流動性過剩下的銀行信貸效率研究——基于半?yún)?shù)隨機邊界效率模型.pdf

1、近來發(fā)生的美國次貸風(fēng)暴，其“蝴蝶效應(yīng)”引起全球金融市場劇烈震蕩。嚴重影響各國資金流動性。國際貨幣基金組織(IMF)認為，因美國次級住房抵押貸款市場危機引發(fā)的信貸緊縮和金融市場動蕩可能對全球經(jīng)濟持續(xù)增長構(gòu)成威脅。 在西方國家受次級債的影響，出現(xiàn)流動性危機端倪的同時，我國卻出現(xiàn)了明顯的流動性過剩征兆。尤其是我國商業(yè)銀行已經(jīng)出現(xiàn)嚴重的流動性過剩問題，商業(yè)銀行存貸款差額逐年增大，銀行流動貨幣已超過了銀行正常的需求。 我國出現(xiàn)這種

2、“貨幣悖論”現(xiàn)象是多種因素綜合作用的結(jié)果，不僅有外匯占款引發(fā)基礎(chǔ)貨幣過多投放的外生因素，還存在我國經(jīng)濟金融結(jié)構(gòu)失衡的內(nèi)生因素，而根植于經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的信貸失衡是導(dǎo)致流動性過剩的重要內(nèi)生原因之一。銀行是我國信貸體系的主體，其配置資源的效率對我國經(jīng)濟的發(fā)展起到至關(guān)重要的作用。目前我國信貸市場效率低下的問題已經(jīng)成為阻礙經(jīng)濟發(fā)展的“瓶頸”。 因此，本文主要在對銀行流動性過剩情況下分析商業(yè)銀行的信貸效率。國內(nèi)關(guān)于信貸效率的研究主要采用理論分析，

3、本文在效率與銀行效率實證研究成果的基礎(chǔ)上，將信貸效率量化實證分析銀行的信貸效率情況。利用一般性的隨機邊界效率模型和本文提出的半?yún)?shù)隨機邊界效率模型探究商業(yè)銀行信貸使效率現(xiàn)存的一些問題。 本文研究的技術(shù)路線為，在界定相應(yīng)的流動性、效率、銀行信貸效率等基本概念和我國商業(yè)銀行流動性現(xiàn)狀分析的基礎(chǔ)上，借鑒已有研究成果中合理的內(nèi)核，對13家商業(yè)銀行的資金使用的成本效率和收益效率兩個方面進行了信貸效率的實證分析。實證分析過程分為兩步：采用規(guī)

4、范的SFA效率分析。實證分析結(jié)果顯示SFA效率分析存在著不足；進而放寬假設(shè)條件，進行半?yún)?shù)SFA效率分析，得出一些有特色的結(jié)論。 文章正文共分為六章： 第一章粗略的提出本文的研究目的、意義以及文章的基本構(gòu)架。 第二章介紹了銀行流動性的概念，研究商業(yè)銀行流動性過剩的原因。從我國銀行現(xiàn)狀來看，我國商業(yè)銀行存貸款差額逐年增大，銀行沒有貸出去的貨幣超過了銀行正常的需求。根據(jù)人民銀行定義流動性過剩表現(xiàn)為金融機構(gòu)超儲率持續(xù)處

5、于高位的情形，這說明我國商業(yè)銀行已經(jīng)存在嚴重的流動性過剩問題。從流動性過剩產(chǎn)生的根源來分析，是貨幣沒有渠道投資而存放銀行從而起引起銀行資金過多增長。由于銀行競爭并不充分，利率仍被管制，信譽較低的客戶銀行一般不再愿意提供貸款支持，資金運用品種單一，因此當存款大幅度增長時，銀行流動性過剩就在所難免。故而商業(yè)銀行信貸效率是銀行流動性過剩的根源所在。 第三章關(guān)于銀行效率的文獻回顧，主要針對前文的分析，介紹效率以及銀行信貸效率的定義及發(fā)展

6、過程，本文定義的銀行信貸效率是以投入產(chǎn)出比來衡量，表示企業(yè)在既定的投入水平條件下實現(xiàn)了最大的產(chǎn)出，或者在既定的產(chǎn)出水平下將成本控制在最小。 第四章是在明確效率的定義下，分析了銀行效率的主要計量方法分為參數(shù)方法和非參數(shù)方法。參數(shù)方法主要有隨機邊界效率模型，非參數(shù)方法主要是數(shù)據(jù)包絡(luò)模型。本文在研究兩類模型的基礎(chǔ)上選擇了SFA模型分析13家商業(yè)銀行信貸的成本和收益模型，利用中介法定義銀行信貸的投入產(chǎn)出變量，但是模型的擬合效果不高模型設(shè)

7、定存在問題。 第五章針對SFA模型存在的不足，本文放寬模型的假設(shè)條件，提出了半?yún)?shù)隨機邊界效率模型分析銀行的信貸效率。設(shè)定模型之前，首先通過因子分析方法分析銀行存在的造成信貸非效率的綜合因子，將因子作為變量帶入半?yún)?shù)模型的非參數(shù)部分，再在模型中引入風(fēng)險控制變量，分析有無信貸風(fēng)險的情況下銀行信貸效率模型的變動及擬合情況。 第六章銀行信貸效率分析利用半?yún)?shù)隨機前沿效率模型得到的非效率值，根據(jù)計算效率值的方法得到了本文在考慮信

8、貸風(fēng)險下的效率值和不考慮風(fēng)險下的效率值，并分析在兩種情況下銀行成本效率和收益效率的變動情況。 最后根據(jù)前文的研究總結(jié)了本文的研究結(jié)果并分析本文的創(chuàng)新與不足。本文的主要可以得到以下幾個方面的結(jié)論： 1、我國銀行業(yè)總體規(guī)模還處于收益遞增的階段 由隨機前沿效率模型(SFA)和半?yún)?shù)模型都得到得到存款對利息支出是一種負向的影響，存款的增加，會造成利息支出的減少，同時營業(yè)成本的增加帶來銀行收入的增加，說明銀行業(yè)還處于規(guī)模收

9、益增加的階段，擴大規(guī)模既會帶來銀行成本的增加，也會帶來銀行收益的增加。而成本模型得到同樣類似的結(jié)論，這說明我國銀行還處在規(guī)模收益遞增的階段，規(guī)模的擴大有助于銀行效率的提高收益的增加。 2、商業(yè)銀行的金融創(chuàng)新能力不足 本文利用因子分析法探討造成銀行信貸非效率的因素的過程中，發(fā)現(xiàn)銀行的金融創(chuàng)新是造成銀行非效率的因素之一。銀行的金融創(chuàng)新并沒有給銀行帶來收益，反而影響了資金使用的效率。同時在分析銀行非效率影響因素時發(fā)現(xiàn)銀行的市場

10、占有率也是造成非效率的原因，而不同于理論上的市場占有率越高越好。太高了反而使得銀行效率降低。 3、信貸風(fēng)險對銀行成本效率沒有明顯的影響 壞賬比例對成本效率模型的影響很小，控制風(fēng)險情況下得到的系數(shù)值與不控制風(fēng)險的指數(shù)值幾乎是一致的，只有很少的變量存在差異。而模型的擬合優(yōu)度都是在1％的水平下顯著，說明模型是擬合的很好的。系數(shù)差距不大不是因為擬合優(yōu)度的問題產(chǎn)生的，銀行的信貸風(fēng)險對銀行的成本支出影響比較小。 4、銀行貸款

11、投放和債券投資的管理能力不足 考慮風(fēng)險和不考慮風(fēng)險的兩種情況下得到的關(guān)于貸款總額的系數(shù)都顯示銀行貸款管理能力的低下。銀行貸款的增加會減少銀行的利息收入，雖然在控制風(fēng)險的情況下這種影響很小，但是卻充分顯示了銀行信貸管理能力的薄弱。債券投資在不考慮風(fēng)險的情況下，增加一個百分比的債券投資，會增加10.2個百分比的利息收入，而在考慮風(fēng)險下，影響由10％減少到2％。因此不考慮銀行風(fēng)險的情況下，夸大了銀行的債券投資對收入的影響，銀行債券投資

12、的能力同樣不足。 5、四大商業(yè)銀行對風(fēng)險的敏感程度很低而且收益效率反常 四大商業(yè)銀行尤其是農(nóng)業(yè)銀行在控制成本時對風(fēng)險的敏感程度很低。尤其在2006年的變動比例為0.018377％，控制風(fēng)險與不控制風(fēng)險得到的結(jié)果幾乎是一致的。四大商業(yè)銀行在信貸投放過程中，因國有性質(zhì)在貸款過程中不惜成本效率缺失。而且四大銀行的效率在控制風(fēng)險后提高了，本文無法解釋姑且認為是其經(jīng)營運作并沒有市場化，導(dǎo)致出現(xiàn)了與其他商業(yè)銀行不一致的反常變動。

13、 縱觀全文，本文有四點特色之處： 1、本文首先從銀行中介法的角度定義銀行的投入產(chǎn)出。以往的研究絕大多數(shù)都是從生產(chǎn)法的角度研究銀行效率，而本文主要研究信貸轉(zhuǎn)化的技術(shù)效率，因此認為銀行在信貸轉(zhuǎn)化中應(yīng)當充當中介的角色，故本文采用中介法定義投入產(chǎn)出變量作為研究的出發(fā)點。 2、因為參數(shù)隨機邊界效率模型有很強的假設(shè)，而擬合情況也不理想，本文探討性的提出了半?yún)?shù)隨機邊界效率模型。對非效率誤差項以非參數(shù)的形式代替了截斷正態(tài)分布的假定

14、，同時放寬了兩類誤差項獨立的假定。 3、沒有采用先測算銀行的效率和非效率，再用計量方法分析造成銀行非效率的因素的銀行效率研究范式。本文先是分析了影響銀行非效率的因素，使用因子分析法從眾多因素中提取綜合影響因子，并放在效率模型中作為非參數(shù)部分的變量。這樣綜合分析，得到銀行效率的結(jié)果要準確一些。 4、同時采用半?yún)?shù)隨機邊界效率模型實證研究時，本文考慮到實際情況，進一步在模型中引入了信貸風(fēng)險因素。通過對控制風(fēng)險的模型和不控制風(fēng)