民營企業(yè)金融成長與融資結構演進.pdf

1、本文對民營企業(yè)融資路徑選擇和金融成長的動態(tài)方面展開研究。文章認為，我國民營企業(yè)金融成長過程是伴隨著融資結構的不斷演進而完成的。通過對企業(yè)所處外部環(huán)境和企業(yè)自身情況出發(fā)，認為金融成長周期模型從長期和動態(tài)的角度很好的解釋了企業(yè)融資結構的變化規(guī)律，但是分析過程中也同時發(fā)現(xiàn)在中國這種特有的市場經(jīng)濟環(huán)境下，金融市場結構的不完善和民營企業(yè)體制問題導致了民營企業(yè)在金融成長過程中出現(xiàn)滯后現(xiàn)象，并且其融資渠道的多樣化程度較低。 文章首先，通過對全

2、國2004年民營企業(yè)、國有企業(yè)以及民營上市公司融資結構數(shù)據(jù)的計量研究，在比較和分析了計量結果后，論證了理論研究，并且詳細的揭示出了處于不同成長年限的民營企業(yè)融資結構安排。然后，通過對一次調(diào)研活動所收集到的信息，進行統(tǒng)計分析，說明在現(xiàn)實選擇中民營企業(yè)的融資安排和金融成長軌跡。 文章從大量數(shù)據(jù)入手，運用理論和實證相結合的方法，對我國民營企業(yè)金融成長過程的每一個階段進行了描述，并且在描述的基礎上通過和其他類型企業(yè)的對比，找出路徑差異原