BOT投資方式的理論與實(shí)踐及在中國的延伸.pdf

1、對外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)碩士學(xué)位論文BOT投資方式的理論與實(shí)踐及在中國的延伸姓名：潘智豐申請學(xué)位級別：碩士專業(yè)：國際貿(mào)易指導(dǎo)教師：王林生2000.4.1第一章BOT的基本概念第一節(jié)BOT的定義BOT這個術(shù)語是在80年代初期由當(dāng)時的土耳其總理TURGUTOZAL提出的，表示“建設(shè)一經(jīng)營一移交”(Build—Operate—Transfer)，它是指由政府與私營投資者就某個通常由政府支配、擁有或控制的大型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目簽定合同，政府特許該投資者在

2、一定的時期內(nèi)擁有和經(jīng)營這些設(shè)施、償還債務(wù)并收取一定的資金回報收益：特許期滿后，項(xiàng)目無償?shù)剞D(zhuǎn)移給政府。政府保持對公共物品的終極所有權(quán)，并最終能夠獲得正常運(yùn)行的資本設(shè)施的經(jīng)營權(quán)。項(xiàng)目從建設(shè)到移交始終是在政府的特許、支持和監(jiān)督下運(yùn)行的，它可以在有效地吸收各種投資情況下，減少政府主權(quán)債務(wù)，并在借鑒和利用私營機(jī)構(gòu)高效的經(jīng)營管理方法等方面都起到積極作用。BOT項(xiàng)目允許項(xiàng)目發(fā)起人在～個特定項(xiàng)目收入和財產(chǎn)作為擔(dān)保的基礎(chǔ)上籌集資金。貸款銀行直接貸款給項(xiàng)目

3、公司，實(shí)行項(xiàng)目本身融資，項(xiàng)目融資的性質(zhì)使得借款人(投資者)在項(xiàng)目上的投資和他的其他資產(chǎn)分離，形成“資產(chǎn)負(fù)債表外的融資”。這樣，投資者可以避免在開發(fā)其他項(xiàng)目時，由于在已開發(fā)的項(xiàng)目上提供了貸款擔(dān)保而降低借款能力。在項(xiàng)目融資機(jī)制作用下，投資者得到融資的機(jī)會在于能夠證明項(xiàng)目有一個可靠的收入流。若沒有融資機(jī)制，私人投資者就無法籌集到項(xiàng)目所需的巨額資金。所以，BOT項(xiàng)目強(qiáng)調(diào)項(xiàng)目本身的效益，使項(xiàng)目建設(shè)朝著有限追索權(quán)的融資方向發(fā)展。實(shí)際上，BOT已成為

4、～種總稱性的術(shù)語，目前它在實(shí)際項(xiàng)目的應(yīng)用過程中已經(jīng)產(chǎn)生了許多種變形，例如BOOT(BUILD—OWN—OPERATE—TRANSFER)指建設(shè)一運(yùn)營一擁有一移交、BOO(BUILD—OWN—OPERATE)指建設(shè)—擁有一運(yùn)營、BTO建設(shè)一移交～擁有(BUILD—TRANSFER—OWN)、BOOS建設(shè)一擁有一運(yùn)營一出售(BUILD—OWN—OPERATE—SALE)等。其實(shí)質(zhì)是項(xiàng)目公司代替項(xiàng)目的業(yè)主政府或其公共部門來建設(shè)和運(yùn)營項(xiàng)目，也是

5、那些傳統(tǒng)上都是由一國公共部門壟斷的基礎(chǔ)性項(xiàng)目的一種私營化形式。第二節(jié)BOT投資方式的產(chǎn)生和發(fā)展的背景80年代以來，發(fā)達(dá)國家城市化水平越來越高，對公共基礎(chǔ)設(shè)旖的需求最越來越大，麗早期政府投資的基礎(chǔ)設(shè)施已逐步老化，不適應(yīng)現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)發(fā)展和生活需要，更新和重建基礎(chǔ)設(shè)旌已為其政府所認(rèn)識。再者，政府財政越來越緊、難以提供足夠的更新原有基礎(chǔ)設(shè)旌和新建重大項(xiàng)目的資金，由政府出面承建大型基礎(chǔ)設(shè)旖存在一定的困難。發(fā)展中國家城市化速度更是越來越快，一直被政府擁

6、有、經(jīng)營和壟斷的基礎(chǔ)設(shè)施，也同樣面臨資金投入不足問題，其通過預(yù)算和政府貸款而進(jìn)行基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的能力越來越差。東南亞金融危機(jī)以來，國際工程承包市場再次經(jīng)受了巨大的沖擊，從東南亞到非洲，從中東到拉美，廣大的發(fā)展中國家普遍處于經(jīng)濟(jì)緊縮狀態(tài)，政府出資的項(xiàng)目銳減。在世界范圍的基礎(chǔ)設(shè)施投資普遍不足的情況F，BOT(Build—operateTransfer)使基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域開放“市場”，允許私人投資并商業(yè)化，在一定程度上緩解了政府遇到的資金需求量大、