山東常林機械集團MBO管理層收購策略研究.pdf

1、對外經(jīng)濟貿(mào)易大學(xué)碩士學(xué)位論文山東常林機械集團MBO管理層收購策略研究姓名：安玉榮申請學(xué)位級別：碩士專業(yè)：工商管理（MBA）指導(dǎo)教師：馬春光20041101摘要在西方國家，管理層收購經(jīng)過幾次并購浪潮后發(fā)展了20年，有著一套相對規(guī)范完善的實旌程序，已經(jīng)成為一種非常成熟的并構(gòu)方式，MBO實踐也表明，它可以將公司的生存與發(fā)展和管理層的切身利益更加緊密地聯(lián)系起來，從而在較大程度上起到激勵內(nèi)部入積極性，降低代理成本，改善企業(yè)經(jīng)營狀況等方面的作用。事

2、實上，國內(nèi)上市公司的MBO熱只是剛剛啟動，催生的根源是國有經(jīng)濟的戰(zhàn)略性重組與收縮所引發(fā)的國企產(chǎn)權(quán)改革。對國有經(jīng)濟進行戰(zhàn)略性重組以實現(xiàn)國有資本從一般性競爭部門向戰(zhàn)略部門集中，是黨的十五屆四中全會關(guān)于國有企業(yè)改革思路的重要內(nèi)容。隨著黨的十六大明確提出正式承認了民營企業(yè)的社會主義經(jīng)濟建設(shè)者地位，使得民營化成為解決企業(yè)產(chǎn)權(quán)問題的重要手段。證監(jiān)會頒布了《上市公司收購管理辦法》2也首次對管理層收購問題做出了相應(yīng)的規(guī)定，表明MBO的收購形式獲得了肯定

3、。從山東常林機械集團和一些上市公司的管理層收購實踐來看，MBO在中國的發(fā)展是具有“中國特色”的，MBO這個西方的舶來品在中國這個并不規(guī)范、完善的市場中實施，必然會存在較多的問題，這些問題也引發(fā)了學(xué)者界對我國實踐MBO的大爭論，甚至這些爭議從MBO延伸為對國有企業(yè)改革的爭議。我國的MBO的實踐所存在的主要問題有：定價的公平性和合理性、收購的合法性、融資方面的障礙、利用信息不對稱逼迫大股東轉(zhuǎn)讓股權(quán)、引發(fā)的新的社會腐敗問題、更加嚴重的內(nèi)部人交