我國商業(yè)保險資金的股市投資策略及風險管控研究.pdf

1、隨著我國保險市場逐步對外開放,國內(nèi)保險市場的競爭日趨激烈,保險資金投資在保險公司經(jīng)營與發(fā)展中所處的地位越來越重要。本文以保障保險公司償付能力為底線,結(jié)合我國保險業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀,運用價值投資理論和風險管理的相關(guān)技術(shù),對我國保險資金投資于股市的策略與風險管控問題進行了較深入的研究。
　　 本文對我國保險資金投資的現(xiàn)狀進行了較全面的分析和評述,認為我國保險資金運用面臨著較大的增值壓力,當前的保險投資渠道依然較為狹窄,存在著投資收益不穩(wěn)定

2、、資金運用與資金來源期限不匹配等問題。分析認為,允許更多的保險資金進入股市進行投資,無論對保險行業(yè)發(fā)展,還是對我國股市的完善,都有很大的促進作用。對我國保險資金的股市投資策略進行了重點研究。論文在對我國股票市場的透明度、流動性、波動性及有效性等發(fā)展特征進行分析的基礎上,探討了我國保險資金投資股市的運作模式選擇,認為我國大型保險公司投資股票市場應以資產(chǎn)管理公司模式為主,中小保險公司可采用內(nèi)設投資部的模式,以降低成本和減少代理風險;通過對保

3、險資金投資股市的不同方式進行比較研究,認為保險資金直接入市的投資方式有更多優(yōu)勢,應作為主要投資方式,并結(jié)合實際分析了我國保險資金直接入市的具體投資策。認為我國保險資金在進行直接入市投資時,應遵循價值投資理念,要注意把握擇時策略和行業(yè)選擇策略的運用,并應積極承擔股市投資的相關(guān)社會責任。研究了我國保險資金股市投資的風險管控問題。詳細分析了我國保險資金投資股市所面臨的各種風險及其特征,并探討了對投資風險進行有效度量的方法;在此基礎之上,從完善

4、外部監(jiān)管體系與健全內(nèi)部管控機制兩方面,提出了加強我國保險資金股市投資風險防控的措施建議。
　　 本研究主要創(chuàng)新之處在于：一是對當前流行的股票內(nèi)在投資價值模型(基于賬面價值和剩余收益的F-O模型)進行改進,使其成為對分紅很少的中國上市公司進行價值投資的理論基礎；二是創(chuàng)新性地考察了“機構(gòu)行為散戶化”現(xiàn)象,認為其根源在于投資機構(gòu)的社會責任與股東信托責任的分離,提出保險公司投資股市應具備戰(zhàn)略眼光,對投資對象實施積極主動影響,實現(xiàn)社會責任