新興資本市場(chǎng)開(kāi)放及對(duì)中國(guó)證券市場(chǎng)的啟示.pdf

1、在經(jīng)濟(jì)全球化,市場(chǎng)一體化的大趨勢(shì)下,世界各地的資本市場(chǎng)都處于前所未有的變革之中.特別是新興市場(chǎng)國(guó)家,對(duì)外資的需求非常突出,因?yàn)閷?duì)這些國(guó)家而言,外資的流入對(duì)其基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)和其他經(jīng)濟(jì)發(fā)展所必須的投資項(xiàng)目來(lái)說(shuō)是非常必要的.但與此同時(shí),近幾十年來(lái),全球貨幣金融危機(jī)迭起,這在相當(dāng)程度上都是資本市場(chǎng)開(kāi)放的結(jié)果.所以,利用外資促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和外資誘致危機(jī)已然發(fā)展成了一對(duì)看似很難調(diào)和的矛盾.所以開(kāi)放的資本市場(chǎng)對(duì)新興市場(chǎng)國(guó)家來(lái)說(shuō)究竟利弊如何成了一個(gè)廣受爭(zhēng)

2、議的問(wèn)題.該文圍繞著究竟應(yīng)不應(yīng)當(dāng)完全開(kāi)放新興市場(chǎng)國(guó)家的資本市場(chǎng),以及開(kāi)放的程度和步驟又應(yīng)如何這些問(wèn)題,嘗試著做一些回答.該國(guó)資本市場(chǎng)發(fā)展歷史不長(zhǎng),該文選取了一些資本市場(chǎng)開(kāi)放時(shí)間距離現(xiàn)在比較接近,開(kāi)放時(shí)所處的國(guó)際環(huán)境以及國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r甚至文化背景都與中國(guó)有若干相似之處的新興市場(chǎng)國(guó)家和地區(qū)為代表,在分析比較其資本市場(chǎng)開(kāi)放的進(jìn)程、模式以及效果的基礎(chǔ)上,對(duì)照中國(guó)的相應(yīng)指標(biāo)和實(shí)際情況,對(duì)上述問(wèn)題提出一些參考性的建議.針對(duì)新興市場(chǎng)國(guó)家的金融安全問(wèn)

3、題,該文在考察了上世紀(jì)80年代以來(lái)新興市場(chǎng)國(guó)家所經(jīng)歷的最受關(guān)注的四次危機(jī)的基礎(chǔ)上,總結(jié)分析了其特性與共性,為避免危機(jī)早期癥狀與偏差變大、變復(fù)雜提出一些建議.證券市場(chǎng)通常是一國(guó)資本市場(chǎng)的核心部分.根據(jù)國(guó)際上的大環(huán)境和中國(guó)對(duì)WTO的承諾,開(kāi)放證券市場(chǎng)是一個(gè)大趨勢(shì).中國(guó)證券市場(chǎng)開(kāi)放的步伐可以說(shuō)是從1982年中國(guó)國(guó)際信托投資公司對(duì)外發(fā)行國(guó)際債券開(kāi)始的.經(jīng)過(guò)多年的實(shí)踐,雖然已積累了一些經(jīng)驗(yàn),但從總體上看,還處于起步階段.該文的一個(gè)重要部分是根據(jù)新