2009中國風(fēng)險投資年鑒-發(fā)展篇

1、發(fā)展篇中國風(fēng)險投資研究院專供ISIChina使用中國風(fēng)險投資研究院專供ISIChina使用107第一章2008年中國風(fēng)險投資業(yè)發(fā)展概況第一章2008年中國風(fēng)險投資業(yè)發(fā)展概況①本章首先回顧了2008年中國風(fēng)險投資業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r，然后根據(jù)中國風(fēng)險投資研究院年度行業(yè)調(diào)查，對2008年中國風(fēng)險投資業(yè)的發(fā)展特點(diǎn)進(jìn)行闡述。最后，展望了2009年中國風(fēng)險投資業(yè)的發(fā)展前景，以期幫助讀者把握中國風(fēng)險投資發(fā)展的脈絡(luò)。2008年，中國風(fēng)險投資業(yè)經(jīng)歷了上半年活躍

2、，下半年相對低迷的兩大階段，全年行業(yè)發(fā)展表現(xiàn)出以下特點(diǎn)：風(fēng)險投資機(jī)構(gòu)募資依舊活躍，但投資趨于謹(jǐn)慎；募資熱度上、下半年反差很大，下半年募資金額驟降；多渠道資金開閘，個人出資比例大幅增加；引導(dǎo)基金競相成立，規(guī)模逐年遞增；人民幣基金成為風(fēng)險投資市場的主要力量，外資機(jī)構(gòu)紛紛設(shè)立人民幣基金；有限合伙制漸成趨勢，但仍需解決多種障礙；傳統(tǒng)行業(yè)備受青睞，能源環(huán)保行業(yè)受寵格局未變；資本市場低迷，股權(quán)轉(zhuǎn)讓成為退出主渠道。除特別聲明外，上述趨勢和特點(diǎn)的判斷主

3、要來源于中國風(fēng)險投資研究院于2008年底開展的風(fēng)險投資行業(yè)調(diào)研結(jié)果。詳細(xì)內(nèi)容可參看“統(tǒng)計(jì)篇”。第一節(jié)2008年中國風(fēng)險投資業(yè)發(fā)展回顧2008年，美國次貸危機(jī)逐漸深化并演變?yōu)槿蛐缘慕鹑谖C(jī)，全球股市大跌，金融機(jī)構(gòu)陷入困境，中小企業(yè)更是受到巨大沖擊。同時，也給中國的風(fēng)險投資行業(yè)帶來或多或少的影響。雖然2008年中國創(chuàng)投市場仍保持增長的態(tài)勢，部分創(chuàng)投機(jī)構(gòu)已傾向于采取更加保守和謹(jǐn)慎的投資策略來應(yīng)對目前復(fù)雜而嚴(yán)峻的市場變化。創(chuàng)投機(jī)構(gòu)投資策略趨向

4、謹(jǐn)慎的另外一個表現(xiàn)是對企業(yè)估值更加保守，平均投資規(guī)模下降。同時，國家逐步放松對券商、保險機(jī)構(gòu)等金融和資產(chǎn)管理類機(jī)構(gòu)在股權(quán)投資方面的政策限制，推動了境內(nèi)人民幣基金的募資熱潮，使人民幣基金的規(guī)模大幅增長。受金融危機(jī)影響和對經(jīng)濟(jì)前景的擔(dān)憂，2008年全球股市暴跌，部分股市創(chuàng)下歷史最大年跌幅，市值大幅縮水，投資者蒙受慘重?fù)p失。股市的持續(xù)低迷使資本市場的融資功能大減，新股發(fā)行頻率降低停滯，IPO退出通道急劇收窄，從而導(dǎo)致了2008年中國創(chuàng)投市場的

5、退出活動明顯收縮，IPO退出交易大幅減少。針對2008年的經(jīng)濟(jì)形勢，我國出臺了多項(xiàng)政策，希望能轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)增長方式，并提高國民經(jīng)濟(jì)整體素質(zhì)和國際競爭力方面取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展。健全、完善的法律法規(guī)制度體系對保障、促進(jìn)風(fēng)險投資行業(yè)的發(fā)展非常重要。要促進(jìn)中國風(fēng)險投資事業(yè)的發(fā)展，就必須完善風(fēng)險投資的法律環(huán)境。2008年6月，銀監(jiān)會就《信托公司私人股權(quán)投資信托業(yè)務(wù)操作指引》征求意見，準(zhǔn)備對已經(jīng)展開的信托類私人股權(quán)投資業(yè)務(wù)進(jìn)行規(guī)范和指引；10月，國務(wù)院辦公