上市公司資本結(jié)構(gòu)及其優(yōu)化研究.pdf

1、作為我國(guó)各個(gè)行業(yè)排頭兵的上市公司，它們表現(xiàn)的好壞直接影響到我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r。在瞬息萬(wàn)變的市場(chǎng)環(huán)境中，每個(gè)企業(yè)都不得不為實(shí)現(xiàn)自身的價(jià)值最大化而努力。而要實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值最大化，就必須合理安排企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)。那么，什么樣的資本結(jié)構(gòu)是合理的?有什么評(píng)價(jià)依據(jù)及指標(biāo)?資本結(jié)構(gòu)的影響因素有哪些?如何優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)?如何提出針對(duì)我國(guó)企業(yè)實(shí)際情況的優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)的策略及建議?本文正是循著這么一條不斷深入的思路，采用理論分析與實(shí)證分析相結(jié)合的方法，在逐步解答問(wèn)題

2、的過(guò)程中展開(kāi)了關(guān)于資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化方面的論述?！　∈紫?，本文對(duì)資本結(jié)構(gòu)的概念做出了一個(gè)比較全面的論述，闡明了研究該問(wèn)題的意義。通過(guò)對(duì)國(guó)內(nèi)外研究現(xiàn)狀的對(duì)比分析，找出了國(guó)內(nèi)學(xué)者在對(duì)該領(lǐng)域進(jìn)行研究時(shí)的一些不足之處。　　其次，回顧了資本結(jié)構(gòu)理論的發(fā)展，按時(shí)間順序介紹了有代表性的資本結(jié)構(gòu)理論，闡述了這些理論的特點(diǎn)。其中重點(diǎn)介紹了MM理論(破產(chǎn)—權(quán)衡理論)，因?yàn)楸疚闹饕且栽摾碚摓榛A(chǔ)展開(kāi)分析論證的?！　〗又?，以實(shí)證分析方法為主分析如何選擇最優(yōu)資

3、本結(jié)構(gòu)。先從外部和內(nèi)部?jī)煞矫鎭?lái)說(shuō)明哪些因素會(huì)影響企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)。這些定性分析表明，客觀存在著一個(gè)能使企業(yè)價(jià)值最大化的點(diǎn)，即最佳資本結(jié)構(gòu)。在此基礎(chǔ)上，給出了企業(yè)最佳資本結(jié)構(gòu)選擇的定量分析，并以中水集團(tuán)遠(yuǎn)洋股份有限公司為實(shí)際案例，研究確定企業(yè)最佳資本結(jié)構(gòu)的方法及應(yīng)考慮的有關(guān)因素?！　∪缓螅ㄟ^(guò)分析我國(guó)上市公司資本結(jié)構(gòu)的現(xiàn)狀，發(fā)現(xiàn)其影響因素和存在的一些問(wèn)題。根據(jù)前面所述，本文選擇了5個(gè)影響上市公司資本結(jié)構(gòu)的變量，進(jìn)行多元統(tǒng)計(jì)回歸分析。提供出