資本賬戶開放的風(fēng)險分析與防范研究.pdf

1、20世紀(jì)80年代以來,在新自由主義經(jīng)濟(jì)理論的影響下,各國紛紛放松金融管制與資本管制,推行金融自由化與金融全球化戰(zhàn)略。到1994年,幾乎所有發(fā)達(dá)國家都實(shí)現(xiàn)了資本賬戶開放和貨幣自由兌換。在發(fā)達(dá)國家的帶領(lǐng)與鼓動下,一些發(fā)展中國家出于自身經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要與國際社會的壓力,也走上了資本賬產(chǎn)開放的道路?？梢哉f,這條道路并不平坦,20世紀(jì)90年代以來頻繁發(fā)生的金融危機(jī)使卷入危機(jī)的國家在開放中所得的收益蕩然無存。資本賬戶開放帶來風(fēng)險是肯定的,關(guān)鍵是如何識

2、別資本賬戶開放所帶來的風(fēng)險并采取行之有效的手段與辦法防范與化解風(fēng)險。當(dāng)前我國資本賬戶已經(jīng)部分開放,并對我國國內(nèi)經(jīng)濟(jì)均衡與宏觀經(jīng)濟(jì)政策產(chǎn)生了一定的影響。勿容置疑,入世將加快我國資本賬戶的開放進(jìn)程。因此,研究我國資本賬戶開放風(fēng)險已迫在眉睫。有效防范資本賬產(chǎn)開放風(fēng)險,對于積極穩(wěn)妥地推進(jìn)我國資本賬戶的進(jìn)一步開放,對于改革開放的深入發(fā)展,對于第三步經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略的順利實(shí)現(xiàn),都具有十分重要的意義。 本文首先從理論上分析了資本賬戶開放風(fēng)險的形成機(jī)理與金

3、融風(fēng)險的國際傳導(dǎo)機(jī)制,著重從三個方面即市場機(jī)制、市場失靈及政府干預(yù)探討了資本賬戶開放風(fēng)險產(chǎn)生的深層根源。其次從理論到實(shí)踐,通過對智利與泰國等發(fā)展中國家資本賬戶開放風(fēng)險的實(shí)證分析,進(jìn)一步闡釋了資本賬戶開放風(fēng)險的成因,并指出部分國家如泰國等由資本賬戶開放風(fēng)險演變成金融危機(jī)的根源在于市場機(jī)制不健全、國際金融市場廣泛存在的市場失靈以及政府干預(yù)失敗。再次由一般到個別,吸取發(fā)展中國家防范資本賬戶開放風(fēng)險的經(jīng)驗(yàn)與教訓(xùn),緊密結(jié)合中國當(dāng)前的實(shí)際,指出了在