我國(guó)上市公司公司治理信息披露問(wèn)題探析.pdf

1、信息披露制度是證券市場(chǎng)賴以存在和發(fā)展的基石,是實(shí)現(xiàn)證券市場(chǎng)“公平、公正、公開(kāi)”原則的基礎(chǔ),也是保護(hù)投資者利益和提高市場(chǎng)資源配置效率的有力工具。作為證券市場(chǎng)中信息披露主體的上市公司,其與公眾投資者的關(guān)系最為密切,因而上市公司信息披露已成為世界各國(guó)證券市場(chǎng)立法的核心內(nèi)容。同時(shí),上市公司信息披露制度的建立與完善也成為證券市場(chǎng)發(fā)展與監(jiān)管的重中之重。隨著公司治理受到越來(lái)越多的關(guān)注,上市公司公司治理信息披露在證券市場(chǎng)信息披露中的作用必將凸顯。

2、>　　 公司治理信息有廣義和狹義之分,廣義的公司治理信息包括與公司治理活動(dòng)相關(guān)的全部信息,也就是公司披露的全部信息,包括財(cái)務(wù)信息和非財(cái)務(wù)信息；而狹義的公司治理信息則是以非財(cái)務(wù)信息為主的,主要用于描述公司治理的決策、過(guò)程、結(jié)果以及治理機(jī)制的相關(guān)信息。本文中討論的是狹義上的公司治理信息,不包括傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)信息。公司治理信息披露有助于消除管理當(dāng)局與外部使用者之間的信息不對(duì)稱；有助于提高公司治理的透明度,促使上市公司自覺(jué)地改善自身的公司治理

3、結(jié)構(gòu)；有助于更好地滿足投資者的信息需要；還有助于監(jiān)管部門(mén)對(duì)上市公司進(jìn)行有效地監(jiān)督和管理,促進(jìn)證券市場(chǎng)的穩(wěn)定、健康發(fā)展。
　　 在國(guó)外,公司治理信息披露已日益受到企業(yè)、投資者和政府等利益相關(guān)方的廣泛關(guān)注。我國(guó)相關(guān)部門(mén)自證券市場(chǎng)建立之初就十分重視上市公司的信息披露問(wèn)題,對(duì)公司治理信息披露作出了相應(yīng)規(guī)定。近年來(lái),面對(duì)日益復(fù)雜的國(guó)內(nèi)外金融市場(chǎng)環(huán)境,我國(guó)監(jiān)管部門(mén)加大了對(duì)上市公司信息披露的監(jiān)管,并出臺(tái)了一系列的政策措施。學(xué)術(shù)界也展開(kāi)了熱烈的

4、討論,紛紛獻(xiàn)計(jì)獻(xiàn)策。但是,綜觀各研究文獻(xiàn),本文發(fā)現(xiàn),近年來(lái),無(wú)論是政府相關(guān)機(jī)構(gòu),還是學(xué)術(shù)界,關(guān)注更多的仍是財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)信息披露問(wèn)題和作為整體概念的信息披露的問(wèn)題,對(duì)于信息披露重要組成部分的公司治理信息披露問(wèn)題研究不足。
　　 當(dāng)前,我國(guó)上市公司公司治理信息披露存在的主要問(wèn)題是:公司治理信息的時(shí)效性不強(qiáng),上市公司年報(bào)披露的時(shí)滯較長(zhǎng),不利于投資者有效利用該信息；公司治理信息披露存在一定的失實(shí)；公司治理信息披露流于形式,缺乏實(shí)質(zhì)內(nèi)容；公司

5、治理信息披露存在一定的選擇傾向；公司治理信息自愿性披露不足。這些問(wèn)題都使得公司治理信息的含量和有效性較低,無(wú)法發(fā)揮其應(yīng)有的作用。
　　 要改善我國(guó)上市公司治理信息披露的現(xiàn)狀,需要依靠有關(guān)監(jiān)管部門(mén)、投資者、企業(yè)自身等各方的共同努力。首先,必須進(jìn)一步完善公司治理信息披露制度,修改相關(guān)的披露規(guī)則,加強(qiáng)對(duì)公司治理信息披露的約束,適當(dāng)縮短披露期限并細(xì)化披露內(nèi)容。其次,加強(qiáng)投資理論宣傳,提高投資者對(duì)公司治理信息的關(guān)注度,使他們樹(shù)立正確的投資