我國(guó)上市公司股利政策及其市場(chǎng)效應(yīng)研究.pdf

1、華北電力大學(xué)（北京）碩士學(xué)位論文我國(guó)上市公司股利政策及其市場(chǎng)效應(yīng)研究姓名：王佳申請(qǐng)學(xué)位級(jí)別：碩士專業(yè)：技術(shù)經(jīng)濟(jì)及管理指導(dǎo)教師：任靜20050401摘 要隨著我國(guó)證券市場(chǎng)的迅速發(fā)展，上市公司急劇增多，公司的經(jīng)營(yíng)決策者面臨著越來(lái)越多的與股利政策有關(guān)的財(cái)務(wù)問(wèn)題。因此，本文立足于我國(guó)國(guó)情，借鑒西方先進(jìn)的理論和研究方法，分析我國(guó)現(xiàn)階段上市公司股利政策存在的問(wèn)題和矛盾，并且通過(guò)對(duì)在上海證券交易所交易的上市公司 2 0 0 2年度股利分配方案進(jìn)行實(shí)證

2、分析，得出了一些認(rèn)識(shí)和結(jié)論。本文希望不僅能為上市公司經(jīng)營(yíng)決策者制定股利分配方案和股利政策，以及投資者進(jìn)行投資決策提供一些參考意見，而且對(duì)于進(jìn)一步推動(dòng)公司改革步伐，不斷規(guī)范和完善上市公司運(yùn)作產(chǎn)生積極的現(xiàn)實(shí)意義。關(guān)鍵詞: 股利政策，股利分配方案，實(shí)證研究ABS TRACTD i v i d e n d p o l i c y i s a l w a y s p a i d m u c h a t e n t i o n a s

3、 o n e o f t h e k e y f i n a n c i a l p o l i c i e s f o rc o r p o r a t i o n s . I t i s r e l a t e d n o t o n l y t o t h e s h a r e h o l d e r s a n d t h e c r e d i t o r s , b u t a l

4、s o t o t h e f u t u r e d e v e l o p m e n t o f t h e c o r p o r a t i o n s . T h i s t h e s i s a n a l y z e s t h e i s s u e o n t h e d i v i d e n d p o l i c y o f C h i n a l i s t e d c

5、o m p a n y . I t i s d i v i d e d i n t o f o u r p a r t s . A t t h e i n i t i a l , i t r e v i e w s a n d m a k e sc o m m e n t s f o r s o m e r e l e v a n t t h e o r e t i c a l s t u d i e

6、 s a n d e m p i r i c a l a n a l y s e s o n d i v i d e n d p o l i c y b ym o d e r n w e s t e r n s c h o l a r s , w h i c h w i l l p r o v i d e a t h e o r e t i c a l f r a m e w o r k a n d s

7、 o m e e s s e n t i a l , c o m p r e h e n s i v e , a n d h e u r i s t i c f i n d i n g s f o r C h i n a l i s t e d c o m p a n y . B a s e d o n t h e d i v i d e n d d e c i s i o n - m a k i n g m

8、e c h a n i s m , t h i s a r t i c l e t h e n s h o w s a f u l l - s c a l e c h a r a c t e r o f t h e p r e s e n t s i t u a t i o n o f C h i n a l i s t e d c o m p a n y o n d i v i d e n d p o

9、 l i c y a n d d e e p c o n s i d e r a t i o n i n t h e r e a s o n . T h i r d l y , i t p e r f o r m s a n e m p i r i c a l s t u d y o n t h e c a p i t a l m a r k e t f l u c t u a t i o n i n

10、f l u e n c e d b y d i f f e r e n t d i v i d e n d p a y o u t m o d e s ; w i t h a v i e w t o h e l p C h i n a l i s t e d c o m p a n i e s i n t h e i r d e c i s i o n . I n c o n c l u s i o n

11、, t h i s p a p e r p u t s f o r w a r d s o m e s u g g e s t i o n s f o r t h e g o v e r n m e n t t o p e r f e c tc o m p a n y ' s d i v i d e n d b e h a v i o r a n d p r o t e c t s t h e

12、i n t e r e s t s o f s t o c k h o l d s . A t t h e s a m e t i m e , t h ep a p e r p r o v i d e s a h e u r i s t i c p a r a d i g m o f d i v i d e n d p o l i c y f o r C h i n a l i s t e d c

13、o m p a n y .K E Y WO R D S : d i v i d e n d p o l i c y , d i v i d e n d p a y o u t s c h e m e , e m p i r i c a l s t u d yW a n g J i a ( F i n a n c i a l M a n a g e m e n t )D i r e c t e d b y P r