2012年宏觀經濟展望及政策取向上

1、杭州精英在線系列課件12012年宏觀經濟展望及政策取向（上）年宏觀經濟展望及政策取向（上）王小廣國家行政學院決策咨詢部研究員、博士一、一、2011年國內國際宏觀經濟形勢年國內國際宏觀經濟形勢（一）（一）2011年國內經濟形勢分析年國內經濟形勢分析大家好，今天由我來給大家講《2012年中國宏觀經濟展望及政策取向》。同時我們會結合經濟工作會議的精神，我們做一些解析。先講第一部分今年的宏觀形勢的看法或者它的特點。今年的宏觀經濟形勢在經濟工作會

2、議的公報里面就有四句話來概括今年經濟形勢的特點是增長較快、物價趨穩(wěn)、效益較好，然后就是民生改善四句話，這四句話我不具體地做一個解讀，也就是說我們現(xiàn)在的經濟形勢在國際應該說國際這個金融市場動蕩，國內經濟也面臨著很多的一些問題的情況下，我們的經濟增長速度還是比較快的，我們增長的效益也比較高，就是基本肯定的是今年的經濟形勢還是不錯的。就是年初大家擔心的通貨膨脹的問題，在年終之后也是基本得到了控制，趨向了一種趨穩(wěn)的態(tài)勢，這是一種總的判斷。具體的

3、形勢特點我想用四句話來概括，我也是四句話。1、增長偏快、需求不足、增長偏快、需求不足就是講中國經濟的增長現(xiàn)在還是比較高，相對于全球其他國家，全球增長發(fā)達國家增長，發(fā)展中國家、新興經濟體的國家比較，我們的增長速度還是偏高，就是增長速度可能現(xiàn)在全年核算下來，我看是在9.3%的樣子，9.3%的增長應該說是比較高的。我們過去9%以上的增長一共改革開放以來34年，我們有24年是9%以上，10%以上當然我們也可能占了三分之一，但是我們9%以上也占了

4、一半還多，就是我們現(xiàn)在取得了一個偏高的增長去點。同時國際上的增長速度比較偏低，就是過去在經濟正常的情況下，美國經濟3%，全球經濟5%，現(xiàn)在都是降了一個點或者是一個點還要高，我們的增長速度應該說還是在處于高增長區(qū)間，就這個情況來講我們還是高增長。還有一個我認為經濟增長速度高和低，很大程度上要看我們潛在增長水平，我們潛在增長率，過去我們講達到了9%和10%，現(xiàn)在來看我們要降一二個百分點，甚至二三個百分點，就是百分之七到八，那我們的增長速度是

5、達到了杭州精英在線系列課件3個真正緊縮的狀態(tài)。因為緊縮狀態(tài)是意味著它政策已經影響經濟增長，是政策抑制經濟增長，所以說它的潛力沒發(fā)揮，所以我講經常有一個比喻，我說我們現(xiàn)在的政策什么叫適度，適度我講假如我們人吃飯，一個人一天吃主食吃八兩，那我們講這是適度所有人的營養(yǎng)都滿足了，但是我們進一步反對金融危機，也就是2009年，我們讓全中國人民都吃2斤，吃2斤的結果是什么樣子呢？就是撐了，撐肚子了，那肯定就不能加量，那就要減量，減量減多少呢？那去年

6、減了多少呢？減了一斤半，還是多，所以人家還是要減，今年又減，減到多少呢？今年減到11斤，所以今年不存在餓肚子的問題，所以中小企業(yè)，國家的很多產業(yè)發(fā)展、企業(yè)發(fā)展不是因為經濟政策緊縮導致他們這種變化，我不同意這個觀點，我認為這是一個內在的變化，就是政策上很多的向政策上做文章，要用放松來救企業(yè)、救產業(yè)，這樣的觀點我是對未來的中國經濟結構調整是非常不利的，就是這個是政策的看法。但是現(xiàn)在有一個問題很清楚，我們的中小企業(yè)確實是很困難，而且是比去年困

7、難，甚至比1998年都困難，而且真的是倒閉了，那你怎么解釋。你到底是緊縮的問題引起的，還是銀行對我們中小企業(yè)的歧視，就是因為他們風險高，他們不愿意給他們貸款，是不是這個樣子，我覺得這些問題都是值得我們商榷、值得我們分析的。因為我們的分析很清楚，就是中國中小企業(yè)現(xiàn)在目前的困難是今年的貨幣政策的扭曲。就是講到了利率，利率也是衡量我們貨幣政策是不是寬松的一個方面。我們講今年要從利率這個角度來講，我們今年的貨幣政策是比去年寬松、比前年寬松，因為

8、我們是負利率，負利率很大，最高的負利率達到3個百分點，就是我們的貨幣政策至少這一邊從利率這個角度來講是寬松的，比2009年還寬松，所以你怎么講貨幣政策是寬松的，我們是從利率的這個角度。但是我們從利率的這個角度來看，中小企業(yè)面臨著困難，那就是另一個天地，就是另一回事，那怎么看呢？我想低利率導致的中小企業(yè)困難，這是我的判斷。我判斷這個是有什么根據(jù)呢？就是我們中國的利率有兩個，一個是官方利率，官方利率是管制的，非市場化的，一個是民間借貸利率，

9、也就是非正規(guī)市場，非正規(guī)市場利率一般在常規(guī)市場上，假如講我們的貸款利率，官方貸款的利率是7%的話，那民間貸款可能借貸利率是15%，那我們現(xiàn)在人為的壓了有兩個點，就是像我們負利率，負利率比去年要多去2個點，就是我們認為人為有兩個點，它是一個什么情況呢？是給存款者拿去兩個點，就是讓存款者補貼給貸款者、投資者，這個對存款者來說是非常不公平的，但是這個不公平是整個社會是一個不公平的一種平衡，就是損害了存款者，但是有利于貸款者、有利于貸款者，誰貸