海外中資股策略2018年業(yè)績預覽，增速普遍放緩-20190220-中金公司-18頁

1、每日免費獲取報告1、每日微信群內(nèi)分享7最新重磅報告；2、每日分享當日華爾街日報、金融時報；3、每周分享經(jīng)濟學人4、行研報告均為公開版，權利歸原作者所有，起點財經(jīng)僅分發(fā)做內(nèi)部學習。掃一掃二維碼關注公號回復：研究報告加入“起點財經(jīng)”微信群。。中金公司研究部中金公司研究部:2019年2月20日請仔細閱讀在本報告尾部的重要法律聲明請仔細閱讀在本報告尾部的重要法律聲明32018年報業(yè)績期將于2月底前后拉開序幕根據(jù)彭博的預測，海外中資股（香港和美國

2、上市的中資公司）2018年報業(yè)績期將于2月底拉開帷幕，預計高峰期將在3月中下旬，其中大約80%的上市公司將于3月份最后兩周發(fā)布年報業(yè)績（圖表1）。不過，由于大多數(shù)公司尚未確定業(yè)績披露日期，因此實際的披露進程情況仍然會有所變化。板塊方面，與往年類似，預計美國上市中概股（多數(shù)為科技和可選消費公司）、消費、醫(yī)療保健和電信板塊的年報業(yè)績發(fā)布更多集中在3月中旬之前，而金融、工業(yè)和能源板塊則集中在后期（圖表2）。個股方面，美國上市的中概股（例如網(wǎng)易

3、、百度、愛奇藝、拼多多和騰訊音樂）以及較大市值規(guī)模的H股公司（例如恒大、安踏和平安）預計將率先公布2018年業(yè)績（圖表3）。圖表1:預計海外中資股2018年報業(yè)績期將于2月底拉開帷幕圖表2:預計美國上市中概股、消費和醫(yī)療保健板塊主要在前期發(fā)布業(yè)績，而金融和工業(yè)板塊則集中在后期資料來源：彭博資訊、中金公司研究部資料來源：彭博資訊、中金公司研究部圖表3:海外中資股重點企業(yè)2018年報發(fā)布日程資料來源：彭博資訊、萬得資訊、中金公司研究部5.0

4、%1.9%7.9%35.3%44.1%01002003004005006007008000%10%20%30%40%50%25Feb04Mar11Mar18Mar25Mar%ofReptingMktcapNo.ofReptingCos(RHS)OffsheChina1H18Results53%18%19%5%7%4%3%6%8%8%37%6%48%6%4%11%14%5.2%6.3%6%4%20%52%18%66%9%0%25%50%7

5、5%100%25Feb4Mar11Mar18Mar25MarUtilitiesCom.Serv.MaterialsITIndustrialsHealthCareFinancialsEnergyCons.Stap.Cons.Disc.%ofreptingintermsofshrclassmktcap10bnTickerNameGICSsect1H18reptingdateStatusReptperiodTotalmktcap(US$m)2

6、016A2017A1H18A2018e5yrCAGR19ePE19ePB19eROENTESUSeaseIncAdrCommunicationServicesFeb20ConfirmedQ43158872.3%7.7%44.8%21.2%24.1%20.73.615.03333HKChinaEvergrRealEstateFeb21ConfirmedY404701.2%54.9%63.6%81.9%21.6%5.31.633.5BIDU

7、USBaiduIncSpAdrCommunicationServicesFeb21ConfirmedQ46058762.1%57.3%197.6%26.4%11.8%17.22.313.0IQUSIqiyiIncAdrCommunicationServicesFeb21ConfirmedQ415631NMNMNMNMNANA68.048.4PDDUSPinduoduoIncConsumerDiscretionaryFeb25Estima

8、tedY31395NANMNMNMNA665.514.47.5TMEUSTencentMusiAdrCommunicationServicesFeb25EstimatedQ425952NA1517.1%NA168.4%NA37.74.110.32020HKAntaSptsProdConsumerDiscretionaryFeb26ConfirmedY1498616.9%29.4%34.0%29.4%17.8%20.65.629.6WBU

9、SWeiboCpAdrCommunicationServicesFeb27EstimatedQ414766210.9%226.4%628.3%73.7%NA21.75.530.0JDUSIncAdrConsumerDiscretionaryMar1EstimatedQ435605NMNMNMNMNA48.54.20.7WUBAUSAdrCommunicationServicesMar6EstimatedQ410149NMNM292.7%

10、110.4%NA21.63.111.72318HKPingAnFinancialsMar12TentativeY18182215.1%42.8%33.8%10.4%34.8%10.12.020.7ZTOUSZtoExpressAdrIndustrialsMar12ConfirmedQ41401654.2%53.8%167.1%31.8%NA19.92.814.5CTRPUSAdrConsumerDiscretionaryMar13Est

11、imatedQ418467157.1%NM263.9%118.1%24.6%30.21.44.3762HKChinaUnicomCommunicationServicesMar15EstimatedY3653694.1%192.5%144.8%342.4%23.8%18.30.84.21093HKCspcPharmaceutiHealthCareMar19EstimatedY1125326.2%31.9%41.1%30.9%5.1%19

12、.34.122.72382HKSunnyOpticalInfmationTechnologyMar19EstimatedY1239166.8%128.3%1.8%2.2%53.0%20.86.435.11336HKNewChinaLifeHFinancialsMar20TentativeY1397442.5%8.9%79.1%52.8%12.9%9.91.313.12007HKCountryGardenRealEstateMar20Es

13、timatedY2990424.2%126.3%72.5%32.3%30.6%4.61.230.92611HKGuotaiJunanSHFinancialsMar20TentativeY1923337.3%0.4%15.7%24.9%31.7%15.01.07.0175HKGeelyAutomobileConsumerDiscretionaryMar21ConfirmedY16921126.2%108.0%53.6%20.0%39.1%