改革以來(lái)我國(guó)投資對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響及其效率研究.pdf

1、無(wú)論是古典經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)理論，還是現(xiàn)代增長(zhǎng)理論,無(wú)不將資本積累作為推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的重要因素，與其它要素相比，投資對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的拉動(dòng)作用更為直接和顯著。投資對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的作用可以通過(guò)兩種方式來(lái)實(shí)現(xiàn)：一是短期的需求效應(yīng)，即投資是總需求的一個(gè)組成部分，投資增加能夠直接拉動(dòng)總需求的擴(kuò)張，從而帶動(dòng)總產(chǎn)出水平的增長(zhǎng)；二是長(zhǎng)期的供給效應(yīng)，投資可以形成新的資本，為長(zhǎng)期的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)提供必要的物質(zhì)和技術(shù)基礎(chǔ)。因此，沒(méi)有投資就不可能有產(chǎn)出，沒(méi)有投資的增長(zhǎng)，經(jīng)濟(jì)就不可能保持

2、一定的增長(zhǎng)。 不僅如此，在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)周期理論中,投資波動(dòng)一直被認(rèn)為是導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的主要原因，因此，投資變化是判斷經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)的主要指標(biāo)，投資已經(jīng)成為宏觀調(diào)控的主要變量。 改革開(kāi)放以來(lái)，我國(guó)經(jīng)濟(jì)在取得了舉世矚目的持續(xù)高速增長(zhǎng)的同時(shí)，也存在著許多亟待解決的問(wèn)題。一方面，在持續(xù)高速增長(zhǎng)的過(guò)程中，我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)呈現(xiàn)出較為明顯的大起大落，也就是說(shuō)是以交替性的擴(kuò)張和緊縮為明顯特征的；另一方面，我國(guó)經(jīng)濟(jì)的高速增長(zhǎng)主要是由要素大量投入的粗放

3、型增長(zhǎng)，而不是效率驅(qū)動(dòng)式的集約型增長(zhǎng)，顯然目前這種粗放型的增長(zhǎng)不具備可持續(xù)性。而這兩方面的問(wèn)題都與我國(guó)的固定資產(chǎn)投資有著密不可分的關(guān)系，因此對(duì)改革以來(lái)我國(guó)投資對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響及其效率的研究就成為本文的主題。 隨著經(jīng)濟(jì)體制和投資體制改革的不斷深入，我國(guó)投資主體已呈現(xiàn)出多元化的趨勢(shì)，但目前國(guó)有經(jīng)濟(jì)仍在我國(guó)投資結(jié)構(gòu)中占有較大優(yōu)勢(shì)，我國(guó)的投資的主體依然是政府而非企業(yè)。作為內(nèi)涵式投資主要形式的更新改造投資在總投資中所占比重呈下降趨勢(shì)，在一

4、定程度上反映出作為我國(guó)微觀經(jīng)濟(jì)主體的企業(yè)在技術(shù)改造及效率提高方面投入不足。不僅如此，通過(guò)固定投資決定模型我們還可得出，由于體制性的“軟預(yù)算”約束機(jī)制的存在以及利率尚未市場(chǎng)化，我國(guó)投資對(duì)利率變動(dòng)的反應(yīng)并不敏感，利率彈性較小。 改革以來(lái)我國(guó)投資波動(dòng)與經(jīng)濟(jì)波動(dòng)周期基本吻合，我國(guó)的經(jīng)濟(jì)波動(dòng)在很大程度上是由投資波動(dòng)引起的，經(jīng)濟(jì)體制和宏觀政策因素的影響是造成我國(guó)投資波動(dòng)和經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的重要原因。并且，計(jì)量分析結(jié)果表明：改革以來(lái)逐年增加的固定資產(chǎn)

5、投資，強(qiáng)勁地拉動(dòng)了我國(guó)的內(nèi)需，提高了經(jīng)濟(jì)的供給能力，是我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主要推動(dòng)力。不僅如此，我國(guó)投資、消費(fèi)與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間還存在著長(zhǎng)期穩(wěn)定關(guān)系和雙向因果關(guān)系。 近年來(lái)我國(guó)的投資率呈逐年攀升趨勢(shì)，而消費(fèi)率卻呈下降趨勢(shì)，目前我國(guó)存在著投資率偏高、消費(fèi)率偏低，即投資和消費(fèi)比例失衡的現(xiàn)象。造成這種失衡現(xiàn)象的原因，既有發(fā)展中國(guó)家特有的工業(yè)化進(jìn)程因素，又有投融資體制和宏觀經(jīng)濟(jì)政策的因素。而顯然目前的高投資、低消費(fèi)的格局會(huì)對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)

6、以及就業(yè)產(chǎn)生一系列負(fù)面的影響。深化投資體制改革、調(diào)整收入分配結(jié)構(gòu)、加快社會(huì)保障制度改革是改變目前投資和消費(fèi)比例失衡局面的關(guān)鍵所在。 在測(cè)算出我國(guó)資本存量的基礎(chǔ)上，通過(guò)計(jì)算我國(guó)的資本產(chǎn)出比（K/Y）、增量資本產(chǎn)出比（ICOR）以及全要素生產(chǎn)率等指標(biāo)，我們發(fā)現(xiàn)近年來(lái)我國(guó)的投資效率在下降，并且全要素生產(chǎn)率的增長(zhǎng)率以及對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率也呈下降趨勢(shì)，而要素投入增長(zhǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率卻在逐年上升。這說(shuō)明改革以來(lái)我國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)主要是靠要素投