完善我國風險投資業(yè)稅收激勵政策的探討.pdf

1、根據國際經濟合作與發(fā)展組織(OECD)對風險投資下的定義，所謂風險投資(VentureCapital)，是指凡是以高科技與知識為基礎，生產與經營技術密集型的創(chuàng)新產品或服務的投資。風險投資具有高盈利、高風險的特點，而且風險企業(yè)的技術開發(fā)還具有一定的外部性，因此無論對風險投資機構還是風險企業(yè)而言，都存在投資規(guī)模有限的制約，這將阻礙科技的進步和國民經濟的發(fā)展。因此，風險投資的興起和發(fā)展并不單純是一個行業(yè)或者一些企業(yè)的問題，除了依靠專門的風險投

2、資機構、高新技術企業(yè)自身的創(chuàng)新外，政府應當有所作為。 任何一項政策制度的制定，都需要首先從理論上找到其理論基礎。本文首先從理論的角度分析了稅收與風險投資的關系，指出對風險投資業(yè)實施稅收激勵政策的必要性和可行性，并用一個簡單的例子對其進行了實證分析。接下來，本文力圖從實際情況出發(fā)，對我國風險投資業(yè)發(fā)展的歷史、稅收激勵政策的現(xiàn)狀及存在的問題進行了總體的探討和探索。在此基礎上，本文也對世界上其他一些國家的做法進行了詳細的探討，并借鑒其

3、先進的經驗，試圖探尋適合我國風險投資業(yè)發(fā)展的稅收激勵政策。 根據以上的脈絡，文章可以分為五章： 首先，本文在導言部分，通過對研究目標、研究問題的設定和研究背景的闡述以及對相關概念的界定，介紹了主要的研究內容和方向，從而說明了本文主題研究的理論基礎和現(xiàn)實意義。 在文章的第一章，本文對稅收與風險投資的關系進行了理論分析，首先分析了在風險投資中投資者對資產規(guī)模的配置情況，進而分析了征稅條件下的情況，提出了補償稅制對風險

4、投資的影響，為后面的政策設計中風險保障稅的提出做好理論鋪墊。同時，論證了對風險投資業(yè)實施稅收激勵政策的必要性和可行性。必要性包括：一、稅收公平原則——高風險的風險投資相比于傳統(tǒng)的投資處于納稅的不利地位，因此應適當采取優(yōu)惠措施以實現(xiàn)稅收公平原則；二、稅收效率原則——通過制定風險投資稅收激勵政策提高整個社會經濟的整體效率和效益，從這一角度來說，稅收激勵是必要的。而可行性的研究則側重于從政府財政負擔的角度考慮分析，得出結論：對風險投資業(yè)實施稅

5、收激勵政策在長時間里是有利于增加政府的財政收入的，因此，是完全可行的。接下來，用一個簡單的例子對風險投資與稅收的關系作出實證分析，得出結論：無論是理論還是實證中，稅收激勵措施對風險投資產業(yè)都有重要的促進作用，我國應及早重視和完善有關的稅收政策。 第二章對我國風險投資業(yè)的發(fā)展歷史以及當前我國風險投資稅收激勵政策現(xiàn)狀進行分析。以往的研究多將風險投資看成一種投資行為或一種資本來研究，因此對風險投資的稅收激勵政策的設計多從風險投資的運作

6、環(huán)節(jié)來設計，而在這里本文選取了一個新的角度，即將風險投資看成一個新興的產業(yè)，則稅收激勵的對象將指向風險投資領域內的三個市場主體——風險投資者、風險投資企業(yè)和風險企業(yè)。在此基礎上，文章指出當前風險投資稅收體系中尚存在一些制約風險投資業(yè)發(fā)展的因素，主要有：一、尚無明確的鼓勵風險投資者和風險投資企業(yè)的稅收激勵政策；二、對風險投資對象----風險企業(yè)的稅收激勵政策尚不完善；三、現(xiàn)行稅收體制下的重復征稅制約了風險投資業(yè)的發(fā)展。 接下來第三

7、章詳細討論了風險投資業(yè)稅收激勵政策的國際經驗借鑒的問題，為我國風險投資業(yè)的稅收激勵政策的制定提出學習的榜樣。這一章介紹并分析了國外對風險投資進行稅收激勵的一般做法，總的來說，可以從稅種不同和激勵目標的不同來劃分稅收激勵政策，在介紹了美國、英國、德國、日本等國家的一些做法后，聯(lián)系我國實際，歸納總結得出國外風險投資產業(yè)稅收激勵政策給我們的幾點啟示，主要包括：一、稅收激勵政策必須立足本國國情；二、在給予風險投資稅收優(yōu)惠的同時往往也給出限制；三

8、、稅收激勵政策隨風險投資業(yè)的發(fā)展會作出相應的調整；四、稅收激勵政策與其他政策措施一起運用時效果比較明顯；五、稅收激勵實質趨同化。 第四章是文章的核心部分，通過對我國國情的具體分析，著重探討了我國風險投資稅收體系的改革路徑。首先提出了風險投資稅收激勵政策設計所需要考慮的因素，其主要因素包括：一、稅收激勵形式；二、稅收激勵程度；三、稅收激勵時間；四、稅收激勵目標；五、稅收激勵成本；六、稅收激勵范圍。在此基礎上，文章構造出了風險投資業(yè)

9、的一個簡單的稅收框架，通過這個框架再進一步說明對風險投資領域涵蓋下的投資者和被投資者實施稅收激勵的關系，并構造出風險投資業(yè)的稅收激勵框架。得出結論：將風險投資企業(yè)稅收激勵與風險企業(yè)稅收激勵結合起來是制定風險投資業(yè)稅收激勵政策的重要指導方針。接下來，文章提出了風險投資業(yè)稅收激勵政策設計應遵循的基本原則，包括：一、系統(tǒng)和效能原則；二、符合風險投資發(fā)展總體趨勢的原則；三、國情原則。鑒于以上分析，因此文章從兩個層面提出改革措施。首先，對于投資主

10、體——風險投資企業(yè)和風險投資者的稅收激勵，即提出從企業(yè)所得稅(針對風險投資企業(yè))和個人所得稅(針對風險投資者)兩方面的激勵政策；其次，對于被投資者，即風險企業(yè)應進一步實施稅收激勵。另外，本文試圖針對風險投資企業(yè)提出風險保障稅這一新型稅種，希望能對風險投資業(yè)的稅收激勵政策制定提供參考。 在對內因充分分析的基礎上，本文在第五章對風險投資稅收激勵政策的外因進行了論證：針對風險投資企業(yè)以及風險企業(yè)的稅收激勵政策，是在一定制度和環(huán)境條件下

11、實施的，它不但取決于風險投資本身的運行，同時也取決于風險投資運行的法律環(huán)境以及市場環(huán)境的影響。這一章為法律環(huán)境、風險投資退出機制以及稅收監(jiān)管等方面和風險投資稅收激勵政策的制定與實施找到了契合點。首先從以下三個方面對風險投資的法律環(huán)境建設方面提出建議：一、制定《中華人民共和國風險投資法》，作為調整我國風險投資法律關系的基礎法，使稅法的制定與實施有基礎法可依托；二、制定《中華人民共和國有限合伙企業(yè)法》；三、修改、完善相關的法律法規(guī)。其次，風

12、險投資退出路徑是風險投資成功與否的關鍵，因此必須建立有效的風險投資退出機制，包括：一、放寬《公司法》對風險投資資本退出時機的制度限制；二、借鑒海外二板市場的運作經驗，在條件許可的情況下盡快設立二板市場，為風險資本退出提供制度化通道。三、積極推進主板市場開設高新技術板塊的進程，吸收一些規(guī)模比較大，發(fā)展前途良好，風險資本急需退出的高新技術企業(yè)上市；四、減少中小高新技術企業(yè)海外上市的審批手續(xù)和門檻限制；五、依據區(qū)域特點，建立區(qū)域性的非流通股交

13、易場所；六、規(guī)范相關中介市場，加大監(jiān)督力度，初步建立中介市場的信用體系和懲罰機制；七、加大商業(yè)銀行對中小企業(yè)的融資力度。接下來，從稅收監(jiān)管的角度提出一些建議：一、實行風險投資項目立項登記制度。二、建立風險投資稅收執(zhí)法保障機制。三、實行風險投資成果的驗收、鑒定制度。四、實行電子申報和計算機審計制度。 最后，文章作出如下結論：在目前的形式下，風險投資稅收激勵政策的出臺是刻不容緩的，以此推動風險投資產業(yè)的良性的發(fā)展，為促使我國經濟由勞