新型城鎮(zhèn)化市場化投資模式的思考

1、新型城鎮(zhèn)化市場化投資模式的思考新型城鎮(zhèn)化市場化投資模式的思考摘要：我國新型城鎮(zhèn)化建設(shè)，需要大量的金融資本的支持。然而，在當前的城鎮(zhèn)化市場化投資模式下，投資大量的金融資本也帶來了不容忽視的投資風險，使我國新型城鎮(zhèn)化市場化投資模式的健康發(fā)展埋下了隱患。文章通過對國內(nèi)外城鎮(zhèn)化投資模式相關(guān)理論的整理，以及對我國新型城鎮(zhèn)化市場化投資模式從理論創(chuàng)建到模式理論分析，進一步闡述了對新型城鎮(zhèn)化市場投資模式的思考。下載關(guān)鍵詞：新型城鎮(zhèn)化市場化投資模式思考中

2、圖分類號：F292文獻標識碼：A文章編號：10044914（2017）06019022016年2月6日國務(wù)院發(fā)布《國務(wù)院關(guān)于深入推進新型城鎮(zhèn)化建設(shè)的若干意見》中提出“深入政府和社會資本合作，強化金融支持”以促進我國新型城鎮(zhèn)化市場化投資模式的健康發(fā)展。本文通過對國內(nèi)外城鎮(zhèn)化市場化投資模式相關(guān)理論的分析，在我國經(jīng)濟增速下行壓力大的背景下，如何運用相關(guān)投資理論去引導(dǎo)消費需求成倍的增長，又能促使投資需求加速，還能促進新型城鎮(zhèn)化市場化供給側(cè)結(jié)構(gòu)改

3、革，實現(xiàn)經(jīng)濟可持續(xù)增長，提升新型城鎮(zhèn)化市場化投資模式的國際競爭力是一個值得思考并需要實踐的問題。唯有借鑒國內(nèi)外城鎮(zhèn)化建設(shè)相關(guān)理論，在實踐中檢驗，才能更好地為我國新型城鎮(zhèn)化市場化投資模式健康發(fā)展服務(wù)。一、投資模式與新型城鎮(zhèn)化建設(shè)關(guān)系創(chuàng)建理論來源在我國新型城鎮(zhèn)化建設(shè)中，需要得到大量的金融資本支持新型城鎮(zhèn)化建設(shè)，但投入大量的金融資本卻又會帶來不容忽視的潛在風險。市場化金融投資模式，正是通過提供充足的金融資本與完備的風險分散機制，才能有效地促進

4、新型城鎮(zhèn)化市場的發(fā)展。在國外，對城市化基礎(chǔ)設(shè)施供給資本的需求理論上，如rews（1953，1954）在對美國和英國主要城市投資的數(shù)據(jù)分析后得出結(jié)論，對城市化建設(shè)影響最重要的因素是金融投資。在有效促進城市化建設(shè)方面如：Teranishi（1997）和KyungHwanKim（1997）的理認為，有規(guī)模地投資房產(chǎn)與基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，可以有效地擴大城市規(guī)模。而Cho等（2003）以美國5個州為例研究分析得出理論結(jié)論是金融發(fā)展對土地的開發(fā)與應(yīng)用方面

5、有正面影響；Chang（2004）研究發(fā)現(xiàn)金融體系能提供大量資本。可以看出，國外的研究的立足點上是以資本過剩為背景，分析過剩資本模式下的金融投資，以及對城鎮(zhèn)化建設(shè)的積極作用理論，因而，并不完全適應(yīng)我國新型城鎮(zhèn)化建設(shè)理論的實情。在我國，市場化投資規(guī)模與新型城鎮(zhèn)化建設(shè)的關(guān)系的主要關(guān)注點，如錢家駿和毛立本（1981）等認為，市場化投資模式下的金融投資不僅帶動相關(guān)領(lǐng)域的發(fā)展還推動我國城鎮(zhèn)化的發(fā)展。但同時還要看到，金融在市場化投資模式不當?shù)那闆r下

6、，會影響市場化投資模式健康發(fā)展，存在阻礙新型城鎮(zhèn)化建設(shè)等嚴重隱患的問題。如唐啟國（2005）和賈康（2011）等理論認為，我國新型城鎮(zhèn)化發(fā)展的諸多問題與我國政府主導(dǎo)的以土地資本化為主的投資模式分不開。由此看出，我國新型城鎮(zhèn)化發(fā)展需要資本的缺口主要是在單一投資模式下，以抵押土地為主的“土地財政”，依賴的是對土地資源過度開發(fā)。帶來的危害是土地資源稀缺、地方政府債務(wù)風險堆積等化投資模式，再次激活了民間投資活力，優(yōu)化了投資結(jié)構(gòu)。從國內(nèi)這些相關(guān)研

7、究中可以看出，建立具有中國特色的新型城鎮(zhèn)化的市場主導(dǎo)型投資模式，對推進新型城鎮(zhèn)化進程，有效地化解需求，促進經(jīng)濟高速增長很有現(xiàn)實意義。但是怎樣善于運用我國市場化投資模式，推動新型城鎮(zhèn)化整體經(jīng)濟發(fā)展等相關(guān)問題，仍需從理論到實踐進一步展開來探討。（三）政府與市場共同主導(dǎo)型投資模式理論探討進入了21世紀金融時代，主張采用政府與市場共同主導(dǎo)的新型城鎮(zhèn)化市場化投資模式，具體采用誰主導(dǎo)完全根據(jù)項目性質(zhì)決定。如國外萊米普魯霍梅等（2001）從項目區(qū)分的

8、角度提出的理論認為，城鎮(zhèn)化投資可分為可收費項目和不可收費項目，可收費項目的投資主體可由公用公司或政府，不可收費項目的投資主體應(yīng)是政府。同時，國內(nèi)如楊志勇（2011）認為城鎮(zhèn)化投資模式的多樣化性，是借助市場的社會資本，由政府主導(dǎo)來改善基礎(chǔ)設(shè)施與公共服務(wù)。為政府與市場共同主導(dǎo)型投資模式奠定了理論基礎(chǔ)。馬慶斌和劉尚希（2012）等的理論認為，我國城鎮(zhèn)化的投資模式應(yīng)由政府財政資金引導(dǎo)、市場社會資本介入為主體的多層次投資模式。認為市場機制的建立，

9、能提高新型城鎮(zhèn)化建設(shè)的質(zhì)量和效率，這對于促進新型城鎮(zhèn)化供給側(cè)結(jié)構(gòu)改革、延緩經(jīng)濟下行壓力很有助力。尤其是在2013年中央經(jīng)濟工作會議提出“積極穩(wěn)妥推進新型城鎮(zhèn)化”以來，允許市場機制的準入，對新型城鎮(zhèn)化市場化投資模式可持續(xù)發(fā)展，提升國際競爭力都具有十分重要的意義。但是，多年的新型城鎮(zhèn)化投資模式經(jīng)過市場化的變遷，加速了產(chǎn)能過剩擠壓利潤空間，導(dǎo)致社會資本固定資產(chǎn)投資開始放緩。因此，我國新型城鎮(zhèn)化市場化投資模式的改革仍處在長期實踐求索中。三、新型

10、城鎮(zhèn)化市場化投資模式的思考在我國的新型城鎮(zhèn)化市場化投資模式中，對新型城鎮(zhèn)化市場化投資模式投資的研究與外國相比，還是初級階段，雖對未來市場化投資模型走向仍有爭議，但堅持建立獨立于世界的中國特色的市場化投資模式的改革方向看法還是一致的。建立具有中國特色的國際性的市場化投資模式是恒久不變的。（一）立足于社會資本的新型城鎮(zhèn)化市場化投資模式改革社會資本（SocialCapital）理論起源于歐美，關(guān)注的焦點在社會和個人投資價值增值取向。法國社會學

11、家皮埃爾布迪爾（PierreBourdieu）認為，社會資本是一種社會性新型資本形式，彰顯的是在參與、誠信、合作下，完善新型城化市場化投資模式的建設(shè)和治理，共享的是平等、互惠框架內(nèi)個體對結(jié)構(gòu)資源如土地等資源的開發(fā)，它不同以往的物質(zhì)資本的重要區(qū)別在于自我增值能力和邊際收益遞增。換言之，使用社會資本越多，社會資本的價值越大。在經(jīng)濟增速下行壓力增大的背景下，如何運用社會資本的理論，提高自我增值能力、邊際收益遞增能力和國際競爭力，從而擴大社會資