風(fēng)險投資運營微觀監(jiān)控機制研究.pdf

1、在跨世紀的社會經(jīng)濟發(fā)展戰(zhàn)略中,發(fā)展高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)無疑是世界各國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)提升的重要手段,也是一個國家獲得長期競爭優(yōu)勢的主要源泉之一.經(jīng)過了二十多年的飛速發(fā)展,我國高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)已經(jīng)取得了可喜的成果,但是與歐美等發(fā)達國家相比仍存在著巨大的差距.為了加快我國高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展,亟需構(gòu)建對其提供有效動力的風(fēng)險投資運營微觀監(jiān)控機制.這需要借鑒西方發(fā)達國家風(fēng)險投資運營微觀監(jiān)控機制的成功經(jīng)驗,并掌握風(fēng)險投資運營微觀監(jiān)控機制的運作機理,尤其是內(nèi)生性動力機制

2、-內(nèi)在激勵和約束機制的代理成本的組成及其作用;以此指導(dǎo)我國建立起有效的風(fēng)險投資運營微觀監(jiān)控機制,推動我國風(fēng)險投資的加速發(fā)展.本文旨在研究和揭示風(fēng)險投資運營微觀監(jiān)控機制的各種特殊機制.論文主要運用委托代理學(xué)、契約經(jīng)濟學(xué)和信息經(jīng)濟學(xué)以及相關(guān)的經(jīng)濟學(xué)前沿理論,以現(xiàn)代市場經(jīng)濟國家的風(fēng)險投資實踐為經(jīng)驗背景,采用實證研究與規(guī)范研究相結(jié)合的研究方法,對風(fēng)險投資運營微觀監(jiān)控機制進行全面系統(tǒng)地研究.風(fēng)險投資運營微觀監(jiān)控機制包括投資安排機制、參與管理機制、

3、風(fēng)險控制機制、企業(yè)治理機制、內(nèi)在激勵機制和約束機制等特殊機制.各種特殊微觀運營監(jiān)控機制相互作用,相互影響.內(nèi)在激勵機制和約束機制作為風(fēng)險投資發(fā)展的內(nèi)生性動力機制,起著關(guān)鍵作用,內(nèi)在激勵和約束機制實際上就是如何減少風(fēng)險投資家和企業(yè)家的代理成本,最大化地實現(xiàn)投資者的利益.本文通過建立風(fēng)險投資委托代理模型,從理論上研究風(fēng)險投資家和風(fēng)險企業(yè)家之間的代理成本的構(gòu)成及其制約因素,以此建立有效的激勵和約束機制;并總結(jié)了國際成熟的投資安排機制、參與管理