2023年全國碩士研究生考試考研英語一試題真題(含答案詳解+作文范文)_第1頁
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文檔簡介

1、私募股權(quán)融資協(xié)議八個(gè)核心條款私募股權(quán)融資協(xié)議八個(gè)核心條款一、業(yè)績對賭條款以被投資企業(yè)未來的經(jīng)營業(yè)績?yōu)閷€的標(biāo)的,以企業(yè)家和私募股權(quán)投資者之間相互轉(zhuǎn)讓一部分股權(quán)或退回一部分投資款作為賭注,以激勵(lì)企業(yè)管理層努力工作并且達(dá)到調(diào)整企業(yè)估計(jì)目標(biāo)的條款。業(yè)績對賭條款舉例:鑒于本次交易是以200年度凈利潤萬元及包含投資人投資金額完全攤薄后倍市盈率為作價(jià)依據(jù),且公司和原股東承諾公司20年度稅前利潤(或凈利潤)不低于萬元。如果標(biāo)的公司20年度經(jīng)審計(jì)的凈利

2、潤低于元,則視為未完成經(jīng)營目標(biāo),應(yīng)以20年度經(jīng)審計(jì)的實(shí)際凈利潤為基礎(chǔ),按照倍市盈率重新調(diào)整本次交易的投資估值,調(diào)整后標(biāo)的公司所有股東所持有的股份比例保持不變,公司應(yīng)以現(xiàn)金的方式退還各投資方相應(yīng)多付的投資款。此時(shí),標(biāo)的公司估值(設(shè)為A)=實(shí)際完成凈利潤倍市盈率。標(biāo)的公司需將投資方多投的投資款(具體為“萬元—A(投資時(shí)的所致的股權(quán)比例)”)退還投資方。公司退還的投資款由投資方按照各自持股比例進(jìn)行分配。(投資人可以選擇:退款或股權(quán)調(diào)整。原股東

3、承諾對本協(xié)議上述約定的對投資方的現(xiàn)金補(bǔ)償義務(wù)承擔(dān)連帶清償責(zé)任。如果受到法律的限制或者其他任何原因,標(biāo)的公司未能或者無法履行上述義務(wù),原股東有義務(wù)向投資方退還上述應(yīng)退還的投資款。二、一票否決權(quán)反稀釋條款舉例:各方同意,本協(xié)議簽署后,標(biāo)的公司以任何方式引進(jìn)新投資者的,應(yīng)確保新投資者的投資價(jià)格不得低于本協(xié)議投資方的投資價(jià)格。如新投資者根據(jù)某種協(xié)議或者安排導(dǎo)致其最終投資價(jià)格或者成本低于本協(xié)議投資方的投資價(jià)格或者成本,則標(biāo)的公司應(yīng)將其間的差價(jià)返還

4、投資方,或又原股東無償轉(zhuǎn)讓所持標(biāo)的公司的部分股份給投資方,直至本協(xié)議投資方的投資價(jià)格與新投資者投資的價(jià)格相同。投資方有權(quán)以書面通知的形式要求標(biāo)的公司或者原股東履行上述義務(wù)。各方同意,投資完成后,如標(biāo)的公司給予任一股東(包括引進(jìn)的新投資者)的權(quán)利優(yōu)于本協(xié)議投資方享有的權(quán)利的,則本協(xié)議投資方將自動(dòng)享有該等權(quán)利。四、回購權(quán)(回贖權(quán))如果被投資企業(yè)發(fā)生以下情形如在約定的期限內(nèi)沒有上市,或者經(jīng)營出現(xiàn)重大問題時(shí),那被投資企業(yè)或企業(yè)原始股東有義務(wù)按事

5、先約定的價(jià)格回購私募股權(quán)投資者所持有的全部或者被投資企業(yè)的股權(quán),從而實(shí)現(xiàn)私募股權(quán)投資者退出被投資企業(yè)的目的?;刭徦侥脊蓹?quán)投資者的股權(quán)主體:被投資企業(yè)和企業(yè)原始股東。但如果被投資企業(yè)回購,需要復(fù)雜冗長的減資程序,同時(shí)減資按公司凈資產(chǎn)所支付給股東的款項(xiàng)與回購價(jià)格之間的差額還需設(shè)計(jì)一個(gè)彌補(bǔ)機(jī)制,如服務(wù)費(fèi),咨詢費(fèi)協(xié)議等?;刭彈l款舉例:當(dāng)出現(xiàn)以下情況時(shí),投資方有權(quán)要求標(biāo)的公司或原股東回購?fù)顿Y方所持有的全部公司股份:不論任何主觀或者客觀原因,標(biāo)的公

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