duì)各類社會(huì)資產(chǎn)實(shí)施兼并和重組，以提升企業(yè)的戰(zhàn)略執(zhí)行能力，進(jìn)而使企業(yè)的資產(chǎn)保值增值。應(yīng)提出的是，資本運(yùn)營(yíng)所生成的企業(yè)資產(chǎn)的增值，主要是指元形資產(chǎn)的增值。以企業(yè)重組與兼并的目的來(lái)看，當(dāng)企業(yè)價(jià)值

5、增長(zhǎng)后，能夠在合適的時(shí)段在產(chǎn)權(quán)或資本市場(chǎng)中交易或換成現(xiàn)金，之后再投入下一環(huán)節(jié)的兼并和重組，這樣，企業(yè)大多數(shù)資本的投資和管控可以集中在優(yōu)勢(shì)項(xiàng)目上。重組可以最優(yōu)配備企業(yè)的資產(chǎn)，在社會(huì)范疇以及領(lǐng)域范疇中持續(xù)重組和兼并，并使社會(huì)上的資產(chǎn)資源被合理運(yùn)用，進(jìn)而使整體的社會(huì)資產(chǎn)實(shí)現(xiàn)價(jià)值的增長(zhǎng)，最后達(dá)成資本利益的最大化。二、企業(yè)重組與兼并的價(jià)格制定問(wèn)題及其對(duì)策從學(xué)術(shù)角度來(lái)看，資產(chǎn)交易的價(jià)格是由資產(chǎn)重組兩方對(duì)資產(chǎn)或產(chǎn)權(quán)購(gòu)置或售出所形成的價(jià)值所決定的。從資

6、產(chǎn)重組的兩方交易舉止的角度來(lái)說(shuō)，不論是買方或是買方，都會(huì)想法設(shè)法地獲得有利于自身的價(jià)格(或滿足自身利益的價(jià)格)，價(jià)格是兩方面都想操控的元素。價(jià)格成型的過(guò)程就是嗎場(chǎng)兩方的“角力“的過(guò)程。價(jià)格是不是必須公正市場(chǎng)在其中的職能又是什么有的專家認(rèn)為應(yīng)制定資產(chǎn)重組的行為準(zhǔn)則，打造系統(tǒng)化、可靠性高的資產(chǎn)重組系統(tǒng)，來(lái)抵制市場(chǎng)的無(wú)序競(jìng)爭(zhēng)。顯而易見(jiàn)，該項(xiàng)論點(diǎn)與市場(chǎng)獨(dú)立定價(jià)的準(zhǔn)則相違背，與國(guó)家的宏觀調(diào)控的策略相似。并購(gòu)價(jià)格實(shí)質(zhì)上是一類主觀上的臆斷，但并不是說(shuō)

7、能夠任意確定價(jià)格。一般情況下，運(yùn)用的基礎(chǔ)辦法與資產(chǎn)評(píng)估的辦法一致，包含重置成本法、市場(chǎng)比較法、資本收益金化法等等。三、國(guó)涼的干預(yù)問(wèn)題及其對(duì)策我國(guó)的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制正處在轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵時(shí)段。我國(guó)的經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)還不夠完善，政府對(duì)企業(yè)的干預(yù)仍然沒(méi)有停止一一企業(yè)的重組兼并也是如此。在企業(yè)實(shí)施兼并重組時(shí)，政府的干預(yù)能夠?yàn)槠髽I(yè)指明方向，然而過(guò)度干預(yù)，就會(huì)為企業(yè)帶來(lái)不必要的困擾，致使市場(chǎng)的無(wú)序競(jìng)爭(zhēng)情況愈演愈烈。比如:我國(guó)大多數(shù)企業(yè)的重組兼并都有明顯的國(guó)家烙印，而

8、并未著眼于企業(yè)本身的發(fā)展需要而一部分企業(yè)在重組兼并前，習(xí)慣性地要獲取國(guó)家機(jī)關(guān)的審查和批復(fù)后才會(huì)去編制兼并重組預(yù)案。該類現(xiàn)狀假如元法改善，會(huì)使企業(yè)的依賴性越來(lái)越強(qiáng)，也不利于我國(guó)的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)制度的健全。解決的對(duì)策是:利用我國(guó)法律對(duì)企業(yè)重組進(jìn)行監(jiān)管和指導(dǎo)，降低國(guó)家干預(yù)的頻率。我國(guó)的企業(yè)重組和兼并的法規(guī)目前正在制定之中，但由于我國(guó)制定該項(xiàng)法律的起步時(shí)間較晚，因此還無(wú)法與國(guó)外發(fā)達(dá)國(guó)家的法律體系相媲美。比如:在重組兼并中的股權(quán)托付與管理難題、民事訴訟

9、難題并沒(méi)有得到實(shí)質(zhì)性的解決，而只停留在理論階段。所以，我國(guó)應(yīng)在已有法律條文的基礎(chǔ)上，對(duì)企業(yè)重組兼并中的交易形式、支付模式、資產(chǎn)評(píng)估、會(huì)計(jì)核算、中介部門的介入等環(huán)節(jié)進(jìn)行規(guī)范，制定符合我國(guó)國(guó)情的企業(yè)重組和兼并的法律制度。唯有訂立完善的法規(guī)政策，國(guó)家機(jī)關(guān)才能只管控不干預(yù)，讓企業(yè)真正成為“自我經(jīng)營(yíng)、自負(fù)盈虧“的經(jīng)濟(jì)實(shí)體。四、中介公司問(wèn)題及對(duì)策為了規(guī)避中介公司同領(lǐng)域的惡性競(jìng)爭(zhēng)，國(guó)家機(jī)關(guān)通過(guò)行政指令掌握中介公司的動(dòng)態(tài)，這導(dǎo)致中國(guó)的重組兼并中中介公司

10、服務(wù)形式單調(diào)、效率偏低。并且，由于該類中介公司受到到我國(guó)政策的維護(hù)，不能在市場(chǎng)中進(jìn)行猝煉和磨冊(cè)，使得這部分公司的風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)能力偏低我國(guó)對(duì)中介公司的政策方面還并不健全，導(dǎo)致已有的中介公司眼光無(wú)法放長(zhǎng)遠(yuǎn)，并只在乎短期的利潤(rùn)而忽略長(zhǎng)遠(yuǎn)戰(zhàn)略規(guī)劃的實(shí)現(xiàn)(甚至產(chǎn)生了中介公司的舞弊現(xiàn)象)。如此，投資人的利益就打了水漂，企業(yè)的重組和兼并變得困難重重。解決的對(duì)策是:深度發(fā)掘中介公司的功效。當(dāng)前，中國(guó)大部分企業(yè)都通過(guò)證券企業(yè)、投資咨詢企業(yè)、信托投資企業(yè)等公司

11、來(lái)完成兼并重組活動(dòng)，并由投資性金融實(shí)體、會(huì)計(jì)師事務(wù)所、律師事務(wù)所、資產(chǎn)評(píng)估企業(yè)作為中介公司。因此，企業(yè)應(yīng)深度發(fā)掘中介公司的功效。由于這部分中介公司的專業(yè)性都很強(qiáng)，并且與企業(yè)兼并重組的各部門的合作也較為密切，可以及時(shí)了解到重組與兼并的的內(nèi)部材料與內(nèi)部訊息。那么，這部分中介公司可以讓重組并購(gòu)工作依照市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)規(guī)律來(lái)進(jìn)行，從而避免重組和兼并的元序和混亂。另外，這部分中介公司還能對(duì)重組兼并的過(guò)程進(jìn)行動(dòng)態(tài)監(jiān)控，比如:會(huì)計(jì)師事務(wù)所與律師事務(wù)所，被叫作

12、重組兼并活動(dòng)的“經(jīng)濟(jì)法官會(huì)計(jì)師事務(wù)所能監(jiān)管企業(yè)的會(huì)計(jì)信息披露律師事務(wù)所能夠監(jiān)管企業(yè)是不是依法兼并和重組。五、融資難題及其對(duì)策從當(dāng)前的情況來(lái)說(shuō)，企業(yè)兼并和重組的融資渠道大多來(lái)源于資金、借貸、債券以及股票等等。這類融資形式在企業(yè)的重組和兼并中時(shí)常會(huì)受到融資能力與融資構(gòu)造方面元素的左右。(下轉(zhuǎn)第39頁(yè))，[OU~~Yfhir.Ul.財(cái)鏗界37(五)加強(qiáng)人7J資曲血管理現(xiàn)代企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)歸根到底是人才的競(jìng)爭(zhēng)，人力資源管理是指對(duì)員工進(jìn)行招聘、培訓(xùn)、績(jī)

13、效考核以及薪酬設(shè)計(jì)等一系列活動(dòng)的總稱。我國(guó)制造企業(yè)應(yīng)該重視優(yōu)秀人才的引進(jìn)工作，創(chuàng)新人才培養(yǎng)機(jī)制，使員工真正成為企業(yè)財(cái)富的源泉。我國(guó)制造企業(yè)人力資源成本管理不僅僅是為了降低人力資源管理活動(dòng)的成本，更重要的是使人力資源成本結(jié)構(gòu)得到斷地優(yōu)化。我國(guó)制造企業(yè)應(yīng)該重視核Lf宇業(yè)，消除非增值作業(yè)，對(duì)非核，時(shí)非業(yè)采用外包方式，精簡(jiǎn)機(jī)構(gòu)，減少冗員，降低人力資源成本。四、結(jié)束語(yǔ)隨著市場(chǎng)日漸成熟競(jìng)爭(zhēng)也愈加激烈，如何獲得競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)占取市場(chǎng)(上接第34頁(yè))費(fèi)用。(

14、三)加強(qiáng)對(duì)全Jl:.Ji工筒培訓(xùn)實(shí)施成本領(lǐng)先戰(zhàn)略，需要提升員工能力，由企業(yè)員工來(lái)進(jìn)行有效的成本控制。為此，企業(yè)要定期安排員工進(jìn)行培訓(xùn)11，以提高員工的業(yè)務(wù)水平，使員工掌握更多的成本管理理論，培養(yǎng)企業(yè)良好的職業(yè)素質(zhì)。企業(yè)要建立健全的激勵(lì)制度，以充分發(fā)揮員工的主觀能動(dòng)性，調(diào)動(dòng)員工的工作積極性，增強(qiáng)企業(yè)員工的責(zé)任心，從而使其全身心投入于成本管理工作中。五、結(jié)束語(yǔ)二十一世紀(jì)是一個(gè)科學(xué)技術(shù)時(shí)代，隨著先進(jìn)技術(shù)的開(kāi)發(fā)和應(yīng)用，精細(xì)化的企業(yè)管理手段發(fā)揮越

15、來(lái)越重要的作用。在企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理中采用成本領(lǐng)先戰(zhàn)略，是現(xiàn)代社會(huì)主義社會(huì)和諧發(fā)展的必然要求，順應(yīng)了時(shí)代發(fā)展的趨勢(shì)，具有重要的意義。成本領(lǐng)先戰(zhàn)略在企業(yè)中應(yīng)用的時(shí)間越長(zhǎng)，就越說(shuō)明企業(yè)在未來(lái)具有良好的發(fā)展前景。為提高企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益，培養(yǎng)企業(yè)的綜合競(jìng)爭(zhēng)能力，企業(yè)必須做到實(shí)事求是，認(rèn)清企業(yè)的發(fā)(上接第37頁(yè))其具象化的影響有:第一，融資能力的影響。融資能力包括內(nèi)部融資能力與外部融資能力。內(nèi)部融資是企業(yè)利用自身的資產(chǎn)或有關(guān)稅務(wù)方面的收入獲得的資金來(lái)融資

16、，盡管其成本較少、但會(huì)受到企業(yè)自身利潤(rùn)多少的影響，而且過(guò)度動(dòng)用流動(dòng)資金會(huì)給企業(yè)帶來(lái)風(fēng)險(xiǎn)外部融資是企業(yè)透過(guò)債券和收益來(lái)融資的方法，它與企業(yè)的外部融資途徑、資本構(gòu)造以及企業(yè)的盈利能力關(guān)系密切，假如這種融資能力無(wú)法兌現(xiàn)成資金，那么企業(yè)又將面臨債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。第二，融資構(gòu)造不合理容易引發(fā)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，當(dāng)債務(wù)構(gòu)造元法實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)短期調(diào)整時(shí)，它不但不能滿足預(yù)計(jì)的目標(biāo)，還可能讓企業(yè)過(guò)度舉債，致使利息支付風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生。而上述問(wèn)題解決的措施是:訂立科學(xué)的融資策略，挑選最優(yōu)的

17、融資模式。企業(yè)在重組和兼并時(shí)，必須有大量的資金用于流通，企業(yè)重組和兼并后新企業(yè)也必須擁有海量的資金實(shí)施技術(shù)改良以及項(xiàng)目研發(fā)，而這部分資金必須拓寬融資途徑才能取得。在不同的融資途徑中籌措資金，就會(huì)形成各種各樣的風(fēng)險(xiǎn)。在此類狀況下，企業(yè)應(yīng)該透過(guò)融資策略的制定來(lái)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。融資策略的制定中，第一步應(yīng)掌握重組和兼并的企業(yè)的實(shí)際規(guī)模、技術(shù)組成以及資信能力等等，在此前提下對(duì)有關(guān)項(xiàng)目進(jìn)行解析和整合，進(jìn)而對(duì)重組與兼并的具體事項(xiàng)進(jìn)行把握第二步，企業(yè)應(yīng)科學(xué)挑

18、選融資模式。目投資理財(cái)份額，成本管理起到了非常重要的作用，價(jià)值鏈成本管理有助于降低制造企業(yè)成本，提高企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力，應(yīng)得到大力推廣。參考文獻(xiàn):[1]晃新忠管理新理念:價(jià)值鏈成本管理[J].中國(guó)市場(chǎng)，2011，(5):3132[2]宮麗梅.基于價(jià)值鏈優(yōu)化的成本管理研究一以寶鋼為例[D].青島中國(guó)海洋大學(xué)，2011[3]譚浪等.基于價(jià)值鏈會(huì)計(jì)成本管理問(wèn)題的研究口]企業(yè)家天地(下旬刊)，2013，(1)展?fàn)顩r，以獲得更多的企業(yè)效益。要?jiǎng)?chuàng)新企業(yè)戰(zhàn)略

19、發(fā)展模式，樹(shù)立全新的企業(yè)管理理念，以成本領(lǐng)先戰(zhàn)略為主導(dǎo)，可促進(jìn)我國(guó)企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益的提高。總而言之，在企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理中，實(shí)施成本領(lǐng)先戰(zhàn)略具有較高的應(yīng)用價(jià)值。參考文獻(xiàn):[1]李晶.論成本領(lǐng)先戰(zhàn)略在企業(yè)中的實(shí)施口].行政事業(yè)資產(chǎn)與財(cái)務(wù)，2013(2)[2]丁玲琳，李引花.淺談成本領(lǐng)先戰(zhàn)略在企業(yè)中的實(shí)施口J.全國(guó)商情經(jīng)濟(jì)理論研究，2∞9，(5)[3J張春組成本領(lǐng)先戰(zhàn)略在企業(yè)中的實(shí)施[J].中外企業(yè)家，2013，(29)[4]李建中，陳字，祝建輝等.

20、企業(yè)實(shí)施成本領(lǐng)先戰(zhàn)略的新思考口J.生產(chǎn)力研究，2011，(10)[5J何大維，彭尚平企業(yè)如何實(shí)施成本領(lǐng)先戰(zhàn)略[J].商場(chǎng)現(xiàn)代化，2∞9，σ)前的融資模式包括內(nèi)部融資、金融機(jī)構(gòu)信貸融資、股票融資、債務(wù)融資等，因?yàn)槌杀靖鳟?，挑選融資模式時(shí)應(yīng)比較各種融資形式，訂立見(jiàn)效最快、成本最少的融資預(yù)案。六、結(jié)束語(yǔ)企業(yè)重組與兼并在提升企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力、推動(dòng)企業(yè)可持續(xù)發(fā)展層面具有不可忽視的作用，然而也會(huì)引發(fā)各種風(fēng)險(xiǎn)，為企業(yè)帶來(lái)不必要的困擾。所以，企業(yè)在兼并

21、和重組的過(guò)程中，應(yīng)準(zhǔn)備充分，第一時(shí)間發(fā)現(xiàn)問(wèn)題并解決問(wèn)題，讓企業(yè)正常運(yùn)轉(zhuǎn)，并在重組和兼并后提升經(jīng)濟(jì)效益。參考文獻(xiàn):[1]陳吻.企業(yè)重組過(guò)程中會(huì)計(jì)工作核心地位的探討[1].經(jīng)濟(jì)視野，20141[2]陳凱.企業(yè)重組并購(gòu)形勢(shì)下資產(chǎn)管理風(fēng)險(xiǎn)探析口J.會(huì)計(jì)之友，2012，(23):5960.[3]周吟雪，張向東，對(duì)企業(yè)重組并購(gòu)形勢(shì)下資產(chǎn)管理風(fēng)險(xiǎn)分析口].行政事業(yè)資產(chǎn)與財(cái)務(wù)，201414[4]鮑屹鋒.探析企業(yè)重組并購(gòu)形勢(shì)下資產(chǎn)管理風(fēng)險(xiǎn)[J].新經(jīng)濟(jì)，