基于實物期權(quán)的專利資產(chǎn)證券化中的專利價值評估.pdf

1、專利資產(chǎn)證券化作為一種新型融資方式已為發(fā)達國家所采用，對于推動金融創(chuàng)新與科技發(fā)展起到了重要的作用。為落實我國國家知識產(chǎn)權(quán)戰(zhàn)略綱要的精神，加快知識產(chǎn)權(quán)事業(yè)的發(fā)展，我國也開始了該項交易的試點工作。在專利資產(chǎn)證券化的過程中，對被證券化專利價值的準確評估是完成該項交易的核心。但被證券化專利的特點導致了對其價值評估存在著較大的難度，給交易的順利進行帶來了困難。
　　 本文在對實物期權(quán)理論及其應用、專利資產(chǎn)證券化理論及其應用的國內(nèi)外研究現(xiàn)狀

2、進行綜述與分析的基礎(chǔ)上，對被證券化專利資產(chǎn)的實物期權(quán)特征進行了論述。通過對比實物期權(quán)與被證券化專利的主要特征，識別了被證券化專利的實物期權(quán)特征，闡明了被證券化專利實物期權(quán)價值發(fā)現(xiàn)的技術(shù)路線，為使用實物期權(quán)法對被證券化專利進行評估奠定了基礎(chǔ)。
　　 此后闡述了傳統(tǒng)評估方法在被證券化專利價值評估中的局限性，指出了實物期權(quán)法在評估該類專利價值時的適用性。分析了實物期權(quán)的理論基礎(chǔ)、期權(quán)定價的基本模型與求解方法、被證券化專利價值的法律、技

3、術(shù)、經(jīng)濟三個主要方面的影響因素后，論述了被證券化專利評估模型的建模思想與實物期權(quán)方法在評估被證券化專利中的應用范式。
　　 針對被證券化專利的特點以及專利資產(chǎn)池的構(gòu)成方式，使用實物期權(quán)法進行評估。針對被證券化單一專利價值評估的特點，對影響因素進行綜合考慮后建立了單一專利價值評估的連續(xù)時間模型，并就計算期可能出現(xiàn)的跳躍因素進行了研究，構(gòu)建了出現(xiàn)跳躍因素時的評估模型。針對被證券化專利組合投資決策點不連續(xù)與較難事先預知的特點，采用三叉

4、樹定價模型建立混合整數(shù)規(guī)劃方程組，對被證券化專利組合的價值進行了評估。
　　 全文分為六章，即：緒論；專利資產(chǎn)證券化中專利權(quán)的實物期權(quán)特征；實物期權(quán)法在被證券化專利價值評估中的運用；被證券化單一專利價值評估；被證券化專利組合價值評估；總結(jié)與展望。
　　 本文對被證券化專利價值評估中實物期權(quán)法的運用進行了探討，但實物期權(quán)理論與方法在專利資產(chǎn)證券化中的運用仍需更多的實際案例進行驗證，從而進一步豐富、完善實物期權(quán)的理論與方法，