專題策略如何看待商譽(yù)問題，商譽(yù)高不等于商譽(yù)減值高

1、:research..cn正文目錄正文目錄1.證監(jiān)會發(fā)布證監(jiān)會發(fā)布《會計監(jiān)管風(fēng)險提示第會計監(jiān)管風(fēng)險提示第8號——商譽(yù)減值商譽(yù)減值》細(xì)則細(xì)則..........................................................41.1.商譽(yù)概念、產(chǎn)生原因、商譽(yù)減值及會計處理方式..................................................41.2.商譽(yù)減值新規(guī)細(xì)則解讀..

2、......................................................................51.3.此次細(xì)則的意義和目的........................................................................52.商譽(yù)總體規(guī)模增長放緩商譽(yù)總體規(guī)模增長放緩........................................

3、..................................................................................52.1.商譽(yù)規(guī)模增長放緩............................................................................52.2.商譽(yù)高速成長和并購重組的規(guī)模密切相關(guān)..........................

4、..............................72.3.當(dāng)前各行業(yè)商譽(yù)較高的個股....................................................................83.商譽(yù)減值規(guī)模逐年上升，商譽(yù)高并不等同于商譽(yù)減值高商譽(yù)減值規(guī)模逐年上升，商譽(yù)高并不等同于商譽(yù)減值高......................................................

5、............93.1.商譽(yù)減值損失逐年上升，創(chuàng)業(yè)板對凈利潤影響最大................................................93.2.商譽(yù)減值對創(chuàng)業(yè)板、電氣設(shè)備、傳媒凈利潤增速拖累最大.........................................113.3.商譽(yù)高并不等同于商譽(yù)減值高...........................................

6、......................124.商譽(yù)減值公司特征及個股表現(xiàn)商譽(yù)減值公司特征及個股表現(xiàn)............................................................................................................144.1.商譽(yù)減值公司盈利能力、營運(yùn)能力及成長能力較差................................

7、...............144.2.公司個股跌幅隨商譽(yù)減值提高而增大...........................................................144.3.商譽(yù)高但商譽(yù)減值概率較低的個股.............................................................15圖表目錄圖表目錄圖1：A股歷史商譽(yù)規(guī)模.....................

8、........................................................5圖2：A股歷史商譽(yù)占凈資產(chǎn)的比例...................................................................5圖3：不同板塊歷史商譽(yù)規(guī)模..................................................................

9、........6圖4：不同板塊歷史商譽(yù)占凈資產(chǎn)比例..................................................................6圖5：當(dāng)前各行業(yè)商譽(yù)規(guī)模............................................................................6圖6：當(dāng)前各行業(yè)商譽(yù)占凈資產(chǎn)比例......................

10、..............................................7圖7：A股歷史并購情況..............................................................................7圖8：近5年來不同行業(yè)并購金額和數(shù)量................................................................7

11、圖9：各板塊商譽(yù)減值損失歸母凈利潤.................................................................10圖10：2017年各行業(yè)商譽(yù)減值損失歸母凈利潤.........................................................10圖11：各板塊商譽(yù)減值公司數(shù)量占商譽(yù)公司數(shù)量的比例.............................

12、......................10圖12：各板塊商譽(yù)減值規(guī)模占商譽(yù)總規(guī)模的比例........................................................10圖13：各板塊凈利潤增速及加回商譽(yù)減值后凈利潤增速..................................................11圖14：各板塊凈利潤增速（加回商譽(yù)減值）凈利潤增速（實際）..........

13、................................11圖15：各板塊商譽(yù)和商譽(yù)減值損失之間的相關(guān)系數(shù)......................................................13圖16：各行業(yè)商譽(yù)和商譽(yù)減值損失之間的相關(guān)系數(shù)......................................................13圖17：商譽(yù)與商譽(yù)減值的關(guān)系..............

14、..........................................................13:research..cn1.證監(jiān)會發(fā)布《會計監(jiān)管風(fēng)險提示第8號——商譽(yù)減值商譽(yù)減值》細(xì)則細(xì)則1.1.商譽(yù)概念、產(chǎn)生原因、商譽(yù)減值及會計處理方式商譽(yù)概念、產(chǎn)生原因、商譽(yù)減值及會計處理方式有關(guān)商譽(yù)的概念主要分為其內(nèi)在構(gòu)成要素與會計核算方式兩個方面。從其內(nèi)在構(gòu)成的角度出發(fā)，商譽(yù)是基于客戶認(rèn)同感、企業(yè)文化、管理制度等難以量化

15、卻能創(chuàng)造實際經(jīng)濟(jì)效益的因素。從會計核算的角度出發(fā)，商譽(yù)是企業(yè)在未來能夠獲得超過正常水平的收益折現(xiàn)。根據(jù)商譽(yù)產(chǎn)生原因，可以將商譽(yù)分為非外購商譽(yù)與外購商譽(yù)。非外購商譽(yù)指的是因為企業(yè)自身原因而產(chǎn)生的諸多商譽(yù)，例如因為企業(yè)的客戶認(rèn)同感、企業(yè)內(nèi)部要素等，而外購商譽(yù)是指由于外延并購而產(chǎn)生的商譽(yù)（包括正商譽(yù)與負(fù)商譽(yù)）。但從實務(wù)的角度而言，非并購商譽(yù)其實很難量化，而并購商譽(yù)可以使用賬目上的數(shù)目的差額來衡量。因此，在我國的新會計準(zhǔn)則中，A股公司商譽(yù)來自于

16、外延式并購（同一控制下企業(yè)合并不記商譽(yù)）。并購過程中，購買方支付的與被合并企業(yè)凈資產(chǎn)公允價值之間的差值部分即記為商譽(yù)。商譽(yù)作為一項企業(yè)資產(chǎn)，是具有減值可能性的。資產(chǎn)減值意味著該項資產(chǎn)能為企業(yè)帶來的經(jīng)濟(jì)利益低于入賬時的賬面價值，計提商譽(yù)減值將對當(dāng)期的利潤直接造成負(fù)面影響，并且商譽(yù)減值一經(jīng)計提將不允許轉(zhuǎn)回。簡單理解的話，商譽(yù)減值表示公司此前所收購資產(chǎn)或無法達(dá)到收購前測算價值，企業(yè)從謹(jǐn)慎角度出發(fā)提前降低收購原測算資產(chǎn)價值。相比美國，我國對商譽(yù)

17、減值的管控總體上較為寬松。首先，我國要求每年至少在年報時對商譽(yù)進(jìn)行一次測試，并披露有關(guān)商譽(yù)減值的具體事項；美國則要求兩個財年之間再進(jìn)行一次測試，也就是兩年三次商譽(yù)測試。其次，測試方法方面，相較于中國的一步法，美國則使用兩步法測試商譽(yù)。相對一步法，兩步法更注重商譽(yù)本身的隱含價值及對潛在商譽(yù)減值的測算。表1：中美商譽(yù)減值測試對比：中美商譽(yù)減值測試對比國家是否攤銷測試時間測試方法后續(xù)計量一步法：資產(chǎn)組或者資產(chǎn)組組合的可收回金額低于其賬面價值的

18、應(yīng)當(dāng)確認(rèn)相應(yīng)的減企業(yè)合并所形成的商譽(yù)，至少應(yīng)值損失。初始確認(rèn)后的商中國不攤銷當(dāng)在每年年報進(jìn)行減值測試，商譽(yù)應(yīng)當(dāng)結(jié)合與其相關(guān)的資產(chǎn)組或減值損失金額應(yīng)當(dāng)先抵減分?jǐn)傊临Y產(chǎn)組或資產(chǎn)組組合中商譽(yù)的賬面價值，譽(yù)，應(yīng)當(dāng)以其成本扣除累計減值準(zhǔn)者資產(chǎn)組組合進(jìn)行減值測試。再根據(jù)資產(chǎn)組或資產(chǎn)組組合中除商譽(yù)備后的金額計量。之外的其他各項資產(chǎn)的賬面價值所占比重，按比例抵減其他各項資產(chǎn)的賬面價值。兩步法：應(yīng)每年對報告單元的商譽(yù)進(jìn)行減第一步：確定潛在的減值，比較包含

19、值測試，特定情況下，兩次年度商譽(yù)的報告單元的公允價值與其賬面初始確認(rèn)后的企測試之間也要進(jìn)行測試。價值。業(yè)合并商譽(yù)應(yīng)以美國不攤銷年度商譽(yù)減值測試可以在財年期間的任何時候進(jìn)行，前提是兩年第二步：若報告單元的賬面金額超過了公允價值，則計量減值損失金額，購買成本減去全部商譽(yù)減值損失都在同一時間進(jìn)行測試。即比較報告單元商譽(yù)的賬面金額與其后的金額來進(jìn)行不同的報告單元可以在不同的時他隱含的公允價值，如果商譽(yù)的賬面后續(xù)計量。間進(jìn)行測試。價值超過該商譽(yù)的