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1、初創(chuàng)團(tuán)隊(duì)如何進(jìn)行股權(quán)分配?,,,,目錄,Contents,1,初始團(tuán)隊(duì)進(jìn)行股權(quán)分配時(shí),最重要的原則是什么?,2,初創(chuàng)公司在設(shè)置股權(quán)結(jié)構(gòu)時(shí),最主要的幾個(gè)因素是什么?,3,初創(chuàng)期,核心創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)是否應(yīng)當(dāng)擁有公司的絕對(duì)控制權(quán)?,4,初創(chuàng)團(tuán)隊(duì)?wèi)?yīng)以什么方式分配股份,股份相關(guān)利益如何安排?,5,核心創(chuàng)始人一般有2-4人,這幾個(gè)人之間如何進(jìn)行股權(quán)分配?,<,>,6,核心創(chuàng)始人中,有人在創(chuàng)業(yè)后離開,他所持有的股份該怎么辦?,7,,剛開始創(chuàng)業(yè)時(shí)
2、,是否需要設(shè)立期權(quán)池?應(yīng)當(dāng)如何設(shè)立?,對(duì)于初創(chuàng)團(tuán)隊(duì)來說,還有哪些應(yīng)當(dāng)避免犯的錯(cuò)誤?,8,,Topic 1,問:初創(chuàng)團(tuán)隊(duì)進(jìn)行股權(quán)分配時(shí),最重要的原則是什么?,“有的團(tuán)隊(duì)非常注意這些分配股權(quán)要素,事后依然出現(xiàn)了分崩離析;有的團(tuán)隊(duì)是拍腦袋決定的股權(quán)分配,但是一直團(tuán)結(jié)到勝利的最后一刻,為什么?這些技術(shù)性因素不是全部,甚至是次要的。人的因素是最重要的。團(tuán)隊(duì)分配股權(quán),根本上講是要讓創(chuàng)始人在分配和討論的過程中,從心眼里感覺到合理、公平、
3、從而事后甚至是忘掉這個(gè)分配而集中精力做公司,這是最核心的,也是創(chuàng)始人容易忽略的。因此提一個(gè)醒,再復(fù)雜、全面的股權(quán)分配分析框架和模型顯然有助于各方達(dá)成共識(shí),但是絕對(duì)無法替代信任的建立,希望創(chuàng)始人能夠開誠布公的談?wù)撟约旱南敕ê推谕?,任何想法都是合理的,只要贏得你創(chuàng)業(yè)兄弟的有種認(rèn)可” ———Alex 蔣亞萌 @知乎,<,>,,Topic
4、 2,問:初創(chuàng)公司在設(shè)置股權(quán)結(jié)構(gòu)時(shí),最主要的幾個(gè)因素是什么?,幾個(gè)平衡:1:關(guān)系平衡初創(chuàng)團(tuán)隊(duì)內(nèi)部: 初創(chuàng)團(tuán)隊(duì)與投資人之間; 初創(chuàng)團(tuán)隊(duì)與員工之間2:利益平衡 不同的投入: 不同的風(fēng)險(xiǎn)和收益3:階段平衡現(xiàn)階段的設(shè)置是否給未來調(diào)整留下了余地,>,<,,Topic 3,問:初創(chuàng)期,核心創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)是否應(yīng)當(dāng)擁有公司的核心控制權(quán)?,答:1 什么是控股權(quán)股東權(quán)利包括:股權(quán)、表決權(quán)、分紅權(quán)、其中表
5、決權(quán)和控制權(quán)聯(lián)系最為緊密2 初創(chuàng)期為什么要擁有公司的絕對(duì)控制權(quán) 在創(chuàng)業(yè)初期,比如種子輪,天使輪,A輪,團(tuán)隊(duì)擁有絕對(duì)控制權(quán)還是比較重要的;之后,隨著融資過程不斷進(jìn)行,創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)的股權(quán)會(huì)逐漸被稀釋,不過也應(yīng)當(dāng)盡量保證不要稀釋到太低,否則其激勵(lì)作用會(huì)被極大削弱。在股權(quán)被稀釋后,也可以考慮在管理權(quán)方面進(jìn)行一些設(shè)置,以便使得管理層發(fā)揮更大的作用?!肮芾韺雍蛣?chuàng)始人的股權(quán)加起來,不得低于30%。最低的底線是低于25%,如果更低,激勵(lì)機(jī)制就會(huì)
6、大大削弱,企業(yè)再往下走就會(huì)出現(xiàn)問題?!?——@賽富閻炎3 怎樣享有公司的控制權(quán)魚和熊掌難以兼得創(chuàng)始人對(duì)公司的控制力獲取更多資源讓公司成功,獲得經(jīng)濟(jì)回報(bào) “創(chuàng)始人(們)需要坦誠面對(duì)自己,回答自己創(chuàng)業(yè)的原動(dòng)力到底是什么?!?
7、 ——Alex蔣亞萌,<,>,,Topic 4,問:初創(chuàng)團(tuán)隊(duì)?wèi)?yīng)以什么方式分配股份,股份相關(guān)利益如何安排?,答:基于團(tuán)隊(duì)成員的作用、穩(wěn)定性,在初創(chuàng)團(tuán)隊(duì)中分出核心人員和非核心人員,并以不同方式給股權(quán)分配。1)核心人員:給予限制性股份,即在一定期限內(nèi)不能轉(zhuǎn)讓,且受制于Vesting安排及股份回購要求。2)非核心人員:授予期權(quán),期權(quán)分期Vesting,在滿足一定
8、條件后行權(quán)并持有股權(quán)。持有股權(quán)的方式根據(jù)適用法律規(guī)定,采取限制性股份、股票增值權(quán)或通過員工持股公司間接持股等方式進(jìn)行。根據(jù)具體方式,如涉及股東表決權(quán),為避免表決權(quán)分散,則考慮是否授予核心團(tuán)隊(duì)成員行使。,<,>,,Topic 5,問:核心創(chuàng)始人一般有2-4人,這幾個(gè)人之間如何進(jìn)行股權(quán)分配?,答:存在兩種極端情況一股獨(dú)大:利:集中決策,速度快弊:決策者可能會(huì)出錯(cuò)幾個(gè)人均分:利:民主,團(tuán)隊(duì)激勵(lì)效果好弊:決
9、策速度慢沒有好壞之分,取決于創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)的情況,以及創(chuàng)業(yè)者的特質(zhì)。下面一些問題的回答,系一家之言,需要根據(jù)具體情況,結(jié)合所投入人、財(cái)、物的價(jià)值大小、獲取回報(bào)的方式調(diào)整,但基本原則是給予股權(quán)應(yīng)謹(jǐn)慎,需與創(chuàng)始人的持續(xù)貢獻(xiàn)結(jié)合。,<,>,,Topic 5,<,>,“把公司的股份分成兩半,50%用錢買,50%憑能力授予…… 假設(shè)有三位哥們準(zhǔn)備創(chuàng)業(yè)開公司,一個(gè)能力強(qiáng)的人口袋里只有2萬塊錢,兩位相對(duì)能力弱些的
10、人各自掏出來4萬,總共有公司注冊(cè)資金10萬,按常規(guī),能力強(qiáng)的那人出了2萬的就只能拿20%的股份,另外兩位各自出了4萬的則可以各拿40%的股份,20%+40%+40%=100%。 而按50/50的方法,是不是可以這樣來算:以”錢“來買的50%公司股份,強(qiáng)人10%,弱人各20%;以”人“的能力來分配的50%公司股份,強(qiáng)人拿25%弱人各12.5%(25%和12.5%都是為舉例而隨即定的)因此,公司最后的股權(quán)分配就是35%+32.5%+32
11、.5%=100%?!?,Topic 5,<,>,“創(chuàng)業(yè)構(gòu)想是我提出的,難道我不應(yīng)該多拿股份嗎? 不拿。構(gòu)想基本上是不值錢的。僅僅因?yàn)樘岢鰟?chuàng)業(yè)構(gòu)想就獲得更多的股權(quán),因此導(dǎo)致紛爭(zhēng)是不值得的。如果你們當(dāng)中有人首先提出創(chuàng)業(yè)構(gòu)想,但你們都同時(shí)辭工并開始創(chuàng)業(yè),你們應(yīng)該拿同等的股份。為公司工作才是創(chuàng)造價(jià)值的原因,而你洗澡的時(shí)候突發(fā)奇想的“創(chuàng)業(yè)點(diǎn)子”根本不值什么錢。如果創(chuàng)始人之一不是全職投入創(chuàng)業(yè)工作,該怎么辦? 那么,他(
12、們)就不能算是“創(chuàng)始人”。在我的概念中,如果一個(gè)人不全職投入公司的工作就不能算是創(chuàng)始人,任何邊干著他們其它的全職工作邊幫公司干活的人只能拿工資或者工資“欠條”,但是不要給股份。如果這個(gè)“創(chuàng)始人”一直干著某份全職工作直到公司拿到風(fēng)投,然后辭工全職過來公司干活,他(們)和第一批員工相比好不了多少,畢竟他們并沒有冒其他創(chuàng)始人一樣的風(fēng)險(xiǎn)。如果有人為公司提供設(shè)備或其它有價(jià)值的東西(專利、域名等),怎么處理? 很好啊。按這些東西的價(jià)值支付現(xiàn)
13、金或開個(gè)“欠條”咯,別給股份,你準(zhǔn)確算一下他給公司帶來的那臺(tái)電腦的價(jià)值,或者他們自帶的某個(gè)聰明的字處理專利的價(jià)格,給他們寫下“欠條”公司有錢后再償還即可。在創(chuàng)業(yè)初期就用股權(quán)來購買某些公司需要的東西將導(dǎo)致不平等,紛爭(zhēng)和不公平?!?,Topic 6,問:核心創(chuàng)始人中,有人在創(chuàng)業(yè)后離開,他所持有的股份該怎么辦?,答:要有持續(xù)激勵(lì)機(jī)制、合理的股權(quán)回收機(jī)制和補(bǔ)償機(jī)制。可以考慮的方法,是在創(chuàng)業(yè)之初約定好Vesting的機(jī)制和股權(quán)回收機(jī)制。包括
14、Vesting的時(shí)間,方法,回購的價(jià)格等。Vesting:1)一般兌現(xiàn)期限3-5年。按照創(chuàng)始人在公司工作的年數(shù)/季度數(shù)/月數(shù),逐步兌現(xiàn)。2)Vesting的數(shù)量除了和創(chuàng)始人的工作期限結(jié)合,也可考慮與業(yè)績等因素掛鉤,但忌過于復(fù)雜。3)若離開,則未兌現(xiàn)部分,公司無償收回,放回期權(quán)池,或者在股東中間重新分配;已兌現(xiàn)部分,公司或其他股東有權(quán)利按照約定的價(jià)格回購。,<,>,,Topic 7,問:剛開始創(chuàng)業(yè)時(shí),是否需
15、要設(shè)立期權(quán)池?應(yīng)當(dāng)如何設(shè)立?,答:建議設(shè)立期權(quán)池,但不要過早發(fā)放,期權(quán)池一方面是留給員工的,另一方面也是留給表現(xiàn)好的核心創(chuàng)始人。在周鴻祎創(chuàng)業(yè)初始,他拿40%的股票做了一個(gè)股權(quán)池,直到奇虎360上市的時(shí)候,還留著20%的股份,來給員工讓利?!笆紫龋诠緞?chuàng)建初期,拿20%-30%的股份做一個(gè)股份庫,補(bǔ)給成長比較快的老員工,吸引有能力的新員工。其次,制定“常青樹計(jì)劃”,股權(quán)總會(huì)分完,永遠(yuǎn)保留5%的期權(quán)池,從股權(quán)上把投資人、創(chuàng)業(yè)者和團(tuán)隊(duì)
16、的利益統(tǒng)一起來?!?——@周鴻祎“[初創(chuàng)企業(yè)期權(quán)池股權(quán)該如何分配】VC投資后,通常會(huì)要求公司設(shè)置占公司股權(quán)15%-25%的期權(quán)池,用于激勵(lì)核心團(tuán)隊(duì)。一般分配數(shù)額如下:CEO 5%-10%;COO 2%-5%;VP 1%-2%;獨(dú)立懂事1%;總監(jiān)0.5%-1%;總工0.5%-1%;資深工程師0.33%0.66%;經(jīng)理或初級(jí)工程師0
17、.2%-0.33%” ——@錢皓-互聯(lián)網(wǎng)分析師,<,>,,Topic 8,問:對(duì)于初創(chuàng)團(tuán)隊(duì)來說,還有哪些應(yīng)當(dāng)避免犯的錯(cuò)誤?,答:1.投資方所占股份過大eg。財(cái)務(wù)支持方(不參與管理)持有40%的股份,創(chuàng)始人作為CEO持有40%的股份2.股權(quán)結(jié)構(gòu)設(shè)置與現(xiàn)行法規(guī)不一致,或僅參考了知名公司的部分信息,且未留有調(diào)整
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