國(guó)防軍工行業(yè)科創(chuàng)板國(guó)防軍工公司系列研究新光光電

1、請(qǐng)務(wù)必閱讀正文最后的中國(guó)銀河證券股份公司免責(zé)目錄一、新光光電：光電系統(tǒng)仿真行業(yè)領(lǐng)軍企業(yè)..........................................................2（一）公司主要業(yè)務(wù)..........................................................................2（二）公司核心技術(shù)及研發(fā)投入....................

2、............................................2（三）盈利模式及競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)....................................................................3（四）股權(quán)結(jié)構(gòu)..............................................................................5二、所處行業(yè)現(xiàn)狀

3、及競(jìng)爭(zhēng)格局......................................................................5（一）所處行業(yè)現(xiàn)狀..........................................................................5（三）國(guó)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)格局...................................................

4、.......................8三、財(cái)務(wù)狀況及募集資金計(jì)劃.....................................................................10（一）主要財(cái)務(wù)指標(biāo).........................................................................10（二）募集資金計(jì)劃...................

5、......................................................11四、估值分析...................................................................................11五、風(fēng)險(xiǎn)提示...................................................................

6、................12請(qǐng)務(wù)必閱讀正文最后的中國(guó)銀河證券股份公司免責(zé)公司深度報(bào)告科創(chuàng)板公司通過逐年加大研發(fā)投入，持續(xù)不斷提升核心技術(shù)，形成了較為強(qiáng)大的自主創(chuàng)新能力，在復(fù)雜光學(xué)環(huán)境仿真、光學(xué)制導(dǎo)技術(shù)等方面擁有多項(xiàng)自主研發(fā)的核心技術(shù)成果，并在公司產(chǎn)品中得到應(yīng)用，公司主要核心技術(shù)研究情況如下：表1近三年公司研發(fā)投入情況（單位：萬元）項(xiàng)目項(xiàng)目整體預(yù)算項(xiàng)目實(shí)施進(jìn)度研發(fā)費(fèi)用2018年度2017年度2016年度多波段光學(xué)制導(dǎo)技術(shù)研究650

7、.00正在實(shí)施373.60249.99基于深度學(xué)習(xí)的目標(biāo)識(shí)別軟件開發(fā)300.00正在實(shí)施168.52114.36復(fù)雜戰(zhàn)場(chǎng)環(huán)境仿真驗(yàn)證及評(píng)估系統(tǒng)800.00正在實(shí)施514.19232.36自動(dòng)調(diào)整太陽入射角對(duì)農(nóng)作物生長(zhǎng)影響的研究250.00正在實(shí)施169.0753.35超高精度激光空間指向控制技術(shù)研究1000.00實(shí)施完畢252.73749.40紅外高精度溫度檢測(cè)系統(tǒng)150.00實(shí)施完畢126.09紅外遠(yuǎn)程探測(cè)預(yù)警系統(tǒng)200.00實(shí)施完畢

8、204.45智能架空送電線路復(fù)合光學(xué)巡查系統(tǒng)200.00實(shí)施完畢216.27合計(jì)3550.001225.39902.791296.22資料來源：公司招股說明書，整理公司通過核心技術(shù)開發(fā)的光學(xué)目標(biāo)仿真系統(tǒng)、光學(xué)制導(dǎo)系統(tǒng)、光電專用測(cè)試設(shè)備和激光對(duì)抗系統(tǒng)，近三年銷售額占公司營(yíng)業(yè)收入比重均為100%，說明公司已將核心技術(shù)轉(zhuǎn)化為生產(chǎn)力，并在公司產(chǎn)品線中占有核心地位。項(xiàng)目資料來源：wind，整理（三）盈利模式及競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)公司依托核心技術(shù)，致力于服務(wù)國(guó)

9、防科技工業(yè)先進(jìn)武器系統(tǒng)研制等領(lǐng)域，專注于提供光學(xué)目標(biāo)與場(chǎng)景仿真、光學(xué)制導(dǎo)、光電專用測(cè)試和激光對(duì)抗等方向的高精尖組件、裝置、系統(tǒng)和解決方案?；谛袠I(yè)特點(diǎn)及武器裝備研制的總體特征，公司將自身產(chǎn)品分為批產(chǎn)產(chǎn)品和研發(fā)產(chǎn)品。批產(chǎn)產(chǎn)品為公司的產(chǎn)品通過軍方定型鑒定，最終達(dá)到批量生產(chǎn)條件并配套武器裝備型號(hào)所批量生產(chǎn)的產(chǎn)品；研發(fā)產(chǎn)品為公司按照客戶對(duì)相關(guān)技術(shù)指標(biāo)、性能參數(shù)的要求進(jìn)行單獨(dú)設(shè)計(jì)、研發(fā)、生產(chǎn)的產(chǎn)品。公司會(huì)根據(jù)客戶的需求，進(jìn)行產(chǎn)品的設(shè)計(jì)、研發(fā)。完成

10、設(shè)計(jì)驗(yàn)證后，按照相關(guān)設(shè)計(jì)，采購原材料、零部件等物料，加工為半成品；經(jīng)過檢驗(yàn)、裝調(diào)、測(cè)試等環(huán)節(jié)，完成產(chǎn)品的制造并銷售給客戶。公司向客戶提供的產(chǎn)品和服務(wù)的增值部分即為公司的盈利來源。表2近三年核心技術(shù)產(chǎn)品占營(yíng)業(yè)收入比例（單位：萬元）2018年度2017年度2016年度金額占比金額占比金額占比光學(xué)目標(biāo)與場(chǎng)景仿真系統(tǒng)12195.0860.04%6328.1135.23%2166.4513.76%光學(xué)制導(dǎo)系統(tǒng)5118.8425.20%8739.2