優(yōu)化供給治理通貨緊縮問(wèn)題研究.pdf

1、1997年亞洲金融危機(jī)爆發(fā)以后,中國(guó)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)發(fā)生急劇變化,內(nèi)需不振,出口下降,投資增長(zhǎng)乏力,經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度回落,通貨緊縮趨勢(shì)日漸顯現(xiàn).為減少通貨緊縮對(duì)經(jīng)濟(jì)造成的影響,使經(jīng)濟(jì)盡快走出困境,中國(guó)政府從國(guó)外治理通貨緊縮的經(jīng)驗(yàn)中得到啟發(fā),從1998年下半年開(kāi)始,果斷地實(shí)施擴(kuò)張性財(cái)政政策和適度的貨幣政策.從財(cái)政政策方面來(lái)講,主要是通過(guò)政府投資(以國(guó)債為主)來(lái)刺激需求,拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng).1998年至2002年底,中國(guó)累計(jì)發(fā)行長(zhǎng)期建設(shè)國(guó)債6600億元,用于

2、擴(kuò)大對(duì)公路、電氣化鐵路、農(nóng)村電網(wǎng)、通訊、水利工程等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的投入.擴(kuò)張性財(cái)政政策的實(shí)施,對(duì)緩解中國(guó)的通貨緊縮起了一定的作用,有效遏制了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度下滑的局面.但是,由于居民邊際消費(fèi)傾向不高、收入預(yù)期不確定、市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)不完善以及存在擠出效應(yīng)等,使擴(kuò)張性財(cái)政政策效應(yīng)與預(yù)期效果相距甚遠(yuǎn).從貨幣政策方面來(lái)講,近些年來(lái),為了配合擴(kuò)張性財(cái)政政策擴(kuò)大內(nèi)需,中國(guó)連續(xù)8次降低利率,兩度降低法定存款準(zhǔn)備金率,取消國(guó)有商業(yè)銀行貸款限額控制.但由于中國(guó)經(jīng)濟(jì)陷

3、入準(zhǔn)"流動(dòng)性陷阱"、貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制不暢,使擴(kuò)張性貨幣政策的有效性大打折扣.目前制約中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的最主要因素,仍然是總需求嚴(yán)重不足.因而,在目前的內(nèi)外環(huán)境下,刺激總需求顯得十分必要.但國(guó)民生產(chǎn)總值最終還是要由總供給來(lái)提供,從而國(guó)民經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度最終要受制于總供給的狀況.因此,為了實(shí)現(xiàn)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的持續(xù)快速增長(zhǎng),必須實(shí)行有效的優(yōu)化供給政策.雖然目前中國(guó)的總供給就其規(guī)模和數(shù)量而言,確實(shí)超過(guò)了總需求,結(jié)果形成了大量的產(chǎn)品積壓.但必須看到,這種供給過(guò)