我國房地產(chǎn)上市公司資本結(jié)構(gòu)與財務(wù)績效關(guān)系的實證研究.pdf

1、隨著我國經(jīng)濟(jì)的全面發(fā)展,房地產(chǎn)業(yè)作為國民經(jīng)濟(jì)的支柱產(chǎn)業(yè)受到國家的高度重視,房地產(chǎn)業(yè)已成為市場經(jīng)濟(jì)重要的組成部分。房地產(chǎn)業(yè)是資金密集型行業(yè),所以現(xiàn)階段房地產(chǎn)的開發(fā)仍然離不開金融機構(gòu)的支持。因此,銀行等金融部門需要了解房地產(chǎn)企業(yè)的財務(wù)狀況以控制貸款風(fēng)險；房地產(chǎn)企業(yè)需要了解企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)現(xiàn)狀和影響因素以合理安排融資和優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)。而房地產(chǎn)企業(yè)中的上市公司具有一定代表性,本文通過研究房地產(chǎn)上市公司資本結(jié)構(gòu)可以為研究房地產(chǎn)企業(yè)資本結(jié)構(gòu)提供切入點。

2、
　　 自從莫迪尼安尼和米勒共同構(gòu)建的MM理論開創(chuàng)了現(xiàn)代資本結(jié)構(gòu)理論先河以來,越來越多的經(jīng)濟(jì)學(xué)家沿著他們的開創(chuàng)性思路發(fā)現(xiàn),在現(xiàn)實世界中MM定理的完美假設(shè)條件并不成立。70年代后期以來,以信息不對稱理論為中心的新資本結(jié)構(gòu)理論,開始取代舊資本結(jié)構(gòu)理論登上學(xué)術(shù)舞臺,為資本結(jié)構(gòu)理論的發(fā)展注入了新鮮的血液。
　　 在我國,公司治理理論與資本結(jié)構(gòu)理論同樣成為學(xué)者們關(guān)注的熱點。房地產(chǎn)行業(yè)最近十年取得了高速的發(fā)展,如何健康快速的發(fā)展是當(dāng)

3、前最讓人關(guān)注的問題。國家近年來為了調(diào)控房地產(chǎn)行業(yè)也出臺了一系列政策規(guī)范它的發(fā)展。我國金融監(jiān)管部門近幾年來也對房地產(chǎn)行業(yè)制定了一系列的監(jiān)管政策,在很大程度上影響了我國房地產(chǎn)企業(yè)的經(jīng)營管理和融資渠道。房地產(chǎn)企業(yè)融資方式的變化會導(dǎo)致企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的變化,從而也改變了企業(yè)資本成本,影響到了公司的財務(wù)績效。房地產(chǎn)行業(yè)中的資本結(jié)構(gòu)相關(guān)問題自然成為了研究中的熱點。許多學(xué)者都針對這個問題做了研究,但都沒有對資本結(jié)構(gòu)如何影響財務(wù)績效形成一致的結(jié)論。因此本文