基于利益相關者利益均衡視角下的融資結構研究.pdf

1、利益相關者是企業(yè)為持續(xù)生存而需要依賴的所有可辨認的組織和個人，即股東（所有者）、債權人、供應商、企業(yè)員工和客戶（包括分銷商）及政府?，F(xiàn)代公司緊緊依存于一系列復雜和充滿競爭關系進行生產經(jīng)營和發(fā)展，企業(yè)想要在市場中謀求一席之地，僅僅考慮股東的利益是不夠的，企業(yè)的生存、發(fā)展和壯大離不開各方面的支持者，在融資結構的制定時也是如此。因此，文章基于利益相關者利益均衡的視角，從利益相關者的價值取向出發(fā)，對企業(yè)的融資結構進行研究。
　　 文章介

2、紹了選題的意義和研究思路，在對中外有關利益相關者理論和融資理論進行綜述的基礎上，對利益相關者理論和融資理論進行了分析，界定了企業(yè)利益相關者的范圍和各利益相關者對融資決策的影響，探討了目前我國融資選擇傾向。文章還介紹了在股權融資、債務融資和內部融資的方式下利益相關者的利益是如何實現(xiàn)的。在理論分析后，本文選取了2006-2010年深市和滬市5747個上市公司數(shù)據(jù)，基于財務履約指標的角度對各利益相關者的利益進行指標設計，將選取資產負債率為財務

3、杠桿作為被解釋變量來衡量融資結構，對我國上市公司融資結構中對利益相關者利益考慮的現(xiàn)狀進行分析。在進行多元回歸后發(fā)現(xiàn)，股東利益和客戶利益與財務杠桿有顯著的關系，可見我國的上市公司在選擇融資結構時股東和客戶的利益是其中的影響因素，這也是與我國目前企業(yè)追求自身利益的現(xiàn)狀相符的。但是，企業(yè)的發(fā)展還離不開債權人、供應商、員工和政府的支持，因此，企業(yè)也不應該忽略他們的利益?；诶嫦嚓P者利益均衡的視角，可以使企業(yè)獲得各方面的支持，使企業(yè)在經(jīng)營過程中